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《金融联合新闻》12月23日晚，华创洋安发布了一系列10条公告，其中关于实施第二阶段员工持股计划(草案)的公告引起了特别关注。该计划显示，该员工股权以回购价格的70%折价出售给员工，占公司总股份的2.84%。
值得一提的是，华创洋安此前曾计划以5.76亿元现金购买员工持股计划2.5617%的股份，但经监管部门质疑，华创洋安选择在二级市场回购股份。
10年的公告还包括回购计划。华创洋安表示，公司将开始回购不低于2.5亿元、不超过5亿元的股票，回购价格不超过15.26元。此次回购将用于员工持股计划。回购期在董事会通过回购计划后12个月内(12月23日审批)
另一项解除禁令的声明更加引人注目。公告提到，12月27日，华创洋安将很快迎来解禁，总股本35.14%，价值78亿元。
认为，在巨大的提升压力到来之前，启动员工持股计划可能是一个有趣的时机。
名员工享受20%的折扣，实现
积分根据12月3日晚的公告，华创洋安员工持股计划第二阶段涵盖在公司或其下属公司工作并签订劳动合同的员工。参加职工持股计划的职工总数约为500人，具体参加人数根据符合参加职工持股计划条件并实际缴费的职工人数确定。参加本计划的每名员工的最低认购金额为10万元，任何持股人持有的员工持股计划所有有效股份对应的公司股份数不得超过公司股本总额的1%。
持股计划周期内，员工持股计划的第二阶段将锁定12个月，从公司宣布将华创洋最后一批股份转入当前员工持股计划证券账户之日开始。当前员工持股计划的期限为5年，自董事会审议批准当前员工持股计划之日起计算。期限届满后自动终止，经管理委员会批准，可提前终止或延长。值得一提的是，在员工持股计划第二阶段期间，如果公司通过配股、增发、发行可转换公司债券等方式筹集资金。，管理委员会将决定员工持股计划的现阶段是否参与融资和资本解决方案。
从规模上看，职工持股计划规模不超过4.2亿元。据估计，本期职工持股计划持有股份约4951.2万股，占公司股本总额的2.84%。与其他证券公司员工持股计划相比，华创证券员工股票回购价格为公司平均股票回购价格的70%，相当于公司股票回购价格的70%。
在具体操作方面，华春阳很满意于今年10月9日召开第六届董事会第二十九次会议，审议通过《公司股份回购方案》，并于2019年10月12日披露了《公司股份回购报告》根据公司的股份回购计划，公司计划用3-6亿元的资金以每股不超过15.26元(含)的价格回购股份
1992年11月20日，华创洋安首次实施股份回购。首次回购股份数量为327.8万股，占公司股本总额的0.19%。最高成交价格为11.91元/股，最低成交价格为11.81元/股，支付资金总额为3888万元。 1992年12月9日，华创洋安完成了规定的股份回购，通过集中竞价回购股份4935万股，占公司总股本的2.84%。最高回购价格为12.68元/股，最低回购价格为11.54元/股，平均回购价格为12.16元/股，支付资金总额近6亿元(不含交易成本)2019年10月股份回购前，华创洋安员工持股计划第一期已于2019年9月17日顺利完成。员工持股计划为4亿元，通过华创证券设立的三个资产管理计划实施。
根据公告，公司共有973名员工参与认购，总额3.8亿元，占认购份额的95%。从员工总数来看，截至2018年底，华创证券共有1949名在职员工，其中超过四分之三参与认购。
宣布推出高达5亿英镑的回购计划
从股份回购的目的来看，华杨闯安表示，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的判断，他进一步建立和完善了公司的长期激励机制，有效地将股东利益、公司利益和核心团队的个人利益结合起来，使各方能够紧密合作，促进公司的长期发展。 综合考虑公司近期在二级股票市场的表现，并结合公司的经营状况、财务状况、未来盈利能力和发展前景，为了维护广大投资者的利益，增强投资者的信心，公司的股票回购计划是
