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9月6日，中国人民银行宣布，从2019年9月16日起，金融机构存款准备率将全面下调0.5个百分点(不包括财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。 另外，为了提高对微型、民营企业的支持力，对于只在省级行政区域内运营的城市商业银行，将存款准备率下调1个百分点，将于10月15日和11月15日分两次实施，每次下调0.5个百分点。 本次下调标准为今年第三次下调标准，释放长期资金约9000亿元，其中全面下调标准约8000亿元，定向下调标准约1000亿元。
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下调预期很快，政策利率仍有下调的馀地
9月4日国务院常务会议强调适时运用普遍下降标准和定向下降标准工具。 参考过去两年，国家经常提出降标后，中央银行发表降标措施。 9月6日，中央银行宣布降低金融机构存款准备金率是国家正常精神的具体体现。 双下降出现，反周期的调节力明显增大。 下调原因主要有以下几个原因。 一是全球下调潮来临，联邦存款预计9月下调时，中央银行预先通过下调释放流动性，为下一阶段降低MLF利率提供条件。 二是实体经济融资成本，特别是中小企业融资成本还需要进一步降低三是目前经济有下降压力，8月份经济指标依然不乐观，PMI连续4个月在荣枯线以下，外部不确定性增大。 这次降级能更有效地传递到实体经济，有助于降低银行和微型企业的成本，推动贷款利率的下降。
目前我国金融机构法定准备金率水平还很高，将来可能会降低标准。 央行表示不冲洪水，实行稳健的货币政策。 这意味着对未来减少的幅度和频率不应期待太多。
与降价相比，降价对货币政策的缓慢信号指示作用更强，目前国内外利润下降较高的企业，美国的降价引起世界的降价潮扩大了这一利润下降，最近的一系列经济数据出乎意料，猪的价格上涨，人民币的美元汇率低于7，今后的降价下降
全面降低股票市场、债权市场
随着市场流动性的提高，股票市场变好。 a股市场最近势头强劲，脱离恢复势头，降低标准后或者进一步提高资本风险。
到目前为止的下调对债权市的影响很明显，市场整体的利率下降，有助于债权市的上升。 目前，银行理财资产配置的35%以内为非标准资产，65%以上为标准资产，其中债券类资产比例在60%左右。 降级后商业银行从自营帐户增加的资金不一定会发放贷款，但一定要去买债券，债券利率一定会大幅度下降。 因为市场上的债券供给有限，所以通过银行资产管理可以购买的债券和利率都在下降。
中央银行有利楼市有限，不能说住房贷款利率宽松
为防止资金流入房地产领域，在下调许可之前，中央银行将改善贷款市场报价率机制，禁止非法资金进入房地产领域，严格控制影像银行，限制债务融资等。 本次下降标准采用普遍下降标准和定向下降标准相结合的方式，提高了对实体经济的支持力，确保了资金向普适金融领域和微型企业转移。 中央银行释放流动性，给房地产周边带来利益，提高楼市的信心，但其本质不是为了放松楼市的控制，对楼市利益的影响也表现得比较平稳。 短期来看，人们对楼市控制的悲观期待减弱，银行对住房贷款的审查比较宽松，市场存在着交易排斥空间。 但是从长远来看，在“不把房地产作为短期刺激经济的手段”的政策基调下，今后几个月的房地产信用政策仍然很严格。
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文章来源:中房网
