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中国上市公司协会原会长、中国移动原会长王建宙(左)接受了本报记者的采访
本报记者张志伟
王建宙曾经是信息产业部总计划司长、中国联通总裁、中国移动会长，据说他是为中国信息产业而生的。 这句话也只是赞扬了他的信息产业生涯，2013年退休的他被选为中国上市公司协会会长，那是6年，今年5月，71岁的他“二次退休”，传教事业成为二次退休后生活的重要方式。 最近在清华五岔金融学院，王建宙为“上市公司资本战略课程”第十一期班开展了以“资本市场与公司治理”为主题的课程交流，记者听讲，课后采访。 他温和睿智，思维敏捷。
电信巨头倒下的谜
“2008年北京奥运会，中国移动是赞助商，为了向合作伙伴表示感谢，邀请当时世界主要的电信公司社长参加开幕式时，大家都很高兴地笑了笑，但是现在这些公司已经不复存在了。”王建宇指出当时的“全家福”，感慨万千。
1G时代，全球移动通信网络设备供应商的地图为二王霸，摩托罗拉和爱立信的2G时代是诸侯的战国时代，山顶最多，有名的摩托罗拉、爱立信、诺基亚、喜讯、北电网络、阿尔卡特尔、富士通、华为、中兴等十多家公司，到了5G时代有影响力
曾经世界闻名的电信大公司为什么倒下了？ 王建宙认为主要有三个原因:过度追求眼前利益，忽视长期投资，盲目收购偏离主业的优质资产，扭转残局。
王建宙纳朗讯科技的例子，朗讯科技( Lucent Technology )是电信行业的祖先，前身是美国AT&T的制造部门，1947年，其贝尔实验室首先提出了移动通信的概念，1971年开始制定移动通信的技术标准和规范，成为着名的香农定理、半导体晶体管、Unix操作系统
1996年，喜讯从AT&T分离，单独发售，发售后迎来了亮点，市场价格超过了母公司。 但是，上市不久，疯狂的收购就开始了。 从1999年到—2000年，喜讯完成了31次收购，76%的员工伴随着收购，收购方法都被股票取代，每次收购股票价格上涨，不花钱，投资者的喜悦表现得多么出色。 但是，兴奋的气氛是暂时的，从2000年到2002年，持续膨胀的泡沫已经不能再支撑了。 外部原因是互联网的快速发展停止了，内部原因是收购企业不断出现问题，销售收入减少了70%。 没办法，管理层开始分割企业网络、电子产品、光纤等核心业务，开始低价出售核心资产。 2006年4月，法国的阿尔卡特尔收购了喜讯，改名为阿尔卡特尔的喜讯。 2016年11月，诺基亚收购了阿尔卡特兰。 从那时起，地球上就没有独立的喜讯公司。
“当时收购的时候，无暇顾及公司的好坏，只要收购就行了。 多次收购无价值的资产没人在乎。 在一家公司，大约有一百多人通过收购进入了喜讯，谁都得到了股票。 股票在收购结束的第二天卖完，有退休的问题。 收购是致命的”，王建宙称。
某公司成为没有大股东的完整公众公司后，利润有利于改善公司的管理，弊端也很明显，最大的问题是谁管理长期利润，他们骄傲地满足了眼前的状况，不再创新。 这些巨头不再创新，也有自己的苦衷。 王建宙说:“我和这些公司的所有首席执行官谈过。 他们想革新。 他们也知道应该革新。 但是，他们的股票价格不断上涨，受到眼前利益的左右，受到投资家跨越波浪的欢呼声左右。 他们不是被竞争对手打倒，而是被资本市场打倒，是被华尔街打倒，是被股东打倒”。
上市最大大便的好处是合并收购
为什么上市？ 不同企业有差异化目标，通常可分为两类。 一是融资，二是改变管理机制。 但在一位老专家眼里，上市有不同的解释。 在企业所有融资中，上市成本最大。 王建宙有着“成本大”的独特理解。 一是企业上市时花费很多时间表演，雇用中介机构，通过各种审查关系等，管理层不辞劳苦，精疲力竭。二是发售后最大的代价，什么都要公开。 王建宇坦率地说:“所以，如果用别的方法融资，说自己很有钱，就要好好考虑一下是否上市，不是急着上市。”