在回购方式上，公司表示回购股份计划采用集中竞价、要约收购或法律法规允许的其他方式
也对回购的规模设定了限制。公司表示，回购资金总额不低于2.5亿元，不超过5亿元，回购价格不超过15.26元/股(含15.26元/股)。如果计算出最大回购规模和最大回购价格上限，预计将回购3276.54万股，占公司目前已发行股本总额的1.88%。回购股份的具体数量和金额以回购期限届满时实际回购的股份数量和金额为准。
回购期限为董事会通过回购计划之日起12个月内(12月23日审批)
在之前的溢价收购中损失了256%以上
然而，在华杨闯安决定通过二级市场回购之前，发生了一件事。
1999年7月7日晚，华创洋安宣布计划以5.76亿元现金收购华创证券有限公司2.5617%的股权。此次交易后，华创证券将成为华创延安的全资子公司上述交易对手的股权来自华创证券2014年12月底增资扩股增资价格为1.75元/股，博世股份购买华创证券的价格为10.29元/股，是增资扩股的大幅溢价，是增资扩股价格的5.88倍。根据上述数据，华创证券参与员工持股计划的员工贡献超过1.28亿元，平均每个员工贡献897，200元。
博斯霍股份2016年进入华创证券增资后，上述四个持股平台持有的股份被稀释，但总股份仍达到2.56%
华创证券的多名高管首先受益于华创杨闯安对员工持股计划的收购。如果华创阳收购华锐富宇股权需要2.19亿元的对价，其中华创证券副总经理华忠伟持股10.47%，董事长陶永泽持股8.93%，高级经理彭波持股7.61%。如果不考虑股权置换等情况，交易完成后可以获得1666万元至2293万元。
在同日披露的董事会决议中，虽然上述交易决议最终获得通过，但公司董事李剑雄、张明贵和余思明弃权，因为收购价格不公平。
其中，李剑雄弃权的主要原因是:公司2016年12月新增投资华创证券的资本也是按2.04倍的市净率计算的，严重高估了估值，不合理；华创证券上半年的股本回报率低于基准公司的平均水平。通过对近期交易案例和经营成果的比较，评估报告采用的整体市净率偏高且不公平。
张明贵弃权主要是因为以下原因:本次交易的收购价格明显不公平，华创证券的股权回报率从标杆企业的角度看明显偏低，从标杆交易案例的角度看收购价格明显偏高，市净率应控制在2倍以下。
余思明弃权主要是因为以下原因:接收评价反馈数据的时间相对较短
| 9月9日，仅在收购公告披露后两天，199就收到了上海证券交易所的询价信。询证函的重点是这笔交易的估价和其他问题。9年17日，华杨闯安回复了上述询价信根据回复，本次收购评估采用两种评估方法:市场法和资产法。通过分析两种方法的价值内涵和评价过程，最终选择市场法的评价结果。同时，华杨闯安表示，2016年重组时，华创证券在重组基准日的总资产为203亿元，净资产为32.6亿元。合并报表中归属于母公司的净资产为33.3亿元，估计价值为77.5亿元。近四年来，华创证券的资产和经营状况发生了重大变化。截至本次评估基准日2019年6月30日，华创证券总资产达到359亿元，净资产为106.9亿元。合并报表归属于母公司110亿英镑的净资产。评估值的增加是合理的
对董事李剑雄、张明贵认为，“华创证券上半年的股权回报率低于对应公司的平均水平，评估报告采用的市净率高于近期交易案例整体水平，这是不公平的。”华阳创安还回答说，评估最终选择了市场法。具体方法是交易案例比较法。可比交易案例的选择是合理的。评估过程中充分考虑了需要修正的相关因素，调整了修正系数，使评估更加公平。
然而，在回答询问半个多月后，华创证券最终选择在二级市场回购其股票。
证券业员工持股经纪人范围或扩大
