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文|郑磊香港国际新经济研究院数字经济研究中心主任
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\r \r Libra (天平标签)是2019年最“担心”区块链的各个环节。 2019年6月，Facebook拥有27家大公司的威力，正式发布了Libra白皮书，骚动了货币圈，大家心里默认。 天平标签作为新的数字货币进入27亿Facebook用户的日常生活，这是数字加密货币的利益
\r \r 但是，这一事件一发生就开始受到各方面的压迫，不到半年，有6个支付机构退出了Libra联盟。 现在，Libra联盟还有荷兰的支付公司——PayU。 扎克伯格设想的全球性支付功能的货币好像要被浪费掉。 Libra最终会成为扎克伯格家族的巨大玩具吗？ 这个问题的回答并不是那么明确，我们似乎不能只靠一个维度就能简单地得出结论。
\r \r 这就是《读Libra》的出版价值。 这本书在Libra白皮书的发表和发酵半年内就能与读者见面，我对国内出版业的深刻理解，就像Libra自己一样是个奇迹。 主编陈永伟博士是国内数字经济学界的权威人士，该书的编者阵容涵盖政策制定、学术、应用研究和实务应用等方面，特别是王永利、姚前、盛松成等具有深厚金融实践经验的经济学家的意见非常有说服力，易于解读易懂。 这本书篇幅不大，我认为值得感兴趣的读者阅读。
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\r \r 让我们从“虎符”和比特币开始吧\r \r 数字法货币和数字时代全球超主权货币的起源可以追溯到比特货币，技术上是非对称加密算法( 1978年由三位密码学家发明，将他们姓氏的第一个字母表命名为RSA算法)。 其实普通读者完全可以忽略这个名字，在我们的日常生活中就有这样的东西，不用拿着“大帽子”骗人。
\r \r 对于这种超武器，其实我们也许可以争夺“先发权”。 在遥远的公元前先秦时代(战国时代)，有一件非常重要的权力宝贝，叫做“虎符”，它可以用来动员将军发动战争。 虎符是古代皇帝派兵用的兵符，用青铜或金做伏虎形状的代币，一半分为二，一半交给将军，另一半由皇帝保存。 只有两个鼬鼠混杂在一起时(这是“符合”的意图)，持有符号者可以行使军队派遣权。 下图是国家博物馆收藏的国内最早出土的阳陵虎符。
\r \r 如果读者不了解历史，也许会经常使用银行分发的uld。 把你手里的uld插入机器，打入密码后，银行可以根据剩馀的信息，检查uld的身份是否是合法的用户。 这与虎符的应用原理相同。
\r \r 非对称加密指的是使用两个密钥，一个用于加密，称为公开密钥，另一个公开的用于解密，只有本人，对他人保密，称为秘密密钥。 虎符的一半相当于两把钥匙。 uld也是两个密钥，一个存储在银行信息系统中，另一个分为两部分:加密你自己知道的密码和写入uld芯片的另一个密码。 你使用uld的时候，银行会用机器读取uld中的密码进行核对，确认使用者的身份。
\r \r 这个算法的思想其实很简单，我们聪明的祖先早就用了。 只是，当时的“加密”手段与今天相比太简单了。 从铸造和材料的使用来看，当时的虎符也很难复印。 当今的非对称加密算法在复杂性方面无与伦比，在量子超高速计算机出现之前，该密码难以“暴力破译”，相当安全。 当然，加密和解密的游戏永远存在，只不过是看“魔”高还是“道”高。
\r \r 为了弄清Libra，必须说几句比特币。 比特币的最初理想也是“一种支付手段”，其思想先进(或脱离现实)的是，该支付手段不需要中介。 这是真正夺取众多金融人手中的“金碗”的“忤逆”行为，但在没有中介监督的情况下，必须解决某人多次花钱的问题(多次支付，也称为“双花”)。 “中本聪”发明分散共有帐簿，人人有帐簿副本，共享记账信息，相互监督。 那么谁负责记账呢？ 答案当然是任何人都可以。 因此，《中本聪》发明了游戏规则。 收费不要浪费，得奖的奖励是比特币。
