宏济堂什么时候上市_ 上市前“耗走”景林资产和易方达！起底借壳ST亚星背后的“力诺系”

力诺集团以科学源制药和宏济堂为主导租借ST亚星，时隔8年的“力诺系”再次进入a股资本市场，其身上背负着怎样的故事呢？

12月30日，潍坊上市公司ST亚星发布重大资产重组停止公告，公司拟通过发行股份购买山东科源制药股份有限公司(简称科源制药)股份100%和山东宏济堂制药集团股份有限公司(简称宏济堂)股份100%。

值得注意的是，两家公司都是山东着名民营企业力诺集团股份有限公司(简称力诺集团)旗下的企业，实质上得到了高元坤的控制。 此次交易的两项资产之一宏济堂是力量集团健康产业的核心载体，有趣的是这个“中华老字号”的故事也不少。

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“消费”景林资产，易等神人

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2016年9月，宏济堂在新三板上挂了招牌。 2017年6月，宏观经济堂向中小企业股份转让系统提交了中止申请资料。 有趣的是，向退市原因宏观经济堂提出了“战略发展计划调整”这8个字。

当然，故事不是那么简单！ 退市背后有“力之系”对赌的失利。

2015年7月，宏济堂当时第二股主力集团持有的16.32%股票以5.5亿元的报价转让给了上海景林景惠股票投资中心(有限合作)(简称上海景林)、易等资产管理有限公司(简称易等)、长安富资产管理有限公司等9位战略投资者。

当时的股票转让也设定了赌注条款。 根据协议的约定，宏济堂2015年净利润低于1.7亿元，实际控制人的高元坤应当向上海景林等投资者补偿。 并且投资完成后，宏观经济堂的实际管理人员应该在2016年12月31日之前在新三板挂牌，在新三板挂牌后，流通性不足的投资人无利润，因此实际管理人员应该敦促目标公司在2018年12月31日之前在a股上市。

但是宏济堂在2015年没有完成许多业绩。 转让后的宏观经济堂在二次市场交易不活跃，2018年底之前没有在证券交易所上市。 不满足三个条件。 根据赌注，宏观经济堂必须回购上海景林等投资者的股票，再加上每年投资金12%的利息(按复利计算，减去投资者持有目标公司股票期间获得的现金红利和现金补偿)。

此外，2016年4月，宏观经济堂控股股东将宏观经济堂的50%质量与北京长城民星城市化建设投资基金(有限合作)(简称民星基金)签订了8.5亿元融资合同。 另外，宏济堂关联方也承诺“宏济堂从2019年到2019年非纯利润分别不低于3.5亿、5亿、6亿，到2019年4月宏济堂无法注册a股的情况下，民星基金有权要求力量集团以股本金的13%利率的价格回购股票”

来源:公告

根据本次交易的公告资料，本次交易的乙方只有力诺投资控股公司(简称力诺投资)和高元坤，没有出现上述上海景林、易等投资者，力诺投资直接和间接拥有宏观经济堂的68.76%的所有权。 这次关系到宏观经济堂股票的100%。 这说明高元坤持有雷诺兹投资剩馀的31.24%的股份。 这表明“力之系”已经对上述上海景林等投资者进行了股票回购。

仅看海景林等投资者，三年时间，12%的复利率，最后利息和合计达到7.73亿元，仅利息就达到2.23亿元，高元坤明显付出了很高的代价。 但是，从租壳ST股的上市得到的资本收益，高元坤不是没有“赚钱”吗？

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从“力之系”开始

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2018年，山东媒体选出“2018山东创富榜”，里约集团以优秀业绩使创业者高元坤以72亿元财富成为济南首富。

高元坤拥有雷诺集团80%的股份，后者控制着129家企业，产业涉及新能源、中西医药、精细化工、特殊玻璃等方面。

公开资料显示，力诺集团是山东一家大型民营企业，成立于1994年，拥有下辖力诺托集团、光伏集团、电力集团、力诺托玻璃、宏济堂制药、宏济堂阿加、科源制药、力诺制药、武汉有机、武汉双虎10个二级集团，国内有力诺托玻璃、科源制药、宏济堂制药、力诺电力4个新 从2014年起，雷诺集团的销售额突破100亿元，被称为济南最大的民营企业。

正是“力之系”旗下的4家打着招牌的新三板公司，实际上是高元坤的财产结构被公开了。

据这四家招牌企业发布的财务报告显示，力本2015年的营业收入为3亿7500万元，纯利润为0亿67万元。 科源制药2016年营业收入1.8亿元，净利润0.33亿元。 宏济堂2016年上市收入4.19亿元，纯利润2.21亿元。 雷诺电力在2017年前9个月实现营业收入9.13亿元，纯利润0.61亿元。

由此可见，光电产业是雷诺集团收益的主力，而利润的主要来源则是本次交易的目标宏观经济堂和科学源制药。

有趣的是，2019年3月7日，公司向证券监督会提交上市指导并被受理。 5天后，科源制药以5467万元现金收购了“力之系”山东力之制药有限公司的100%股份。

2019年4月26日，科源制药公布了2018年度业绩报告，公司收益为2.45亿元，比上年同期增加2.53%，纯利润为0.41亿元，比上年同期减少6.96%。

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“力之系”曾登上过a股

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与2018年高元坤登上济南的“头富”宝座相比，实际上在10年前的“2008胡润百富榜”中，坐其宝座40亿元财富在济南市位居第一。 当然，当时这位富豪的上位来自资本市场的资助很少。

2001年，“力之系”旗下的公司租借的双虎涂料登陆a股，成为中国第一个太阳能利用概念股。 资本市场上市有融资渠道，高元坤与德国企业迅速合资设立雷诺特，进入太阳能热水器制造，10年前以用户补贴方式迅速占领市场，上市公司股价从4元/股上升到7.6元/股。 2002年，高元坤的价值也是水涨船名列福布斯百富排行榜的第74位。

2005年，高硼硅酸玻璃市场饱和，产品利润率大幅下降，高元坤将力诺工业改名为力诺太阳，开辟了力诺集团发展的新里程。

但在太阳能行业，创造第一笔财富有多快，破坏他有多容易。 2008年济南首次致富，高元坤的事业急转直下，“失踪”成为各大媒体关注的焦点，其主导上市公司重组也宣告失败。 从此雷诺太阳陷入亏损泥潭，经历“ST”后，2011年上市公司易主厦门宏发。

对此，“力之系”也开始了数年的沉默期，到2015年旗下的公司揭开了新的三板。