珠海国资投资公司_ 格力大变天: 董明珠私有化能否成为现实?

愚人节那天，网络红人董明珠对大家开了一个“大玩笑”！

4年4月1日上午，深圳证券交易所宣布，格力电气拟计划变更控制权，并将从4月1日起暂停交易

今天上午，深圳证券交易所宣布格力电气计划变更控制权。该公司的股票将于4月1日停牌

格力电气中午宣布，格力集团计划转让其在格力电气的部分股份，这可能涉及公司控制权的变更。此事的具体交易计划仍在计划之中。相关交易的受让方应当在办理相关国有股权转让手续后确定，相关事项需经国有资产监督管理部门和其他主管部门事先批准。相关事项能否得到主管部门的批准，批准时间尚不确定。该公司的股票将于4月1日停牌。预计暂停将持续不超过5个交易日。

格力电器的最大股东是珠海市国有资产监督管理委员会。根据2018年第三季度的报告，前“野蛮人”姚振华已经多次减持。前海人寿目前仅持有格力电器1.94%的股份，远远不足以赢得格力电器的控制权。

合并？管理层收购？社会保障？谁将改变格力电气的控股权？首先要认识的是格力建筑的特殊性

格力不是传统的国有企业！

格力是一家国有企业，主管部门是珠海SASAC然而，格力不是传统的国有企业。在其“国有”状态下有两种情况。

1是格力集团是国有独资企业，还是国有独资企业。

2是格力电器。它是一个混合所有制企业，或股份制企业。

是格力电气的母公司。格力集团是珠海SASAC监管下的国有独资企业。受珠海SASAC委托，格力电气对格力电气进行投资，并按规定任命董事和监事对格力电气进行监督。珠海SASAC将根据相关规定代表珠海市政府对格力集团进行监督。

是格力集团在一定条件下为董明珠任命的国有董事，对格力集团负责。否则，格力集团应该再派一位主席。董明珠只能作为专业经理担任格力电气的总经理。同时，由于格力电气是一家股份制企业，董明珠也可以持有格力电气的股份，成为格力电气的股东之一。

在董小姐的强大权力下，格力电气的决策权基本掌握在管理团队手中，珠海SASAC只享有股东收益权。因此，市场上的主流猜测是珠海SASAC兑现和离开

，当然，这也是吃瓜者对市场进化的一种期待。然而，这只是一种期望。谁来控制它？这将在下面详细讨论。谁将控制格力电子？

从格力电器的股权结构来看，股份相对分散，主要股东珠海SASAC仅持有18.22%的股份，河北京海担保投资有限公司持有8.91%的股份

董明珠持有格力电器0.74%的股份，本期未能进入前十名股东那么谁将连接格力电气？从目前的情况来看，还不是很清楚，有以下几种可能性

1是公司的管理层持股；

2获广东省SASAC批准；

3被中央国有资产接管；

4被省级实力国有资产接管

1、管理层收购、董明珠私有化

猜测来源，流行的

管理层收购是指公司管理层收购公司的行为，国内比较有名的是双汇发展管理层收购案双汇开发区

原为漯河市国有企业。2010年11月28日，双汇发展向全体股东发布了公司实际控制人变更报告公告，万隆代表的管理层在8年后接管了双汇发展。

上周五收盘，市值2840亿元。2018年季度报告显示，董明珠是格力电气的第十大股东，持有格力电气0.74%的股份。河北京海担保有限公司是格力省多家经销商的合资企业，是格力电气的第二大股东，持股8.91%

格力电器股份相对分散，格力电器最大股东珠海格力集团有限公司持有格力电器18.22%的股份。看来广东明珠的格力经销商有潜力成为格力电气的最大股东，但格力电气毕竟是国有企业，管理层收购也可能遭到其他中小股东的拒绝。2016年格力电气对银龙的收购将被股东大会否决。著名的