\r \r 他设计的方法是按“交易”(未来也是其他有价值的活动)出问题，大家都能解决这个问题，谁先解决，谁是那个收费人员，而且因此受到比特币的奖励。 大家现在都明白了吧。 没有中介，大家热心解决问题，成功者就能得到劳动收入。 因此，记账成为了解题，解题有奖，比特币和解题联系起来，把比特币作为宝物的话，这个劳动就像是“挖矿”。 如果你忽略了原本我们说的“记账”的目的，从功利的观点出发，大家工作很长时间，是为了挖更多的比特币。 起初，这只是一小撮电脑技术极其客观的玩具，之后味道渐渐变了。
\r \r 设计了激励机制，还确定了工作内容。 之后，必须使比特币真正具有魅力，与“金钱”和“购买力”联系在一起。 并且，历史上第一次用比特币购买商品的交易诞生了。 2010年5月22日，住在美国佛罗里达州的一个叫拉兹罗的程序员，用一万比特硬币买了两个披萨。 根据2017年11月的比特币交易价格，有1亿美元的价值。 当时的两个比萨价格大约是41美元。2010年5月18日，我们的主人公拉茨洛向比特币论坛BitcoinTalk表示:“我付一万比特币就能买到一些比萨。 大概两个人就够了。 这样一个人就可以吃了，明天就可以吃了。 可以自己做比萨饼，也可以在外面点菜送到地址。”他对自己的喜好也要求“不要洋葱、胡椒、香肠、蘑菇等奇怪的鱼比萨饼”。 5月22日拉兹洛炫耀交易成功，表示和杰里科这个兄弟结束了交易，还附上了比萨的照片。
\r \r 多年后，有人揶揄这个“程序猿”应该已经在厕所里哭了。 没有事实。 2018年2月25日，这兄弟又用比特币买了两个比萨饼！ 这次他只付0.00649枚比特币。
\r \r 那么，人类最大的奇迹就这样在我们平凡的日常生活中产生了。 这么巨大的价格上涨，没有人敢不把比特币当葱。 比特币比真正的钱更有价值，人们越来越贵，比特币被疯狂炒作，人们称之为“密码数字货币”。
\r \r “偷珠者”和“偷国者”\r \r 比特币炒作不论历史，都可以检索公开数据。 比特币的实用场合也很难让人觉得这种东西不邪恶。 比特币难看是自称“中本聪”的始祖俑者后迅速消失的原因之一吧。 他从一开始就不用真名，而是用东方假名。 我看到的最受伤的硬币圈的自尊的话是“最可怕的是比特币想骗钱！ Libra必须分享各国的货币发行权！ ’他说
\r \r 利用块链技术制作的比特硬币、以太网坊以及由此产生的“类似货币”只能算作“数字商品”和“数字资产”，没有货币属性，与法律货币相差甚远，所以不能称之为“密码数字货币”。 我称之为“密码数字货币”。 虽然只是一个字的差别，但在经济学上有明显的差别。 各国货币已经从贵金属实物货币的形态发展到信用货币，即法币时代。 我们所说的法币(货币)被国家信用背书，其广义的发行基础是整个国家的社会财产，狭义上说，国家能够发行货币，有公共财政功能和征税的权利。 根据主权货币理论，实际上要成为广泛接受的货币，就必须对社会的某个主体有支付的义务，每个居民都有向国家交税的义务，所以现在只有国家有这个功能。 有了国民税收，才为国家货币发行奠定了经济基础。 法币实际上建立了P2ALL (对全国国民)的信任关系，但加密的数字货币只建立了P2P (对点、个人)的信任关系。 当然，加密数字货币的“去中心化”理念非常崇高，在落地时，他们信徒也发现了自己的经济理论——哈克的“货币非国家化”。 但是哈耶克也承认“货币发行机构的评价是影响发行货币竞争力的重要因素”。
\r \r 张三、李四自己发行的块链加密数字货币，即使可以给予发行的个人信用证明，也不被许多人认为是货币或其等价物，是国家所缺乏的权力和经济基础的根本原因。 个人或个人机构发行的数字加密货币仍然无法克服历史上存在的个人货币根本缺陷:价值不稳定、公信力不强、容许范围有限、容易产生大的负外部性。 接受公共和市场的检查是很困难的。 从这个角度来看，无论采用的技术有多先进，在使用上的效果与人类过去的“用物易物”没有太大差别。
\r \r 如果加密数字货币取代法币地位的行为像“盗珠者”的话，Libra的危害就像“盗国者”。 世界上拥有27亿用户的Facebook发表的白皮书说:“Libra的使命是创造简单的无国界货币和数十亿人服务的金融基础设施。” 这句话很容易理解Libra首先制造无国界货币，最初至少实现了跨国界的在线支付功能，之后扩展的在线支付成为使用Libra的移动支付，取代了当地法律货币。 另一方面，Libra的进出心更大，要开展以Libra为基础货币的金融服务。 例如，银行的存款、贷款、汇款、证券公司的证券型通行证发行( STO )、数字资产发行和交易、个人募集等与以往的金融模式竞争。 如果Libra成功，则有可能成为下一代SWIFT和电子SDR。
