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买买买！摩根士丹利资本国际的第二次扩张今天生效，预计在市场关闭前将有200多亿外资涌入。5000多亿元正在路上。
全球最大的指数公司摩根士丹利资本国际的第二次扩张将于今日(8月27日)生效:a股的包容性将扩大两次，资本总额较大的a股的包容性将从10%提高到15%
结合许多机构的业绩，摩根士丹利资本国际的第二次扩张将带来逾200亿元人民币的被动增量资金。根据过去的经验，这些资金很可能在市场收盘前涌入，导致市场波动。
和三大指数公司今年密集发行a股。据该机构估计，它预计将带来5000多亿外国资本
外资扫货！
全球第二大指数公司摩根士丹利资本国际(MSCI)的第二次扩张将于今日(8月27日)生效，此前全球第二大指数公司富时罗素(FTSE Russell)于8月24日凌晨宣布，将按计划将中国a股的包容系数从5%提高至15%。
年8月8日凌晨，摩根士丹利资本国际宣布了季度审查的最终决定。a股的内含率今年将扩大两次。a股的内含系数将从10%提高到15%，并将在8月27日收盘后生效。
综合了许多机构的计算结果，增加a股在摩根士丹利资本国际中的比重的第二步将带来200多亿元人民币的被动增量资金。根据过去的经验，这些资金很可能在市场关闭前涌入市场，导致市场波动。加上活跃的基金，CICC预计将带来约1600亿元的资金
和三大指数公司今年密集发行a股。据该机构估计，它预计将带来5000多亿外国资本
摩根士丹利资本国际(MSCI)的扩张采取了“三个步骤”达到
2002年3月1日凌晨，MSCI宣布了一项增加MSCI中a股比例的计划。该计划包括三个步骤:第一步是
。2019年5月半年一度的指数审查后，a股在大盘股中所占比例将从5%增至10%，而创业板在大盘股中所占比例将为10%。第二步
，2019年8月季度指数回顾后，a股大盘股比例将从10%提高到15%；
的第三步，在2019年11月的半年度指数审查后，将把a股大盘股的包含率从15%提高到20%，同时将把中盘股包含在20%
8月8日凌晨，摩根士丹利资本国际(MSCI)宣布了季度回顾的最终决定:
A股包含率今年将扩大两次，a股包含系数从10%增加到15%，并将在8月27日市场收盘后生效。
根据摩根士丹利资本国际的公告，目前的扩张将使a股占摩根士丹利资本国际中国指数的7.79%和摩根士丹利资本国际新兴市场指数的2.46%。
招商局指出，在
的包容性比例提高到15%后，行业分布比例最高的前五大行业分别是银行、非银行、餐饮、医药和房地产，分别占17.69%、14.31%、11.97%、6.63%和5.14%就个股而言，此次扩张将新增8个目标，包括中铁、宁波港、上海建设工程、西南证券、万华化工、姚明康德、大云股票、张江高科技等。这些股票将直接计入15%的比例
0亿被动基金进入
A股内含率的提高将带来大量外资，包括被动基金跟踪指数和灵活配置的主动基金
广发期货指出，活跃的外资将在摩根士丹利资本国际指数调整前后的长时间窗口内分配其资产。根据此前对韩台股市融入摩根士丹利资本国际(MSCI)的研究，活跃基金将在正式整合前约半年陆续进入市场。至于被动基金，当摩根士丹利资本国际(MSCI)扩张时，一些外国基金往往会在非常接近生效日期的时候进行配置，这反映出被动基金需要准确跟踪指数。
综合了许多机构的计算结果，增加a股在摩根士丹利资本国际中的比重的第二步将带来200多亿元人民币的被动增量资金。根据过去的经验，这些资金很可能在市场收盘前涌入，导致市场波动。加上活跃的基金，CICC预计将带来约1600亿元的资金
郭进证券李丽凤团队指出，摩根士丹利资本国际追踪的基金中约有15%-20%是被动基金。这里我们假设20%和80%是活跃基金。被动资金应根据指数进行分配，这部分增量资金可根据摩根士丹利资本国际指数中a股的权重进行计算。虽然流动资金分配灵活
据估计，a股内含率三步提升带来的被动增量资金规模分别为45亿美元、41亿美元和70亿美元，总计156亿美元。以人民币计算，分别为309亿元、284亿元和493亿元，合计1086亿元。
，也就是说，提高a股在摩根士丹利资本国际的比例的第二步将带来284亿元人民币的被动增量资本。
招商证券指出，据估计，此次扩张预计将为a股带来约189亿美元的增量资本。汇率计算为7，相当于约1300亿元，其中被动增量资金约为266亿元。根据以往的经验，被动基金大多是在生效之前分配的。
根据CICC的静态估计，8月底/11月底的两次指数调整将使a股资本增加到约227亿/420亿美元(约1600亿/2900亿元)
