存量贷款基准利率转换建议_ 出台存量贷款利率基准转换方案 金融反哺实业成必然

原题:尽快提出库存贷款利率基准转换方案，金融反哺乳实业成为必然

今年第三季度货币政策执行报告指出，中央银行将继续LPR报价和运用，引导金融机构合理定价，进一步打破贷款利率隐性下限，通过市场利率向贷款利率的传导渠道，加快研究制定库存贷款利率基准转换方案。

库存贷款利率基准实际上应该以LPR为贷款基准，而不是隐形贷款基准利率的下限，其下限当然以存款贷款基准利率为基准。 这真正影响银行业的大事，现在从上市银行的反映来看，他们只是看增加的部分，没有考虑库存，所以影响很小。

其实中央银行早已表示态度，中央银行国际金融研究所所长孙国峰10月15日在第三季度金融统计数据的记者招待会上，中央银行也在研究库存贷款转向LPR价格的问题，未来的贷款基准利率逐渐下降是水道。

中央银行发表LPR的目的之一是降低融资成本。 许多银行参照贷款基准利率价格。 特别是很多银行通过合作行为以贷款基准利率的一定倍数设定了隐性下限。 现在是基准利率的约0.9倍，中央银行的货币政策阻碍向实体经济的传导，市场利率下降明显，但是是实体经济融资成本高或上升的重要原因。

自8月中旬发布LPR以来，该利率已经下调3次，基本上下调5分，5年期的LPR下调，实质上长期住房贷款利率下调的可能性大幅增加。 根据中央银行的货币政策报告，9月份新发生的贷款利用LPR价格的比例达到46.8%，其中主要用于企业贷款。

LPR在8月连续2个月下跌后，中国实体经济融资利率下降幅度不明显。 中央银行数据显示，2019年第三季度，金融机构普通贷款加权平均利率为5.96%，比上年度高出5个基点。 9月份新发行的企业贷款利率比2018年的高度仅下降了0.36个百分点。 因此，中央银行行长易纲提议在最近的谈话中打破贷款利率定价的“惯性思维”。

目前中央银行采用的手段只是降低开放市场的利率，主要是中期贷款使MLF的利率变得方便，降低商业银行LPR的利率，导致贷款利率的下降，这减少了商业银行的负债成本，商业银行的利率差不断压缩。

为什么压缩商业银行的利润差距很难。 商业银行的利润来源是网络利率差，网络利率差占中国商业银行利润的70%以上。 压缩网络利率差相当于从商业银行的盘子里抢购食物，商业银行和实体企业之间的利益现在变得非常不平衡。

今年上半年，33家上市银行归属母公司股东的净利润超过了8936亿元，在3680家上市公司的净利润总额中超过了4成。 这意味着上市公司的数量不足1%的商业银行，赚了a股上市公司近一半的钱。

银行的体积和实体企业不是一个规模，因此银行业的暴利在业界成为热门话题多年，银行业作为一个高杠杆企业，在资产规模的大背景下，确实利润丰富，这些利润即使实体企业得不到，金融市场的资金空缺部分也很多， 由于监管机构已经在公开文件中承认资金的空转，这些利益最终也成为购买力，和实体企业的利益一样，必须明确是实体企业利益的稀释。

将来如果不能降低银行业的债务成本，只能降低银行业的利润。 实现金融反哺乳实业目的，改善当前金融企业和实体企业利益不平衡。

但是，更有力的措施是转换库存贷款的基准利率，成为LPR，作为库存贷款的价格基准，如果LPR长期下降的话，商业银行现在的高利润可能很难持续下去。

中央银行第三季度货币政策报告数据显示，人民币贷款馀额为149.92万亿元，比去年增加12.5%，比去年增加13.6万亿元，同比增加4867亿元。 这个庞大的数据，在现在的LPR下降幅度下降的话，其影响非常大，对实体经济的支持非常大。

按照以往惯例，如果中央银行的年度利率政策发生变动，从下一年的1月1日开始实施最新利率，库存住房贷款也会随着LPR而变动，现在从明年的1月1日开始，还不到两个月，这个方案就会马上发表。