私募基金的员工_ 私募基金经理的“出身”百态

基金业协会4月份数据显示，私募证券投资基金管理规模为2.36兆元，基金37685只，公司8927家。 担任公司基金经理，法人代表的约有1500人。 法人代表有比较完整的简历，从中可以看到民间资金这一集团的有趣之处。

以“公”出色而私利

以银行、证券公司、保险、基金为投资中的“正规军”，这个私募样本有三分之二的相关经验，其中一半是公募基金公司的工作经验。

公募基金为公募基金提供了很多优秀的人才。 奔走是从2007年开始的。 那时，江晖开始工银瑞信离职星石投资，赵军开始嘉实离职淡水泉，世诚投资的陈琳离开海富通，景泰利丰张英才离开融通。 这是第一次公开招募的私募浪潮。 从2014年到2015年是公奔我的历史高峰，仅2015年就有217位公募基金经理设立了私募，之后一直在下降。 根据wind的数据，近年来公募基金经理退休了244名，但是只有两个方向是募捐，其他的大部分都在金融业者(银行、证券公司、保险、基金)内移动。

本质上，从公开招募到私人招募，或者从私人招募回到私人招募都是一样的投资。 私募和公募就像是连通器的两端，当出现私募这个新东西时，公募基金的水压明显大于私募基金，促进了从公募到私募的流通，但是在高峰之后，发现私募也面临着同样高的水压。 目前，1亿元以下的个人招聘比例超过8成。 这里的压力不仅限于投资，还包括运营、管理、职业空间等。

最先出现的一群公募投资者，已经成长为业界基准，头部效应日益出现，后来者出现，难易度比以前增加了很多。

越过国境也是英雄

非银保、基金、证券公司出身的私人资金经理依然居多。 私人资金经理的职历和来源比较复杂。

2017.05年至今，某资产管理中心(有限合作伙伴)委任事务合作伙伴代理的简历见2015.10-2018.10，某投资管理有限公司总经理2014.09-2018.10，某投资管理中心(有限合作伙伴) 向研究部办事的伙伴2014.01-2018.10某投资管理中心(有限合作)投资部执行办事伙伴2009.09-2013.11某投资管理(北京) 有限公司董事长2006.09-2009.08某餐饮管理有限公司董事长2004.08-2006.08某投资集团总经理项目经理，总经理助理2003.08-2004.08某新闻记者。

在私募行业，越过国境来的不是少数。 刘睿曾是职业围棋运动员，1993年进入证券市场，2007年创立中和合银投资前身鑫兰瑞，天津易鑫安资产栾也是典型的民间派，1993年进入证券市场，多年成为个人投资者后，2011年创立易鑫安资产等。

有研究表明，工作年限长，有理工科的复合背景，以前在证券公司和公开招募工作的私募基金经理尽管追求高收益和风险控制能力，但证券公司和公开招募等就业经验对提高私募基金业绩的积极促进作用是有限的。 民间资金的民间派的业绩大大分化，但是有机构工作经验的民间资金经理，业绩相对集中。 这意味着没有机构投资经验的基金经理也会取得良好的业绩。

对冲基金Sellers Capital Fund的创始人马克·塞拉尔，在晨星公司担任最高产权战略士，2008年在哈佛大学发表了有名的演讲。 成不了伟大投资家的七命门。 马克说，你的智商无论读多少报纸杂志，拿多少，以后的职业经验多少都无法发挥作用。 虽然很多人都具备这些素质，但是职业整体的复合收益率达到20%或者25%的人几乎没有。 “除非你的脑袋在十一二岁时有什么特质。 不知道是出生的，还是后天学的，但是成为青少年如果没有这个特质的话，就没有了。”

笔者观察了基金行业十几年的经验，发现投资业绩和能力、实力有时不是最大的关系。 总结经验公式。 投资业绩=40%的情绪管理+30%能力+30%的运气。 投资者可能处于个人与市场的平衡、个人与心灵的平衡之中。 从现在的私募行业来看，已经有很多民间派的私募取得了优异的业绩，在私募江湖中取得了地位。

德在才前

私有资金的数量已经超过了股票的数量，选择资金的困难不太容易让步。 那么，投资者需要什么样的基金经理呢？ 回到基金的本质，它以专业的资产管理形式，承担着“收钱，为人资产管理”的委托代理的责任。 有了这个水平，投资者不仅会寻找未来业绩优秀的基金，还会寻找“可靠”的基金。 什么是“可靠”呢？ 分为两点，可靠，有德行，有才能。 而德在才能面前。

巴菲特说:“在寻找受雇的员工时，要从中寻找3种品质、诚实、勤奋、活力。 而且，如果他们没有第一品质，其馀两人就会毁灭你。 关于这个请你想想。 这是肯定的。 如果雇用没有第二品质的人，希望他们实际上是哑口无言的懒汉”。 几千年前的孔子也把德放在了最重要的位置。 他说:“周公有才华之美，就有骄傲与吝啬，也有其馀观”。 德没有才能，也不行。

基金行业整体的游戏规则倾向于管理公司，招募基金管理客户的资产，征收管理费和业绩报酬的话，容易陷入“投硬币游戏的误区:正面赢，反面输”。 这对客户不利。 经济学对此有着很高的名称“委托代理”。 职业道德是对这个“游戏”的制约。 如果失去了道德，从一开始就输了，一年后或者三年后可能会出现。 此外，还可能存在基于“道德风险”的道德风险。

私募基金管理者的分化很大，确实提高了选择的难度。 机构出身的基金经理在风控方面有一定的优势，但这不能保证业绩。 回到投资的本意，还是要选择德才兼备的认可的基金经理进行投资。