手机网站
手机网站
前言:什么是健康产业？。 健康产业复盖什么领域？
马云说:“不要拒绝和你谈论健康的人，未来爆发的产业一定是大健康产业。” 美国两位总统经济顾问保罗·皮亚塞将健康产业称为继IT产业之后的世界性“财富第五波”。 那么，什么是健康产业呢？
国家统计局2019年4月9日颁布《健康产业统计分类( 2019 )》，首次明确界定了健康产业概念:健康产业是基于医疗卫生和生物技术、生命科学，为社会公众提供与健康直接或密切相关的产品(货物和服务)生产活动集合，以维护、改善和促进人们的健康。
我国健康产业主要分为五个领域:一是以医疗服务机构为主体的医疗产业二是以药品、医疗器械消耗品生产销售为主体的医药产业三是以健康检查评价、咨询服务、康复与保障促进等为主体的健康管理产业四是以生产销售保健食品、健康产品为主体的健康食品产业五是 在5个领域中，以医疗、医药、健康管理为主体的医疗健康产业规模达到60%以上，本文将作为研究重点。
一、我国健康产业市场规模、投资特点与机遇
(一)我国健康产业的市场规模是多少？
目前我国健康产业正处于快速发展期，2018年至2018年年均增长率超过17%，2018年市场规模达6.8万亿元。 根据国务院《健康中国2030》规划纲要，健康产业规模到2020年将超过8万亿元，到2030年将达到16万亿元。
2018年至2018年，我国医疗健康领域投资案例年均增长28%，2018年近600宗投资规模年均增长33%，2018年近千亿元。 业界的投资数量和规模创历史新高。
(二)医疗健康产业投资有什么特点？
我国医疗健康产业投资不旺盛，资本市场关注度逐年增加。 目前医疗健康领域的投资呈现以下特点: (1)中后期项目占有率上升: 2018年融资案例中，b回合以后的项目数约占40%，比上年同期超过10 pcts；(2)资本集中在头部项目中: 2018年融资超过1亿元的案例， 数量仅26%，金额达94 % (3)药品、医疗器械、体外诊断、医疗服务是重点投资领域: 2018年4个领域的融资案例数占62%，其中创新药是资本聚集的焦点，融资规模达33 % (4)网络医疗、 人工智能医疗(以下简称“AI医疗”)等智能医疗领域深受资本欢迎: 2018年，这两个领域的融资规模超过100亿元，创历史新高。
(3)医疗健康产业投资有哪些痛点和机会？
医疗健康领域一直是资本关注的焦点，同时也存在很多投资痛点。 目前医疗健康投资领域最受关注的是: (1)专业壁垒高，项目难以辨别:医疗健康产业细分化领域多，对专业能力要求高，特别是在创新药等领域的投资不仅要求投资者具备专业知识和研究判断能力，而且项目投入大， 具有收益周期长的特点(2)资本受到关注，提高项目评价:创新药等领域受到资本竞争的关注，提高项目评价，评价泡沫和二级市场下跌增加了项目退出的难度。
医疗健康行业与网络产业、人工智能技术的广泛领域相结合，产生了以网络医疗、AI医疗为代表的智能医疗等新的产业模式，带来了新的投资机会。 以网络诊疗、医药电商为代表的网络医疗打破时间、空间限制，实现跨地区医疗资源共享，业务模式逐渐成熟，处于快速发展期，企业经历资本市场检查后，价值更加稳固， 同时国家发布一些政策支持“网络医疗健康”产业的发展，网络医疗纳入医疗保险支付的政策有利，市场结构的建立过程有投资机会。 AI技术与医疗应用场景的结合，有效缓解了医疗资源的不足，有助于提高医生患者的诊疗效率和精度。 AI医疗在快速发展过程中应用场景逐渐清晰，行业正在探索发展期，市场整合过程中存在结构性机会。
二、网络医疗:网络可以提供传统医疗
(1)传统医疗行业的难点是什么？
医疗服务:我国传统医疗服务存在结构失调问题，一是地区结构失调，高级医院多分布于东部先进地区，有跨地区就诊现象二是需求结构不佳，三级医院人满，床利用率达98%以上，基层医疗机构资源供应过剩，床利用率不足60%，资源浪费现象严重 目前，医疗资源供应方面无法有效满足需求，患者、医生、医院等产业链主体面临着各自的挑战。 患者生涯点难诊，诊断高，院内服务质量低，院外病情无法有效跟踪，医生生涯点工作强度大，收入低，风险高，医患关系紧张，医院生涯点三级医院超负荷运营，基层医院资源大幅度浪费，资源 这些行业的创伤为互联网提供了提供传统医疗的机会。