\r \r 未来的数码经济当然离不开数码货币。 这是各国政府所知道的。 Libra的愿景显然提高了一些在当前国际金融秩序中占重要地位的国家的警惕。 在客观目标和主观压力下，主要国家明显要尽快推出自己的数字货币，这就是中央银行数字货币( CBDC )。 这是一个复杂的多学科课题，包括货币政策、中央银行的运作、支付体系以及金融稳定、法律基础和监督相关的许多重要问题。
\r \r 中国人民银行的DC/EP在稳步推进，而且中国对FACEBOOK没有开放市场，Libra打算固定的篮子资产也不包括人民币。 Libra白皮书公开后不久，7月2日特朗普说:“美国只有一个真正的货币，它的名字叫美元。” 9月13日，法国经济财政部长布鲁诺·梅尔宣布，阻止社交媒体巨头脸书加密货币Libra在欧洲发展。 德国财政部长Olaf Scholz说，政府必须拒绝Facebook的Libra项目。 两国财政部长发表联合声明。 “我们认为货币权力属于国家主权，不能把握个人的实体。
\r \r 在美国财政部金融服务委员会的听证会上，5年内联邦存款不需要发行数字货币，也不反对Facebook制作数字货币，但后者必须遵守银行的保密和洗钱规定，Libra不能用于支援恐怖主义。 但是12月8日，美国联邦储备委员会铁路布雷纳警告说:“如果Facebook继续发展Libra计划，将代表世界三分之一以上人口的活跃用户与不透明的全面主权货币的私营数字货币发行联系起来。” 如果没有必要的保障措施，全球稳定的数字货币网络可能会给消费者带来风险。
\r \r IMF还能坐吗\r \r Libra不仅令大国不愉快，还刺激了国际组织。 金融界当然不知道现在的国际金融霸主是谁，也没有听说过国际货币基金组织( IMF )和特别提款权( SDR )。
\r \r Libra项目负责人在美国国会听证会上表示，将与美联储和其他中央银行合作，防止Libra与主权货币竞争或参与货币政策。 绝对没有提到和自己相似的IMF。 Libra是什么，你想谋反吗？
\r \r IMF永远做不到，也不能保持沉默。
\r \r 今年春天，国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德表示，块链创新者震撼传统金融世界，对现有参与者产生了明显的影响。 下半年新社长就任后，提出“IMF可以通知政策讨论，召集有关人员讨论政策选择，帮助各国制定政策。” 这也许是IMF从自己的角度出发的好愿望。
\r \r IMF的诞生是“第二次世界大战”后大国间竞争和妥协的结果。 英美当时提出了自己的超主权货币方案，但没有得到足够的支持。 20世纪60年代发生美元危机时，IMF推出了与主要国家货币相关的超主权世界货币SDR，但最终由于IMF得不到拥有否决权的美国的支持，不能成为广泛使用的世界货币，而是政府间补充的公共储备资产。 这也从侧面反映了在国际经贸交易中，哪种货币成为评估清算货币取决于货币发行国家的综合国力、国际影响力(或霸权地位)和强大的金融体系这一事实。
\r \r Libra将来想占据这个国际经贸评价清算货币的霸权，但现在似乎相当困难(他们应该知道“关键”被谁掌握)。 Libra的设计与SDR非常相似，可以看作是eSDR (电子SDR )。 目前唯一使用范围广的超主权货币是欧元，但欧元区国家内部经济发展不平衡，要求客观建立货币政策和财政政策集中的超主权政体。 否则，要维持欧元的持续稳定是非常困难的。
\r \r 尽管Libra成为超主权货币的机会非常少，但由于其巨大的商业网络，发行量很可能超过SDR。 由于SDR的分配数远低于国际经贸交易资金量，而且分配主要是少数发达国家，因此其实际影响力非常有限。 Libra协会像民间IMF一样，争取未来数字经济世界的世界货币霸权，对现有的国际金融秩序构成了巨大的挑战。
\r \r IMF当然不能大意。 但是，Libra真的希望加入IMF或发挥主导作用吗？ 这显然与中心化的理念相矛盾。 将来可能会出现纸币系统和数字货币系统两个系统。 其中包括几个国家的数字货币和Libra这样的eSDR。 这两个系统是共生的，是竞争性的。 我想说的是，不把中心化的世界彻底中心化是悖论。 无论是主权货币还是超主权货币，以中心化的社会政治经济制度和文化传统为基础，中心化不仅仅是技术问题，还不能单靠技术来解决。
