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指导:证券法终于明确了全面推行登记制的主要基调。 2020年3月1日，新版证券法生效时，有看法认为评审委员会制度将成为历史。 但实际上，发行审查委员会制度并没有下台那么历史性，就像注册制度推进的过程一样，发行审查委员会的离别也是阶段性的。
记者两谷枫
编辑两朱益民
到达2020年前，四年四审证券法修订案终于通过审议，全文发行，在本次四审中，证券法终于明确了全面推行注册制的基调。
同时，由多个监督管理层释放的信息表现为取消发行审查委员会制度，市场上也出现了很多总结和纪念审查委员会的文章，也有意见认为，2020年3月1日，新版证券法生效时，审查委员会制度将成为历史。
但实际上，发行审查委员会制度并不是那么历史性的下台，与注册制度推进的过程一样，发行审查委员会的离别也是阶段性的，不会瞬间后退。
事实上，证监会刚刚完成第十八届发行审查委员会委员候选人选拔公示。
审查委员会不撤退
证券监督会法律部主任程合红在12月28日的记者招待会上
认为注册制改革是一个渐进的过程，新证券法也规定了国务院证券发行注册制的具体范围、实施程序，确保了相关板块和证券品种分阶段实施注册制所需的法律空间。
另外，证券市场有不同的板块，有不同的证券品种，推行注册制度客观上也不能一步一步完成。 这也是证券法此次新增的批准国务院就注册制的具体范围、实施程序作出具体规定的一种思路。
另一种表达也需要注意，程合红提出:
证监会按照中央关于推行创业板改革试点登记制度的要求，加紧研究推进创业板改革。 本次法律授权，证监会充分考虑市场实际情况，特别是把握证券发行、证券登记、市场负担能力的有机统一联系，按照国务院的统一安排，逐步妥善推进。 但是法律授权有实施程序，在全面实施之前一些板块和品种很可能还没有实施注册制，根据国务院的安排，在修订前的证券法上继续适用有关证券发行授权的规定。
证监会这样表达意味着审计制度不会这么快退出历史舞台。 最新数据显示，目前通过IPO渠道排队的企业约有350家，审计制度更替也需要考虑按照审计制度标准如何处理财务规范，因此注册制度的逐步实施也是审计制度退出历史舞台的逐步实施。
另外，注册制全面推进的部分市场视角关系到资本市场的全面改革进度，目前证监会深入改革的前景通常在今后3年，因此审查制和审查委员会仍将在未来期间按注册制和双轨运行。
图/虫
注册制度不能一举成功
科学创造板现在已经试行了一段时间，许多人认为取消审委制度意味着上市不会审查，但这种理解相当偏颇。
关于此次证券法修改，全面实施注册制度，废除审查委员制度，北京大学法学部教授彭冰说。
“修改公开发行条件后，注册制的改革成为法律的基础。 注册制并不意味着不审查发行资料，而是改变审查的关注点，从发行者是否具有持续的收益能力、是否有投资价值的审查，审查信息披露文件的完整性，判断发行者是否满足发行条件、信息披露要求，促使发行者完善信息披露内容
同时彭冰指出，行政权力的行使性质发生了变化，政府与企业的关系发生了巨大变化，证券监督体系向市场化转变的趋势加强了。 从科学创业板注册制的试行来看，尽管审问有意外之处，但相对注册发行的期望大大提高，不确定性减少。
然而，目前登记制由科学板块一下子传播到所有证券交易所是不现实的，全面推进登记制实际上必须根据市场情况和需要进一步推进。 因此，修订后的《证券法》也规定:“证券发行登记制的具体范围、实施顺序由国务院制定”。
图/虫
但是交易所审查也存在问题，全国人大财经委员会副主任刘新华提议在审查证券法时，处理交易所与交易所的关系和交易所与证券监督会的关系
关注交易所之间的关系来处理。
四审第二十一条第二款实施登记作出明确规定，证券交易所等审核公开发行证券申请，判断发行人是否符合发行条件、披露信息的要求，督促发行人改进披露信息的内容。
在这种情况下，证券交易所是法定的发行审查主体，依法履行社会公共事务管理的职能，也是相关证券交易的市场组织者，不排除社会公共利益与交易所市场决策冲突的可能性。 特别是当前上海深圳证券交易所关系板块实质上不同的情况下，易引起交易所之间的不适当竞争。 监督部门最终履行了注册制的手续，但上海深证券交易所实施注册制时，如何防止交易所吸引更多的上市资源，在审查过程中降低或改变审查标准的问题，应该引起高度关注。
处理证券交易所与证监会职责的关系；。
按照四审第二十一条第一、二项规定，证券发行登记由监督部门负责，证券发行申请的实质审查由证券交易所负责。
为此，我们需要关注以下两个问题:
证券交易所审查和证监会登记的职责分类，不是双重审查、复审，而是要加重申请人的负担，进行有效的监督管理。 各部门必须负起责任关闭入口。
另一方面，证券交易所对申请资料的实质性审查是注册发行可否的关键，但注册决定仍由监督部门承担相应责任，提出行政许可。 因此，如何实现权利统一更加突出和重要。 在具体实施过程中，要关注监督部门和交易所的职责划分，协调，巩固交易所的审查责任，使权利责任一致。
对于注册制的阶段性实施，力鼎资本创立伙伴、CEO高凤勇也提出了自己的建议。 他说:“我不知道
“注册制是中国资本市场的新型生产关系，必然会带来新的生产力，也会带来新的意外问题。 但中国式“登记制”特别要注意解决“集权”“分权”的适度问题。 在产业政策、影响社会稳定的因素等方面，“集权”可能很明显，在小方面，在发行、定价、交易、产品等方面，要考虑到“分权”，使市场发挥更多的作用。
此外，高凤勇提出以下建议:
“一定的数量、质量都很重视，企业的质量是市场健康发育的最重要因素，是市场长期发展的基础，推行注册制度的阶段不可放松，但严重影响数量，数量过少容易破坏市场供求平衡，价格管理、价格变动会带来更多负面问题 因此，张力适中，质量和量并存，对交易所有很大的考验。 ’他说
21君
你觉得怎么样？
