央行回购流动性_ 一周净投放5600亿 央行呵护流动性“特麻辣粉”何时来

中新经纬客户于10月25日电力进入纳税高峰，中央银行本周连续向市场投入流动性。 中央银行25日宣布，以利率投标的方式实施了7天的反向回购300亿元的操作。 同时，今天有300亿元的回购期限，完全达到套期限。

中央银行25日公布了截屏

Wind数据显示，本周( 10月19日至25日)中央银行公开市场仅300亿元回购期满。 本周央行公开市场累计开展5900亿元回购操作，基于此，本周投入5600亿元。

昨日( 24日)中央银行公告称，为了影响对冲期高峰等因素，合理维持银行系统流动性，开展了600亿元7天的回购操作。 据说24日是纳税截止日。 在大量投入下，当日资金面积明显改善，银行间回购利率继续下降，DR001加权平均利率约为20bp，DR007下行约为10bp。 隔夜品种下行20.8bp报告2.4460%，7日期下行3.2报告2.6610%。

长城证券汪毅团队研究报告指出，近两周来，银行间资金总体平稳，短期利率微减，长期利率上升较多。 最近中央银行以货币政策的态度继续保持稳健，关注纳税期间资金方面的变化。

据市场相关人士透露，上海证券报指出投入大量流动性是必要的，以前认为市场有可能在10月下旬开展方向性中期贷款便利( TMLF )，但是接近纳税高峰，之前整个资金面都很紧张，如果TMLF和其他工具在24日之前没有操作的话流动性很快就会受到支持

中信证券研究所副所长、首席固定收益研究员明确指出，10月以来，通货膨胀的上升、金融数据的超额预测等推动了利率的上升，预计年内经济下降，货币政策在年内大幅度缓和的预期下降，债券市场整体情绪淡薄，10年国债的到期收益率已经出现了10bps的调整

应该如何看待这个利率的调整空间？从通货膨胀的角度来看，分析认为10年国债的到期利率不存在大的上升空间。 这次通货膨胀的分化比2013年明显，2013年的经济基本面比现在好了，但当时的货币政策依然保持稳定的方向，没有明显收紧。 这至少在一定程度上可以抵消将来货币政策大幅收紧的预期。

10月是纳税高峰，中央银行连续投入后即使预计修复，TMLF还没有落地。 中国人民银行货币政策司司长孙国峰先生说，TMLF操作是根据银行对微型和民营企业融资的增加和需求情况综合确定的，基本上是在季度后的第一个月第四周操作。

据申万宏源报道，今年中央银行分别于1月23日、4月24日和7月23日进行TMLF操作，规模分别为2674、2674和2674亿元。 受十月国庆节的影响，操作可能推迟到下周。 到月底5300亿元的反回购期限到期，为了控制资金面的变动，必须投入一定的流动性。 但是受到通货膨胀和基本面相对企业的稳定制约，短期内第四季度货币政策松散的可能性不大。

中国人民银行货币政策委员会2019年第三季度例会指出，要创新、改善宏观调控，加大逆周期调节力度，加强宏观政策协调，形成合作力。 稳健的货币政策适度，向总闸门供应好货币，不要“大水溢出”，要使广义货币M2和社会融资规模的增长率与国内生产总值的名义增长率保持一致，整体稳定物价水平。