\r \r 基于这一认识，我们可以确信，各国提出的数字法货币也不是完全中心化的结构，而是部分采用分块链技术，提高金融系统的安全性、效率和鲁棒性，更好地发挥货币政策的作用等。
\r \r Libra“乌托邦”的梦想 \r 自由发行和货币价值稳定是一个难以协调的矛盾，金融体系依靠自由市场这样的自然均衡机制是不现实的。 货币价值稳定需要依赖中心化权威机构进行外部干预和调节。 通过以上讨论，我们发现加密的数字货币想变成货币，或者Libra想变成超主权货币，前者的发行者需要融合财政和税收权力的能力，后者需要能够协调主要国家的超主权主体，即各国的财政政策和货币政策必须在超主权水平上统一。 货币和财政始终是具有中心特征的国家制度结构。 很明显，对于私营机构、个人发行的加密数字货币和Libra协会这样松散的商业组织来说，这是不可能实现的使命。
\r \r 满足中心化理想的加密数字货币和Libra无法避免与主权货币的直接竞争，Libra分流使用某些主权货币，形成与后者的竞争关系，主权货币的使用量可能逐渐减少，降低主权货币的调节能力，影响货币政策的有效性，扭曲货币政策的传播机制 如果Libra的发行量大到一定程度的话，那个篮子里储存货币的国家的货币政策的效果有可能会受到损害。 非储备货币国家货币政策的独立性受到更大影响，在国际货币体系中的地位面临危机。
\r \r Libra还有一个名字叫“稳定货币”。 这是为了稳定与某法律货币的兑换比率，以该法律货币为储备发行的加密数字货币。 Libra是基于篮球货币和资产发行的“稳定货币”。 稳定货币的出现是为了使比特币这样的加密数字货币市场的价格不会急剧变动。 仔细想一想，加密的数字的出现表示加密的数字部分存在并正在使用中的交易介质。 我们可以称之为“社区货币”或“商业货币”，虽然没有国界(因为网络没有跨越国界)，但通常有“链接边界”或“社区边界”。 块链上的不同商圈和社区(也称为块链生态)内部使用的加密数字货币可能不太可能被其他商圈和社区接受，离开它们的活动范围。 除非所有这些社区都是完全统一的平台，否则不等于构建超主权机制。 包括Libra在内的加密数字货币成为法币的补充，也许非常接近未来的现实。
\r \r 我们不想否认Libra的正义和价值，特别是其中包含的普适金融思想是“想创造更完美、更经济开放的金融服务，人们可以享受到身份、地位、职业、贫富等服务”。 本文也有专家分析，Libra实际上可能无法有效降低金融服务的成本。 此外，一些国家的条件受到限制，也影响了Libra服务的效果。 Libra想顺利上市，还有很长的路要走。 Libra必须满足美国、欧盟和其他国家的不同监督要求，在目前的准备情况下，短期内难以满足条件。
\r \r 据外部媒体报道，Facebook的内部已经是内部。 在这个团队里，一个员工开会迟到的话，需要支付Libra的罚款。 Calibra部门的产品副总裁Kevin vel声称因为迟到很多而被罚款。 Facebook早早开始内部测试，公开信息，表明了发行Libra的决心。 中国的DC/EP也计划在狭小范围内开始测试，AP也推进“FedNow”程序，开发所谓的“快速支付”，允许银行间零售支付的几乎即时、低成本的结算。
\r \r 我赞同块链技术支持者的“脱中心化”理念，但认为这个应用过程很慢，这是块链技术应用需要理解和坚持的核心标准。 相信数字经济时代一切都具有数字形式，资产需要数字化，通证经济将成为主要的经济形态。 但是，对于Libra，谁也无法预测命运，这是国际金融领域的重要游戏，鹿可能会因为谁失手或妥协而寻求生存。
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\r \r 参考文献:\r \r 《比较》编辑部. Libra[M] .北京:中信出版集团，2019
\r \r 郑磊、蒋榕等.块链+时代:块链1.0到3.0[M] .北京:化学工业出版社，2018
\r \r 郑磊、郑扬洋.块链功能实体经济路径——探索块链Token经济生态[J] .东北财经大学学报，2020
