[总量研究中心-宏观边界泉/段小乐]
人民币199元汇率突破7:原因:从表面上看,这是一种受全球贸易摩擦加剧驱动的贸易行为;深入分析表明,这是提高人民币汇率弹性和人民币国际化的必由之路。展望:短期内进一步贬值的可能性不高,中长期双向波动逐渐成为常态。影响:短期市场风险偏好将下降,但不会导致较大的资本流出预期(汇率进一步贬值的可能性不高+a股悲观区间可能不会更差+a股分子企业的利润反而会逐渐稳定)[创新技术与企业服务研究中心-半导体张春/范志远]
5G终端射频前端行业:2020年5G加速渗透,射频前端优势将导致Sub 6设备数量增加、复杂性增加、模块增多以及毫米波的颠覆性变化。全球射频前端市场预计在2023年达到352亿美元,复合年增长率为14%结构上,滤波器> LNA/开关/调谐>功放在全球范围内,由于5G带来的射频前端行业的增长,我们对全球射频前端领先公司和新进入者持乐观态度。其中,关键建议是:综合射频前端制造商AVGO(Broadcom)和复合半铅铸造领导者稳定,专注于实际领先制造商。从国内来看,我们对本地化过程中各个子行业的领导者持乐观态度:switch /LNA领导者卓胜伟电子、PA领导者vanchip(联发股份,未上市)、SAW滤波器领导者无锡豪达(未上市),我们也对未上市的其他子行业感到担忧。
[消费者升级娱乐研究中心-媒体互联网佩佩裴]
中央企业+互联网专论:“中央企业+互联网”绝不意味着“公私合营”。互联网公司最大的优势是:拥有客户、技术和数据,非常熟悉互联网时代的商业模式,拥有丰富的金融资源。他们除了直接参与中央企业改革外,还可以开展全方位的技术和业务合作。在互联网巨头中,阿里巴巴拥有强大的2B业务经验和技术储备,尤其是阿里云和钉子户,这已经得到许多中央企业的认可,成为合作的基础。虽然腾讯要到2019年才会启动“全2B”,但微信生态系统具有强大的生命力,可以方便地方政府和中央企业提供公共服务。滕旭云在中国也排名第二。百度在消费互联网市场的影响力近年来有所下降,但仍然拥有强大的技术技能和数据积累,尤其是在人工智能领域,与中央企业的合作空间很大。
[消费者升级和娱乐研究中心-餐饮口型/唐川]
澳优近期股价变动:回应市场担忧(1)羊奶粉渠道的增长率与报表的增长率相匹配吗?跟踪我们的渠道数据后的认证是一致的;(2)衍生金融工具的影响将持续多久?我们认为这一事件的实质在于股权激励对于股权激励,公司在解锁时首先解锁部分股份,之后需要重新检查其业绩完成情况,从而承担未来发行股份和确认财务责任的责任。绩效评估期为三年(2018年、2019年和2020年),即直到2020年,公司将定期计算衍生金融工具的公允价值,并受其变动的影响。然而,这种影响仅适用于会计损失/收益,不影响核心绩效。
我们相信公司的主营业务仍保持稳定的增长趋势,在同行业中具有很强的竞争力。短期向下调整不会改变澳优的长期收入逻辑。长期发展仍然非常乐观,购买评级将保持不变。