上市给企业带来的最大便利是合并收购，王建宙深刻体会到这一点。 2000年前后，电信业并购案件震惊业界。 1999年10月，德国曼斯曼以198亿英镑收购英国Orange，2000年5月，法国电信以269亿英镑从英国沃达丰收购Orange，2002年2月，英国沃达丰投资1800亿美元收购德国曼斯曼 王建宇说:“这些大的收购，通过交换股票和发行新股来实现，如果借用100亿美元甚至更多的资金，几乎是不现实的。”
中国移动大收购于2005年、2005年10月收购香港万人电话公司、2007年1月收购巴勒斯坦巴科泰尔公司、2010年3月收购浦发银行股票20%。 “虽然收购了中国的移动，但和中国的移动体积比还是有很大差别的。 并购合并是企业成长最快的方式。 」王建宙在中国移动100亿元收购浦发银行。 目前浦发银行每年移动中国增加的利润超过100亿元。 受手机价值转换服务的影响，中国的移动离“用户”很远，收入、利润和中国的移动都处于下坡，在这种情况下，浦发银行每年为100亿元的利润做出贡献，对中国的移动给予了非常大的支持。
2010年，浦发银行的收购，对中国的移动来说在资金方面不是很大，有些省的公司呼吁，可以顺利解决，但收购并不顺利。
“当时反对的声音，中国的移动不是正业，关于收购银行的方法，我们找到很多理由进行交流，说明了中国的移动和银行有协同效应等。” 王建宙说。
作为上市公司的董事长，最困难的是平衡顾客、股东和员工的利益。 王建宙提出的答案是，经过充分论证，有利于公司未来价值的提高，要坚持下去，要做好公司，公司业绩优秀，发展良好，这三者的利益并存。
很遗憾中国移动没有在a股上市
“毫不夸张，在担任中国移动首席执行官期间，我每分钟都在考虑有关公司的事情，半夜上厕所，开始考虑公司的问题。”个人来说，遗憾的是，王建宇摇了摇头。 “我虽然不能说是企业家，但感觉我在世界上最大的电信公司中国工作，看到你的努力，让人们用手机。 而且，每月500万用户增加，也就是说每天20万用户增加，持续增加10年，这是美国移动运营商无法想象的事情，他们非常羡慕。 在这样的环境下工作的话，几乎每天早上都会起床，你很兴奋。 有机会为这样的企业提供力量，遗憾的是什么，报酬等其他东西完全不重要”。
关于企业，王建宙承认有两件遗憾的事情，一是中国的移动没能在a股上市，二是中国的移动没有再进行国际性的收购。
从海外国家所属的电信运营商来看，不是在国内上市，而是首次在海外上市，作为当时世界市场价格最高的电信运营商，不能让国内投资者共享增长是很遗憾的，当时美国和香港同时上市是因为当时国内资本市场的容量比较小。 中国在移动上市后努力了很多年，但在a股上市的悲愿也没有完成。 王建宙说:“另一个遗憾的是，中国的移动是那么强大，有很大的影响力，但是国际扩张太小，真的在海外市场上，只收购巴基斯坦的科尔泰尔公司。”
从唯一的国际并购样本来看，各方并不高度评价并购效果。 刚收购巴基斯坦科尔泰尔公司时，公司只有100万用户，到今年已有3000多万用户，实现了盈利。
“我退休的时候，中国的流动账本上躺着数百亿美元的现金，很遗憾这些资金没有立即得到充分利用。”没有大规模的收购，王建宇主要说明其原因有两点:一是担心风险，投资失败股东不满意，国有资产也有很高的价值增值，二是管理层面 “我们的管理水平真的达不到大规模的国际化水平。 当时，欧洲有非常有影响力的电信运营商，他们的社长也非常有名，评价也不过200亿美元到300亿美元。 中国移动只要尝试一把小牛刀，就能把它收入账簿。 但这是一家着名的欧洲公司，公司召开员工大会，董事会时，面对有经验的海外经理，中国移动人士担任大会主席，主持，中国移动管理层是否具有这个水平，这是我常有的。