财经评论员曹善时在微博上评论说，

2和广东省SASAC

猜对了来源。根据粤港澳大湾区的总体战略布局，

格力电器是广东SASAC下属单位珠海SASAC的优质资产。转变为更高层次的组织来管理优质资产，有利于格力在粤港澳大湾区的整体战略布局。

此外，市场猜测格力电气的控制权变更属于珠海国有资产控制平台的内部变动和重组。格力电气控股股东格力集团可以将控制权转移到珠海其他专业国有资产控制平台，也可以由纯壳型控制平台接管。

3，中央一级国有资产接管了

投机来源，周末部长视察时，周一宣布暂停

这也是一种可能性，毕竟格力是中国的大字号、大纳税人中央对国有资产的接管也有利于产业布局的发展，比如董女士去年所说的芯片产业，以及已经投入运营的电池和新能源产业。

据《珠海特区日报》报道，3月30日，科技部部长王志刚一行访问珠海，考察粤港澳科技创新合作发展情况。

在格力电气有限公司，王志刚一行参观了格力科技展，听取了格力电气董事长董明珠的详细介绍。他们肯定了格力勇帮助中国制造业转型升级的责任。他们在智能设备、精密模具等高端设备领域不断努力，取得了良好的效果。同时，他们鼓励格力继续技术创新，推动制造业向高质量发展。

科技部部长检查格力电器公告计划变更控制。两条新闻合并在一起。一些投资者怀疑格力电器可能会与科技企业合并，或者科技企业可能会将格力电器，甚至格力电器注入大型中央企业。

的公开简历显示，科技部部长王志刚是中国电子科技集团筹备工作组的负责人，此后长期担任中国电子科技集团总经理。

目前，中国电子科技集团有九家上市公司，其中包括市值超过3000亿元的和康伟世。

此外，科技部下属的一些国家实验室和研发中心也有可能与格力电器进行合并和注入。

4，

被省级实力国有资产接管。去年，格力电气有限公司多次增持李海股份，现已成为其第二大股东。李海股份的大股东是上海电气，实际上，控制者是上海SASAC。那么，格力是否会与上海郭子携手也是市场关注的焦点。然而，如果一些省会城市想要控制格力，估计会花费很多钱，所以可能性是最低的。

5、格力电器可能被分配到社会保障

除了上述可能性之外，一些网民猜测格力电器可能被分配到社会保障，从国有资产转移社会保障也有先例。

2年3月12日，019年，中国人民保险公司宣布，财政部持有的6.76%的股份转入社会保障基金。截至2018年12月31日，财政部持有中国人民保险股份有限公司67.6%的股份，6.76%的股份转让“无关紧要”

珠海SASAC仅持有格力电气18.22%的股份。如果社会保障部分转移，格力电气的股权将过于分散，这可能不利于格力电气的发展。

格力的现状:收入超过2000亿，紧急多元化

2年1月16日，格力电气召开特别股东大会。董明珠在会上透露，格力电气2018年的收入为2000亿元，税后利润超过260亿元

格力电器最近一个季度的收入和利润表现

目前，家电行业已经进入一个市场增长空间有限的成熟期。该行业已开始通过并购“向供热集团报告”。3月13日，中国证监会批准美的集团收购合并后的小天鹅。

多样化一直是格力电器需要解决的问题，格力电器单足行走，严重依赖空调。近年来，格力电气已经陆续进入手机、电动车、芯片、冰洗等领域。

据《证券报》报道，格力电气自2019年以来分别在成都新津县和河南洛阳建设了制冰生产基地，投资60亿元和50亿元。

格力电器计划控制权的这一变化也可能是格力电器多元化的机会。目前，格力电器拥有相对较好的收入和利润，有相对充足的资金支持多元化发展。

格力或失去“控制”VS美国繁荣！

受到周末市场传言的影响，市场传言称央行将于4月降低价格。a股周一开盘走高。在3500多股股票中，只有85股下跌

中午收盘，美的集团收盘上涨6.3%，涨幅最大为6.97%

看到其他股票上涨，一些希腊投资者抱怨市场如此好，希腊甚至暂停交易。

当然，如果格力电气计划的控制权变更得到市场的高度认可，未来可能会有更大的增长。

美的和格力是优秀的企业，经常被别人比较。

和美的集团被称为中国第一个成功的管理层收购

中国上市公司管理层收购的首例

广东美的集团前身是由现任董事长何相建先生于1968年成立的生产药瓶瓶盖的生产集团，共有23人，总收入5000元。1980年，生产药瓶瓶盖的“生产团队”被“顺德县美美凡厂”取代，开始进入家电领域。1992年，美国进行了股份制改革它于1993年11月上市，成为中国第一家进行股份制改革并上市的乡镇企业。岳梅自1998年以来一直在酝酿管理层收购。