经过一年多的密集宽松政策，证券公司发展员工持股计划有了更多的政策基础。
2年11月018日，中国证监会会同财政部和SASAC发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，明确表示支持上市金融企业依法回购股份，实施股权激励或职工持股计划。
今年8月，各地证监局向辖区内证券公司发布了《关于支持证券公司依法实施职工持股计划和职工持股计划的通知》，鼓励证券公司实施职工持股计划或职工持股计划。上市公司可以采用资产管理计划、信托计划、有限合伙企业等形式；对于非上市证券公司，员工持股计划可以通过有限合伙企业等形式实施。
9年11月29日，为了打造航空母舰级首席经纪人，中国证监会出台了六项重大措施。明确支持证券公司优化激励约束机制中国证监会在回复中表示，根据2018年11月中国证监会会同财政部、国有资产监督管理委员会发布的《关于支持上市公司回购股份的意见》，将实施员工持股计划或股权激励计划，以完善人才引进的配套措施和保障机制。
为打造航空母舰级首席经纪人，中国证监会出台了六大举措明确支持证券公司优化激励约束机制中国证监会在回复中表示，根据2018年11月中国证监会会同财政部、国有资产监督管理委员会发布的《关于支持上市公司回购股份的意见》，将实施员工持股计划或股权激励计划，以完善人才引进的配套措施和保障机制。
证券公司一直是人力资本高度集中的行业，高度依赖人才和技术。人才的竞争是激烈的。目前，激励措施主要是短期激励，缺乏中长期激励政策，导致人员流动率高。平安证券表示，证券业确实需要引入“股权激励”等金手铐政策，鼓励员工，尤其是核心关键人员，与公司长期发展。具体来说，一是有利于公司高级管理层的稳定激励，这是公司运营人员的核心；第二，它有利于证券公司的长期业务:例如，投资银行首次公开发行/合并、私募股权等。这些业务是长期业务。股权激励实施后，员工专注于长期业务是有益的。第三，信息技术人员:大多数互联网技术公司都实施了股权激励或期权，这将对人才激励和吸引力产生一定的影响。
华春阳的巨额解禁即将达到
同样值得讨论的是员工持股的时机。根据12月23日披露的《华创洋安非公开发行股份有限公司上市流通公告》，将于12月27日解除对公司总股本35.14%的禁令。市场分析师普遍表示，大量解除禁令将对公司股价产生一定影响。一般来说，在解禁之前，该公司不会选择多次推出员工持股计划。
华泰证券(Huatai Securities)分析师认为，2019年，首次公开募股金额达到2012年以来的新高，再融资市场略有回升(由于再融资的边际宽松和再融资规模超过1万亿元人民币)，可转换债券成为再融资的重要方式，禁令解除达到2011年以来的新高，股票减持达到历史新高。资本需求明显高于2018年，但a股市场仍录得可观利润。a股市场的首次公开发行、再融资和流动性:两个影响点(7月初和11月初)，主要源于投资者对首次公开发行等资本转移的担忧；a股市场的发行、减持和流动性:在两个影响点(4月和10月)，投资者对发行后减持的担忧扰乱了a股市场
分析师进一步表示，2020年解禁将达到3.36万亿元，占解禁股票总市值的19.67%，高于2015年，但低于2013年从结构上看，将于2020年解除禁令的前三大行业是电子、医药和生物以及非银行金融。华泰证券认为，解禁可以分为两种类型:一是解禁前的效果(更多心理影响)，解禁前，股价下跌更多是由于投资者需要规避抛售行为造成的风险；第二个是解除禁令后的效果(实际减少效果和减少造成的羊群效应)。禁令解除后，股东人数的减少将恶化个股的供需状况。同时，也会导致其他流通股东的抛售行为，进一步增加股票的供给压力，导致股价持续下跌。华泰证券(Huatai Securities)认为，一些投资者担心2020年1月大规模解禁的流动性影响，这可能会扰乱a股，但压力小于2015年6月。
