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(原标题:十大券商最新策略发布！第四季度投资日历)
国庆节即将来临，这意味着2019年只剩下一个季度了。金融市场的走向也成为投资者关注的焦点。
年展望a股、债券、期货和外汇市场的走势。许多证券公司已经发布了前景报告并给出了市场策略。本文最后是Wind公司2019年第四季度的投资日历，供投资者参考。
A股:第四季度配置策略出现
预期第四季度a股走势。国泰君安李邵军研究分析报告称，虽然目前估值是分层的，但仍处于低位。
报告认为，一方面，市场对盈利能力的理解正在加深，另一方面，随着后续国内政策的进一步澄清，市场的风险偏好预计将继续修复。
报告判断，回顾过去(6-12个月)，随着信贷周期的开放和需求侧政策的推进，我们将看到企业资源规划和盈利能力的双重“耐克类型”。基于4X4配置系统，我们推荐两条主线:
1和首选样式我们对新基础设施、通信、计算机和其他增长方式的发展持乐观态度，并低估了汽车和家用电器的消费。
2，考虑到稳定的成本绩效估值低、利润稳定的银行与非银行《
GDB战略》戴康彦(Dai Kangyan)报纸分析称，19年来第4季度通胀限制宽松，经济数据难以改善，这是“宽松，经济区间有限，未见改善”，优于第12季度，弱于第12季度，呈现出震荡格局
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配置的最新报告。报告分析说，“高繁荣”和“低估值”是产业结构的重要线索
1，低估值的选择性消费:政策底部(房地产龙头)利润底部(汽车)完成“后周期”(家用电器)；继续关注有益的金融供给侧改革的需求侧:
2，独立安科科技:5G“主要建设时期”(半导体、印刷电路板)，加速商业化繁荣的崛起；
3，中国的优势需求消费:利润率持续高(餐饮)周转率持续高(休闲服务)
主题投资5G，华为产业链金融技术和数字现金产业链商业渗透更快
西部证券(002673，古巴)基于对国内经济基本面的分析或第四季度的改善趋势。同时，考虑到11月5日的“降息窗口”或重新提高货币宽松的预期，预计a股市场将受益于“戴维斯双击”(Davis Double Click)，因此建议把握这一时期任何调整带来的买入机会。就
配置而言，报告建议
1，以及继续“集群化”的具有明显繁荣的品种，包括电子产品、计算机、通信以及食品和饮料。
2，适度“左”配备周期性弹性品种，如汽车、家用电器、建筑材料(玻璃)
国鑫证券(002736，古巴)项燕和詹迪延保表示，他们对第四季度的市场预期较为谨慎。建议配置“逆周期、重防御”:
1，具有低估值强防御属性的金融和建筑部门等。，第四季度预期超额回报；
2年，与经济周期相关性较弱的科技部门，预计仍将有突出的结构性机遇。
值得注意的是，对报告的整理表明，历史经验表明，在央行开始降息后的一个月和三个月内，a股市场涨跌的概率喜忧参半，而在首次降息后的六个月内，a股市场涨跌的概率更大。
从各个部门的表现来看，在央行首次下调基准贷款利率后的六个月里，房地产和制药行业表现相对较好，而钢铁和银行业表现相对较差
债券:仍有机会分配
黄金公司扎实的收益研究报告分析，第四季度债券市场仍有许多机会，主要来自对第四季度经济走势的不良预期
报告判断，利率下降趋势并没有随着经济增长放缓和融资需求减弱而改变，一旦第四季度经济下滑速度超过市场预期，也会给债券市场带来一定的交易机会。至于
利率债券，南京银行(601009，Guba)报道称，在猪肉价格和油价的影响下，通胀可能在第四季度继续上升，这将限制央行货币政策继续宽松，央行近期的公开市场操作也证实了这一点。与此同时，收益率跌至接近今年低点，债券市场对负面因素更加敏感。预计第四季度回报率仍将波动，大幅上升或下降的可能性较低。有人建议交易台在追逐越来越多的进进出出时要小心谨慎。如果配置磁盘有配置要求，您可以注意中短期的非活动品种。
国鑫证券项燕和詹迪延保表示，在宽松的环境下，全球绝大多数主要经济体已经进入负利率时代，“资产短缺”现象再次出现，这是支撑股票资产价格上涨的重要原因。从目前世界各国的利率表现来看，我们可以看到大多数国家的利率都呈现出明显的下降趋势。美国10年期国债的长期利率已降至1.8%左右，而日本和欧元的长期利率已经处于负区间。中国10年期国债的利率目前约为3%，仍有进一步下跌的空间。就