9年上半年，一份关于悦梅投资价值的研究报告被送至董事长何向健。在“四方产权变动”的巨大影响下，何香建开始关注新词管理层收购。他希望利用管理层收购计划来解决岳梅的股权结构问题

9年6月，以何香健之子何剑锋为代表的顺德连凯实业有限公司出现，并从北郊镇经济发展公司收购3432万股公司股份，占当时美国总股本的8.49%，成为其第二大股东。

MTO投资公司分别于2000年5月和2001年1月同意接受当地乡镇政府下属公司持有的岳梅法人股份

第一次股权转让价格为2.95元，第二次股权转让价格为3元，均低于2000年底公司每股净资产4.07元。

两次收购持有岳梅公司22.19%的股份，累计投资3.21亿元，成为公司最大股东

当时，有22名管理人员根据其职位和贡献持有美托投资公司的股份。

为便于操作，何香健临时持有美托投资公司55%的股份，其他三名核心高级管理人员分别持有15%的股份，管理层成为悦美的真正控股股东

MTO投资公司在这两次收购中使用的现金都是通过股票质押获得的信用社贷款。米托投资公司首次从美的控股股东手中收购股权时，收购成本约为1亿元人民币。管理层10%的股权在第一期以现金支付，其余90%以分期付款方式结算。通过美托投资公司间接持有公司股份的管理层成员应首先支付10%的现金，其余部分应分期支付股息。

这是管理层收购(MBO)的核心内容:企业的管理层利用借款为购买股票融资，从而改变公司的所有权结构和资产结构岳梅管理层收购的实践实际上是一个政府逐渐淡出、管理层地位逐渐凸显的过程。评论

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1。转让的目的是澄清企业的产权，鼓励管理。何向健坦言，30多年来，企业的产权问题一直是他的“心病”，已经成为制约企业持续快速发展的“瓶颈”。管理层收购对广东美具有划时代的意义。政府通过管理层收购退出，公司管理层成为公司最大股东并控制公司，对于实现岳梅公司化经营具有诸多制度利益。

2。转让价格低于每股净资产。管理层和当地政府解释说，考虑到经营者多年来对企业的贡献。SASAC《关于规范国有企业改革的意见》出台后，美的管理层收购定价的合法性受到质疑

3。资金的主要来源是农村信用社提供的过渡性贷款。收购完成后，将通过上市公司的股票质押获得贷款偿还过桥贷款的资金。因此，管理层的股票处于不稳定状态。一旦管理层未能如期偿还贷款，其股份的所有者可能会发生变化。

4。两家公司被用来收购30%以上的股份，以避免向中国证监会申请豁免全额要约收购。但是美托投资公司成立时注册资本超过1000万元，后来改为1亿元。然而，此次收购的累计投资为3.21亿元，远远超过其净资产的50%。此外，作为一个法人团体，员工持股计划(ESOP)无权对外投资，而员工持股计划是并购主体MTO投资公司的发起人之一，其合法性也受到质疑。

5。根据《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》，管理层设立的两家收购公司应当是同一行为体。《办法》于2002年10月8日颁布后，悦梅等收购活动将履行相关信息披露义务。

6。整个收购过程的成功完成主要取决于企业与地方政府的良好关系，具有明显的行政色彩。管理层的收购价格除了较低之外，还可以在收购后通过分红分期偿还，这也是当地政府对经营者的大力支持。最后提出了一个令人担忧的问题。如果格力“改变”了而不是管理层收购，新当选格力董事长的董明珠还能保住钓鱼台岛吗？