再现脉冲市场？
今年5月28日，摩根士丹利资本国际适时增加了中国a股在其全球基准指数中的权重。同一天，在尾盘交易中，有一股“暴力”购买资金的冲动。
摩根士丹利资本国际亚太区执行董事、中国研究负责人魏振(Wei Zhen)此前对媒体表示，大部分配置需求发生在指数头寸发生变化的后期交易中，这是一个国际公认的体系。原因是指数是基于收盘价设计的，而被动交易基金和交易误差的计算是基于收盘价，所以必须以收盘价进行交易。
魏振进一步指出，目前国际日终流动性已经形成了相对良好的生态系统，成熟市场日终交易的比例可能超过交易量的10%甚至20%。与此同时，a股收盘生态系统的建立也要求颁布监管文件和指导方针，以避免价格操纵导致收盘波动。
广发期货认为，此次扩张将对沪深300和上证50产生较大影响，但对中国证券500的影响较小。就指数的影响而言，沪深300和上证50的扩张带来的增量资本将远远大于中国证券500的增量资本。
指出，在
只股票中，沪深300、上证50和中国证券500只股票于8月份进入摩根士丹利资本国际股票市场，分别为223只、48只和31只，分别占74%、96%和6%就
重量而言，摩根士丹利资本国际在上海和深圳300、上海50和中国500分别占92.1%、99.7%和9.33%。摩根士丹利资本国际在上海50指数以及上海和深圳300指数中的分量非常大，但在中国500指数中仍然非常小。
无论从个股数量还是权重来看，摩根士丹利资本国际扩张的影响程度依次是上海证券交易所50、上海证券交易所300和中国证券交易所500
根据5月份调整的经验，外资集中在收盘前几分钟，导致该指数在收盘时暴涨(上证综指从0.20%跃升至0.61%，沪深300和上证50的涨幅明显高于中国证券500)
“在此次摩根士丹利资本国际指数调整中，投资者可以在收盘前提前做更多的事情，或者采取多中频空集成电路或多IH空集成电路的策略。”根据5月28日的经验，预计资本进入市场的时间将会提前。“广发期货认为随着a股国际化进程的加快，三大指数
依次上演了“中国时间”
。在首次融入摩根士丹利资本国际后，a股重新进入了富时罗素和标普道琼斯的两大国际指数
招商局证券指出，未来a股将面临被纳入国际指数或权重增加的密集时期。
主要包括摩根士丹利资本国际的第二次扩张(8月27日市场收盘后生效)、富时罗素指数第一期第二步(9月23日市场开盘前生效)以及S&P道琼斯指数(9月23日市场开盘前生效，9月6日官方名单发布后生效)进入11月后，摩根士丹利资本国际今年将进行第三次扩张。全球第二大指数公司富时罗素
指数公司(FTSE Russell)将分三步完成第一阶段a股25%的纳入。第一步于今年6月完成，第二步和第三步将分别于今年9月和明年3月完成。
富时罗素表示，未来权重的增加取决于第一阶段的实施和外国投资者进入a股的发展。明年第三季度，整合进程可能会加快。
北京时间8月24日凌晨，富时罗素发布其旗舰指数全球股指系列(以下简称富时GEIS)2019年9月季度调整结果
富时GEIS此次新增a股87只，首批a股中的部分a股经历了市值分类调整。纳入完成后，富时罗素全球股指系列中a股的纳入系数将从5%增加到15%，权重将增加3倍。根据计划，这项变更将在9月23日开业前生效
据招商局证券估计，富时9月份的扩张预计将为a股带来约40亿美元的被动增量资本，按7
此前，2018年12月5日(美国当地时间)，S&P道琼斯公布了其2018年市场分类审查结果，宣布可通过沪深港联动机制交易的合格a股将纳入其全球旗舰指数体系，其分类等级为新兴市场
根据计划，
将于9月6日发行一份中国a股上市，纳入其指数体系。a股将以25%的内含系数一次性计入。这一变化将在9月23日市场开放前生效。
之前公布了初步筛选名单，1241只a股入围
据招商证券报道，S&P纳入道琼斯预计将带来62亿美元的增量资本(按7的汇率计算约为430亿元人民币)，其中被动增量资本约为77亿元人民币。
根据招商局证券的估计，三大指数公司a股的纳入和扩张，预计全年将带来814亿美元和5000多亿元人民币的资本流入。
“今年年初以来，资金北进总量达到1070亿元，在a股相继纳入或主要指标扩张的刺激下，资金北进预计将继续扩大。”然而，中国和美国之间的贸易摩擦再次激增，或者通过汇率波动对北上的基金造成短期干扰，但被动跟踪是相对确定的增量基金的一部分因此，总的来说，今年外资流入仍然很大(8月至11月被动增量资本达到1000亿元)。a股在国际指数中权重上升的有利因素将部分抵消中美贸易摩擦对北方资本的影响。并对a股流动性产生积极影响“招商证券认为
(资料来源:21世纪经济先驱报)
