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阿里巴巴作为今年香港股票最重要的IPO之一，再次扼杀了香港市场！ 上市第一天，张勇主席、蔡崇信副主席主持锣鼓仪式，阿里巴巴独立董事董建华、香港财政司司长陈茂波、香港交所主席史美伦、香港交所行政总裁李小加先生敲钟。 自此，阿里巴巴第二次在香港正式上市。
上市后，人们最关心的是阿里巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴
一、备受关注的香港股市价格之王
阿里巴巴SW于11月26日正式开始在香港的交易，上市第一天的市值超过了目前香港股市的王腾控股，腾讯控股市值约为3.27兆港元。
与此同时，阿里巴巴的期权交易量激增，12月30日到期，权利价格以230港元的期权合同交易量最多，达到1000张，在港交所十大期权排行榜中名列前茅。
组织的目标标价
麦格理发表了报告书。 给阿里巴巴评级“跑胜市”，标价224港元。 汇丰报道，香港第二批发售的阿里巴巴维持“购买”的评价，标价为240.8港元。 中信建投提出的标价为229美元，港股股价每股224美元。 光、华兴、国盛等也推出了221、223、229、215美元等标价。 1拆除8后，香港股阿里巴巴-SW从定价的上升幅度也计算为约20%-30%。
投资机构的一致期望
在投资机构眼中，阿里巴巴的未来是光明的。 到2021年，蚂蚁未来收入的复合增长速度将连续达到20%以上。 蚂蚁2021年的纯利润也比2019年增加了36%。
二、机构如何评价阿里巴巴
投资机构大多采用分部评价法来评价蚂蚁。
一)核心业务
在电商业务方面，国内投资机构预计阿里巴巴2019-2021年核心电商的收益复合增长率为23%，EBITA增长率为16%，投资机构给予该业务的18-20倍EV/EBITA，2020年部分业务的市场价格为4896-5169亿美元。
2 )阿里云业务
阿里巴巴的云业务以亚马逊AWS为亚里云的评价对象，亚马逊AWS从2015年到2018年的PS倍数在11-19倍的范围内。 考虑到亚马逊AWS市的占有率高于阿里云，规模效应更加显着，实现了收益，对阿里云打折一定的评价，2020年PS为6~7倍，市场价格为545-636亿美元。
3 )蚂蚁的金衣服
蚂蚁金服最新评价为1500亿美元，蚂蚁持股率为33%，这部分业务的合理市场价格为495亿美元。
4 )大文娱和创新业务
公司大文娱和创新业务的主要收入来源是优酷、UC浏览器等，这部分业务仍处于赤字状态，以爱奇艺为公司的目标，用PS评价法进行评价。 爱奇艺上市后，其PS倍数位于3~6倍，认为优酷MAU和收费用户数低于爱奇艺，打折一定的评价，给一些业务2-2.5倍的PS，合理的市场价格为118-147亿美元。
三、最快明年9月进入永指
阿里巴巴放入恒指的首要问题是香港股票少，总数最多为2.7%，其馀的97.3%为美国的存货股。 如果香港占两地交易总额的55%，交易所将由阿里巴巴在港双重主要上市，而不是第二次上市，集团符合成为恒指股份的资格。
幸运的是阿里巴巴股票结构的一大特征是港、美股相互转换，将来大量股票从美国转移到香港，港口成交金额大幅度上升，有机会解决上市问题，阿里巴巴巴将成为双重主要上市。
此外，恒指服务公司明年初指定市场咨询的两个议题，1 )允许接受该股不同权利股2 )降低金融股在指数上的比重。 放宽准入条件后，粟、美团、阿里巴巴-SW等公司有机会加入恒指。
恒指服务公司的咨询结果预计明年5月发表，顺利通过的话，阿里巴巴交易额的上升也被认定为双重上市，最早明年6月末之前阿里巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴巴
四、最快明年三季度进入香港股份通
进入香港股份通的前提条件是，除了A H股，恒生综合市场价格指数成为股票。 恒生综合市场价格指数一年研究两次，分别在6月末和12月末，该指数在上市期间没有要求，成交率和市场价格有限制。 此外，恒指服务公司提供的快速方法是，只要股票市场价格达到股价指数前10%，就可以纳入最快发售的第一天。 第二上市公司的市场价格，只包括在港口注册的股票数，所以阿里巴巴不一定能进入第一天。 但是，如果投资者继续将美国的股票转换为香港股票，市场价格和成交率将逐渐上升，预计上市初期将进入永生综合市场价格指数。
进入香港股票通，必须满足上缴所和深缴所的要求。 两家交易所允许同一股不同权益股成为香港股票流通的目标，但公司要求:1)在香港上市6个月和20天的香港股票交易日2 )到考察日183天的香港股票交易日平均市场价格在200亿元以上，总交易额在60亿元以上 阿里巴巴将于11月26日发售，为了在183个交易日满足市场价格和成交金额的要求，最早必须在明年第3季度进入香港股票通。 总之，恒指和香港股份通预计明年第三季度都将陆续加入。
结语
蚂蚁如果能引进恒指和香港股份通，阿里巴巴就会得到投资恒指资金和大陆资金的共同流入，其中大陆资金对香港市场的影响越来越大，指数资金的规模也逐年增加。 这也是许多投资者看到阿里巴巴在香港未来表现的原因之一。 投资机构不断给出阿里巴巴的良好业绩预测，阿里巴巴巴能否达到预期，阿里巴巴巴的股价能否满足投资者们这一切时间都会给出答案。
风险和免责声明:上述内容仅表明了本文作者的个人立场和观点。 投资者在作出任何投资决定之前，必须根据自己的情况，考虑投资产品的风险。 如有必要，请听取专业投资顾问的意见。 本文没有构成任何投资建议，对此没有任何承诺和保证。