信用债券而言，CICC扎实的收益研究报告分析显示，在第三季度收益率快速下降后，与历史水平相比，短期融资中期票据收益率基本处于或低于历史1/4分位数，中期票据收益率基本处于或低于20%分位数。
报告认为，信用债券的防御空间现在低于利率债券。建议防御性投资者的期限应控制在3年左右，而对利率下降趋势乐观或有较强抵御估值波动能力的投资者仍可适当延长期限。展望第四季度，
在报告中表示:
1和高等级信用利差已降至历史低点，未来将跟随利率债券的走势。然而，考虑到“资产短缺”的持续，利差扩大的可能性显然很低。对于真正的高档品种，配置投资者仍然可以适当延长期限。
2。由于债务方面的成本压力，投资者的风险偏好再次上升，但复苏的基础仍然脆弱。应注意经济和金融政策对风险偏好的影响，以及未来是否会出现意外信贷风险。就
可转换债券而言，CICC关于固定收益的研究报告显示，可转换债券的供应“从11月到12月达到峰值，1月是压力点”根据
报告分析，11月-12月仍然是不可避免的供应高峰，而上市高峰约定将转移到次年的12月至1月；当然，大型银行可转换债券的存在会给实际情况带来很大变化，中信可转换债券的价格将变得至关重要。
更值得注意的是，新证券最近的上市方向远低于同类股票品种。因此，当新证券数量增加时，我们对市场的整体看法也会改变。
报告得出结论，可转换债券的可配置购买已经过去，当前的任务是应对这一趋势(方便交易，找到卖点)，并通过选择债券来拉近股票投资者之间的距离。根据朱兰对
沈万红元(000166，股票吧)的分析，可转换债券有望在第四季度进入小高峰季节。报告显示，14家可转换债券获得批准，接近713亿，25家获得通过，接近878亿，56家获得反馈，接近795亿。银行、建筑装饰、化工等行业规模相对较大。此外，交通银行已经批准，SPDC将在年底前发行大型银行可转换债券。
报告判断，可转换债券的核心资产日益减少，但后续估值的下行压力不可低估今年，可转换债券估值的上升和下降都略微领先于股票，后续应该关注获利回吐和重返市场的速度。
配置，报告建议应关注可转换债券市场的正反馈可能面临的风险，结构性建议应转移到中低估值领域。高价值可转换债券的成本效益不如股票。
期货市场:部分品种继续流行
自今年年初以来，商品期货市场经历了波动趋势，各行业商品品种都比较鲜艳展望第四季度:就
原油而言，兴业研究郭家颐和傅小芸分析了该报告。2019年第四季度，供应方关注沙特阿拉伯打击供应方生产复苏进展的干扰。需求关注的是第四季度经济是否短暂反弹，以及由于靠近国际海事组织而导致的高维护率导致的需求周期性抑制。油价有望先降后升，第四季度出现反弹，但幅度低于今年第一季度。就
风险而言，重点是沙特阿拉伯的产能没有像它所说的那样迅速恢复带来的好处，以及全球经济没有短暂反弹带来的好处。至于
黑色系列，兴业期货研究分析报告显示，下半年全球铁矿石供应量将大幅增加，而环保限制对铁矿石需求的抑制作用将较上半年大幅增加。第四节铁矿石拉回压力更大
，然而，该报告也提醒说，同期钢厂进口矿石的存量一直处于相对较低的水平，钢材按需采购的步伐有利于港口对现货铁矿石的需求。此外，预计第三季度码头需求仍将处于旺季，钢厂利润可能会提高，增加了钢厂在非限制生产领域的积极性或支撑铁矿石需求。汇率
:美元大有可能走软
赵胤国际鼎文杰研究报告分析，美元/CNY短期支撑在7.10据观察，自8月底以来，人民币中间价较前一交易日收盘价大幅上涨，平均区间为600个基点，显示出保持稳定的强烈意愿。此外，从人民币对一篮子货币相对稳定的价格来看，人民币还有小幅升值的空间。人民币
元的支撑因素包括:贸易关系的缓和、第四季度经济利润的稳定等。
天丰证券分析师宋薛涛表示，未来美元适度走软的可能性相对较高。中长期因素，如美国采购经理人指数进一步下跌并接近欧元区水平，或美联储确认QE回归，可能是确立美元走弱趋势的时候了。
但在此过程中，美元可能会反复走强，如美国经济意外下滑、美国股市大幅下跌、贸易战和其他引发避险模式的因素，以及美元流动性收紧。
第四季度投资日历
资料来源:风信息责任编辑:王宏贵_NF7326
