中央跨年红包_ 再发跨年红包 央行月内第二次平价加量续作MLF

外汇天眼app:12月16日，中央银行开展3000亿元的一年MLF (中期贷款便利)操作，比上周六( 12月14日)期限多140亿元，中标利率超过上次3.25%。 这在业内被认为是另一个过年的“红包”。 本月6日，中央银行在流动性比较丰富的时候，实施了1年的MLF操作3000亿元，比当日的有效期多了1125亿元，发出全年流动性稳定的信号。

于16日再次增加公定价格继续MLF，中国民生银行的温彬主任研究员分析了超额继续主持人确保金融体系的年度流动性，保持合理的富馀。 同时，一年期的MLF利率保持在3.25%，另一方面AP储蓄暂停减收，目前中国还面临着结构性通货膨胀压力，政策利率的稳定有助于稳定通货膨胀预测。

光证券固定收益主任分析师张旭认为，目前降低MLF利率对市场参与主体的援助有限，最终，资金跨年过程中资金的获取性远远重于资金成本。

今年11月，一年期MLF中标利率曾下降5个基点，12月是否有调整空间受到业界的关注。 另外，MLF与LPR (贷款市场的估计利率)相关，后者与实体经济融资成本密切相关。 温彬表示，最近召开的中央经济工作会议重点是灵活适度提出稳健的货币政策，疏通货币政策传导机制，降低社会融资成本。 预计明年有必要继续降低法定存款准备率和政策利率，通过LPR降低金融机构的实体经济融资成本，为深化供应方的结构性改革和稳定增长，继续建设适当的货币金融环境。

12月20日，LPR将迎来新的报价。 有看法认为MLF利率不不利于导致LPR利率的下降。 但张旭表示，目前银行系统的网络利率差距并不低，即使MLF利率不下降，贷款利率也有可能进一步下降。 实际上，19Q3商业银行的网络利率差距为2.19%，相反比19Q2上升了1bp，处于2017年以来的最高水平。 特别是股份制商业银行和城商银行，分别比19Q2高出4bp和3bp，比18Q1的低点改善了37bp和21bp。

“LPR形成机制改革降低贷款实际利率的作用体现在价格和数量两个维度。 从价格维度来看，第一，即使LPR不下降，改革也能解决贷款定价过程中的隐性下限和协同定价问题，有助于降低实体经济融资成本，第二，LPR本身也逐渐下降，一年期LPR已经比同期贷款基准利率低20bp。 从数量维度来看，随着时间的推移，更多的贷款与LPR联系在一起，因此改革对降低实体经济融资成本的作用也越来越明显。 张旭称。

在MLF操作频率上升的同时，回购操作频率减少了。 截止到12月16日，反回购操作已经连续19个交易日没有“营业”。 业内人士称，这是因为最近货币市场资金“短期增长”的特点。

张旭预计，将来中央银行采用MLF超额连续工作和(方向性)下降许可交替使用的方式，在银行系统中补充中长期流动性，即MLF超额连续工作几次后，进行一次(方向性)下降许可。 虽然中信证券的最高固定收入分析师也持有同样的观点，但他认为下跌的好处是资金成本低，对银行负债方面友好，但空间有限的投入MLF的好处是主导性强，但成本相对较高。

另一位业内人士认为，2020年1月中央银行下调认可的概率相对较大，主要基于3点，认为1月有可能发行较多的特殊债务的第二点是传统意义上的，1月银行的信用投入增加的第三点是春节的效果重叠。