医药流通:首先，“双票制”政策加强了药品市场的流通规制，药品占有率的强制规定压缩了医院市场，传统药品流通体系受到严重冲击，转移到零售方面后，在线诊疗和电子处方体系的成熟加快了医院处方流失的趋势，传统药品零售结构面临调整， 零售终端更加多样化，最后在分级诊疗政策下，基础医疗机构和零售药房更加受到重视，但这两类机构数量多，布局分散，在零售方推进药物企业营销的难度增加。
(2)网络医疗如何缓解行业的痛苦？
互联网以赋予能量的形式，缓和医疗产业链主体的各自痛点。 更具体地说，互联网通过改进患者治疗、用药、康复等服务流程，扩大对患者能力的知名度，提高收入，减轻医疗矛盾，开发能力强大的有效医院信息系统，通过提高运营效率的途径， 通过增加医院在线购药渠道，提高传统药房服务的边界渠道，通过给药房带来能力的信息反馈、辅助研发、正确营销渠道，使制药企业能力化。
网络医疗在寻求解决行业痛点的过程中，产生了在线诊疗、医药电商、医师助手、健康管理、医疗知识等5种模型平台。 其中，由于在线诊疗、医药电器商业模式比较成熟，在行业占主要地位，并形成了大型综合医疗服务平台，因此以这两种模式为主要研究对象。
(3)网上诊疗的投资逻辑是什么？
1 .主要业务模式
在线诊疗可以将在线医疗资源与在线平台相结合，提供诊疗、预约、查询等基本业务，同时还可以提供远程诊疗、会诊、复诊等医疗相关服务。 网络诊疗通过整合医疗资源，缓解了医疗行业的地域性和结构性失衡，给患者提供了更加专业、便利的诊疗，同时拓宽了医生的业务界限，促进了医疗资源整体的合理配置。
2 .核心投资逻辑
优质在线诊疗服务平台应当满足以下特点
(1)先进的业务模式:平台模式能同时满足医生、患者的双向需求，是以就诊服务为主体的业务模式，提供药品购买和用药服务入口，形成就诊用药服务的闭环。 同时，必须具备消费者频繁消费的商业类型，提高用户流量，建立成熟的商业模式。
(2)丰富的在线医疗资源:在线诊疗的本质是在线平台与在线资源的结合，只要接受在线医疗，就能与众多在线服务机构建立良好的合作模式，进入医疗服务行业的核心。
(3)高效的医生、患者匹配能力:平台能够收集足够丰富的医生和患者核心资源，能够快速高效地匹配患者的特殊需求和医生的专业能力，提高用户的在线诊疗体验是平台业务持续良好运营的
(4)专业、权威的品牌和内容:平台医生资源和内容资源，建立品牌的专业性、权威性，使患者充分信赖是医疗服务开展的前提。
三、代表性融资案例
网络诊疗领域一直是资本市场关注的焦点，2018年融资规模约百亿元，标志着企业平安好医生在香港成功实现IPO。 在线诊疗领域最近的代表性融资事例如下表所示。
(4)医药电气商的投资逻辑是什么？
1 .主要商业模式
医药电器商是指医药制造商、流通企业、第三方机构等以互联网为平台进行的药品、健康食品、机器等商品交易活动。 目前国内医药电商的商业模式主要有B2B、B2C和O2O三种: (1)B2B模式分为两种，一种是非营利药品投标采购平台，该平台多数由政府主导，另一种是药企自行建设B2B平台， 连接医院、药房等客户，在医药流通的上下游企业之间进行交易，以交易佣金、物流配送等方式获利(2)B2C模式有两种，一种模式是医药企业建设电气商务平台，药品价格差、 交易佣金获利的另一种模式是第三方电气商务平台提供药品交易服务，通过交易佣金和广告获得收入(3)O2O模型基于互联网平台，连接b侧和c侧，将在线业务引入在线药房
与传统药房相比，医药电气商具有产品丰富、自主选择性强、店铺认知度高、全程跟踪等优点。 药电平台的兴起，提高了药品流通的零售市场容量，弥补了药品院内市场压缩的馀地，通过网络平台的高流量入口和消费便利性，缓解了药品线上市场分散难以普及的难题。 医院处方外流和在线诊疗的发展，为医药电气企业进入处方市场提供了良好的机会。 目前我国药品销售终端市场规模达1.7兆元，医药电商渗透率仅为9.4%，与美国渗透率的30%相比，提升空间非常广阔。
