2018和晶科技_ 和晶科技并购踩雷 陈柏林筹划让位战略投资者

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长江商报记者明宏泽

最初想通过跨国并购提高盈利能力，但不想陷入困境。当无路可走时，陈柏霖选择了下台。

8年，31岁的陈柏霖创立了水晶技术公司。2011年底，水晶科技登陆创业板

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上市以来的九年里，水晶技术的经营业绩一直被定位为“惨淡”多年净利润(上市公司股东应占净利润，下同)约2000万元，低于上市第一年的3600万元。2016年和2017年，在并购目标的推动下，净利润大幅增长至7000万元左右，但2018年，情况发生了巨大变化，亏损7.12亿元。

长江商报记者发现，水晶科技的业绩不佳与其跨境并购直接相关。2016年，公司斥资5.4亿元收购奥润科技100%股权。因此，该公司在履行承诺到期时发生了很大变化，导致商誉减值和巨额坏账损失。

此外，市场还被水晶科技通过多次增资进入学前教育行业的事实所迷惑，目标是玉环·万伟的持续亏损。

投资踩雷，经营亏损，水晶技术债务偿还压力也很大截至去年第三季度末，该公司拥有2.75亿元现金和8亿元短期贷款。

陈柏霖也陷入危机到目前为止，陈柏霖在水晶技术公司的股份都已经被司法部门质押和冻结。

在此关键时刻，陈柏霖决定转让其在荆州汇和股权投资合伙公司(以下简称荆州汇和)6.57%的股权，以实现控股权的变更。

值得一提的是，荆州汇和是陈柏霖引进的战略投资者。早在2018年，陈柏霖就计划将其控股权转让给荆州汇和。他不想中途改变，所以失败了

撤销控制权的第二个计划

一年后，陈柏霖计划再次放弃控制权

上个月29日晚，水晶科技发布了一份暗示性公告，称控股股东和实际控制人计划变更其控制权。陈柏霖计划将公司6.57%的股份转让给荆州汇和目前，标的股份转让的交割条件、转让价格、支付安排等具体事宜仍在协商和沟通中。

荆州汇和现在是水晶科技的第二大股东，持股比例为12%股权转让完成后，荆州汇和的持股比例将升至18.57%，陈柏霖的持股比例将降至9.99%。荆州汇和将取代陈柏霖成为公司的新控股股东。

荆州汇和是招商集团全资二级子公司招商资本设立的投资实体。根据公告，荆州汇和没有真正的控制者，因为没有真正的控制者来促进国家转移投资。

值得一提的是，荆州汇河是陈柏霖引进的战略投资者，是陈柏霖的冠军

公告显示，2018年3月，陈柏霖、邱肖斌、张晨阳、顾群、张惠金、上海群驰投资管理合伙(有限合伙)等六家股东将向荆州汇和或其关联方转让其22%的股份。如果此次股权转让完成，荆州汇和或其关联方将成为公司的最大股东，这可能涉及公司控制权的变更。

然而，在具体实施过程中，交易方案进行了调整，最终股份转让比例降至12%，荆州汇和支付约6.57亿元。

陈柏霖“退位”虽然未能一步到位，但为下一步奠定了基础。2018年6月，陈柏霖等三名董事辞去董事职务，荆州惠河获得三个董事席位。

当时，荆州汇和表示，作为战略投资者，荆州汇和将在战略、资金、管理等方面为荆州科技的发展提供支持，特别关注双方在教育行业的合作空间。

陈柏霖向荆州回鹘“让路”的第二个计划似乎早已达成一致。荆州惠河看的也许是玉环万伟，荆州科技已经增加了许多倍。其核心资产是智慧树(Wisdom Tree)，自称是全球大型信用课程运营服务平台，2017年已为12万所幼儿园提供服务。

值得一提的是，Crystal Technology在去年第三季度的业绩预测中提到，经过2018年的精耕细作以及业务模式和组织结构的不断优化，玉环万伟的整体经营状况更好。与去年同期相比，该公司去年前三个季度的营业收入保持了增长，同时大幅减少了亏损，实现了自投资股票以来的首次季度利润。

本次拟转让的6.57%股权按上述27日(公告前交易日)每股5.65元的收盘价计算，交易总价约为1.67亿元

综上所述，如果这笔交易成功完成，荆州汇和的总成本约为8.24亿元。

还是希望学前教育行业能够自拔

一直计划一个接一个地放弃股份控制权，这对陈柏霖来说是一个无奈的举动。因为，陈柏霖遭遇了许多危机

和水晶科技成立于1998年，并于2011年上市。他们主要从事白色家电大型智能控制器的研发、生产和销售。然而，上市后，运营没有改善。

1992011年，上市第一年，实现营业收入3.13亿元，净利润3600万元。到2015年，营业收入为7.87亿元，翻了一番多，而净利润只有2400万元，2012年和2013年只有1800万元

为了寻找新的经济增长点，提升业绩和跨国并购晶体技术2016年，公司以2.97倍的溢价发行股票并支付现金5.4亿元购买了奥润科技100%的股权。奥润科技业绩的快速增长受到市场质疑，但水晶科技仍坚持采购，并形成了3.75亿元的商誉。

果然，三年履约承诺到期后，奥润的业绩发生了变化。2018年，奥润遭受了2.89亿元的巨大损失此外，公司当年计提资产减值损失6.95亿元，其中奥润科技客户甘肃广电计提应收账款坏账准备2.4亿元

去年，水晶科技最初计划以1.48亿元的价格出售其在奥润科技的100%股份。最终交易价格只有1.2亿元。

截至2018年，水晶科技上市八年来实现净利润为-5.35亿元。

与经营业绩不佳有关，水晶技术的财务压力不小。截至去年第三季度末，公司货币资金为2.75亿元，短期贷款为8.05亿元。同期，公司资产负债率为63.37%

陈柏霖的危机甚至更大从2017年开始，陈柏霖一直在为其所持水晶科技股份的高比例质押融资。2017年的承诺率将长期超过97%。迄今为止，其股权质押率高达100%不仅如此，这些股票也被司法机关冻结，陈柏霖被列为不诚实的执行者。

在二级市场

，水晶科技的股价大幅下跌。2015年11月，该公司股价高达62.68元/股，复牌后股价为125.96元/股，上月27日收于32.87元/股，下跌73.90%这表明陈柏霖仓库爆炸的风险迫在眉睫。

传统主业不好，晶体技术也出了困难，还是希望学前教育产业。

玉环·万伟长期遭受损失，但损失正在缩小。去年，它也获得了一个季度的利润。去年，水晶科技增加资本1亿元，持有48.57%的股份，成为其最大股东。增资前，估值达到19亿元。

然而，押注玉环·万伟的风险不小。玉环·万伟、吴庄、梁城等人仍在就北京土星在线教育部门股权转让纠纷提起上诉。一审判决的结果是，玉环·万伟向对方支付了6000万元的股权转让款。

责任编辑:马秋菊SF186