2 .核心投资逻辑
虽然目前业界已经存在许多医药和电器产品的模式，但许多竞争对手能够与众不同的企业基本上具有以下特质
(1)先进的“药医”闭环业务模式:成熟落地模式主要有两种，一种是B2C平台合同专业医师服务，另一种是O2O平台和在线诊疗平台合作。 “药医”平台模型可以通过为患者提供专业医学诊断和及时用药服务来提高用户体验，同时通过开放电子处方、开放医院处方共享市场红利。 提供药品只是医药电气公司最基本的功能，未来的“医药医师”模式成为行业的主流，患者通过在线诊疗获得专业诊断，通过医药电气公司的平台获得药品和服务，推进网络医疗保险的试行和全国网络医疗保险的支付
(2)大用户流量入口:充足的用户是医药电气公司生存和发展的基础，各企业把用户流量视为核心资源之一。 天猫医药馆、京东医药等第三方B2C医药电商平台利用网络头部企业巨大客户流量，打造药品消费入口。
(3)整合药品流通产业链的能力:优良的医药电商平台能够整合上流药品企业、中流药房和下流消费者资源，通过“药品企业直接供应”为消费者提供低价、专业的服务，通过消费者信息反馈协助药品企业的正确研发和销售，药品生产、流通、消费的药品
三、代表性融资案例
2018年，国内医药电气商业领域获得约4亿美元融资，代表企业的药网在美国纳斯达克上市。 医药电气商领域最近的代表性融资事例如下表所示。
三、AI医疗:人工智能帮助医疗健康
(1)AI技术能否与医疗健康相结合？
AI技术是指具有自主学习能力，可以有效深度开展的技术和应用，包括智能传感器、神经网络芯片、开放平台等。 AI技术具有更高的计算能力、算法和数据处理能力，医疗领域存在大量数据，需要更准确、高效的诊疗和操作，成为AI技术落地的重要场景。 AI技术在医疗健康领域的应用，有助于提高医院、患者的诊疗效率和精度。
(2)AI医疗有哪些应用场合？
AI医疗目前的应用场景主要分为企业、个人服务两类。 企业服务场景主要应用于医疗影像、辅助诊疗、药物开发、疾病预测等，个人服务场景主要应用于在线诊疗、健康管理等。 目前，AI医疗应用比较成熟的领域是AI医疗图像，应用产品已在肺结节、眼底、乳腺等疾病领域开发出来，其他病种的AI医疗产品也已经开发出来。
(三) ai医疗的投资逻辑；
1、区域选择:医学影像可扩大为心脑血管疾病，药物研发比例有望提高
2018年，国内医学影像仅占AI医疗应用市场的18%。 随着商业化模式逐渐落地，病种研究不断增加，应用领域不断扩大，随着模式成熟的快速发展，预计2025年医学影像的比例将达到35%。 由于发病率高、专业医师不足、公开资料多等原因，目前AI医学影像企业集中在肺结节、眼底、妇科疾病等少数种类，与肺结节诊断相关的AI医学影像企业达33%，同质化竞争较为明显。 AI医学影像有望延伸到心脑血管疾病等多种疾病、新领域，发掘新的发展机会。
目前，AI医疗市场的药物开发领域，世界市场达到35%，是第一大细分领域，但国内AI药物开发市场的比例仅为4%。 未来由于成熟的技术驱动、创新药物政策支持、国际市场趋势等因素，国内AI药物开发的市场规模和占有率有望迅速提高。
2、企业选择:核心竞争力强，商业模式落地力强
目前，AI医疗行业的应用场景和商业模式还处于探索发展阶段，市场上许多企业对各种场景都在寻找成熟的应用模式。 优秀的AI医疗企业认为应具备以下特点: (1)具有核心竞争力:包括成熟的计算框架和算法、高性能计算能力和充足的医疗数据资源；(2)先进的研发模式:研发方向考虑到硬件和软件的人工智能。 必须不断提高AI医疗效率和精确度(3)产品能够明显提高诊疗效率和精确度:这是企业发展的方向，也是AI技术在医疗领域应用的最终目标(4)可着陆业务模式:基于服务场景，看到经验证的可着陆业务收益模式
三、代表性融资案例
目前，许多AI医疗融资项目偏于早期，医疗影像、辅助诊疗是重点融资领域。 AI医疗领域最近的代表性融资事例如下表所示。
