报道来源:隆望金融信息,格隆汇
01
小王的新三板之旅
笔者听说,王先生,某前新三板企业的会长,2015年,王先生从北京打钟回来,坐在他推荐的办公室里,每次有人来访,都立即递上自己的名片,印刷成“XX第一股”。 那时,他常常对人说:“打牌真不错。 我们这个地方的小企业,投资机构没听说过,这次照顾了我们”。 “今年是我们打卡的第一年,一定要写这份报告。 ’他说
在他的办公室里,老是“住”的奇人,奇人坚持对新三板很熟悉,每天对资本市场夸耀,对于新三板融资,更是他策划、献策的结果。 他对新三板的定位是长篇大论。 “新三板是中国纳斯达克,意味着不亚于股权分置改革。 是真正的注册制,是发行机制的革命性变化。 要抓住企业发展时期和政策分配当期,扩大企业! ”最后,揭露了自己FA的底色,“我知道一些投资公司,介绍你们的认识……”
虽然公司的午餐被他骗了,但是工作也没做成。 小王说:“我什么都准备好了,没有一个可以落地于项目上。 我请客吃饭,但是机构里没有一个可以投资的。”
2016年,逐渐紧缩的政策红利和审查规则使企业越来越困难。 过去的新三板企业可以连续增加。 一个增加没有结束也可以下一个增加,而且没有招募项目,只要写补充流动资金就可以。 但是之后,政策的风向发生了变化,定额增加的审查突然变得严峻了。
当时,投资家已经把投资金转入老王企业的账户。 企业发财开始占地,扩大投资。 但是,此时投资者因实际投资的基金与公布的基金不一致,要求此次的增资无效。 那时,股票转换系统开了一个洞。 退钱,新发公告,补充投资金,新增资金即可。
但对小王来说,一切都等到再来,一切都迟了。 王先生与各大投资者共同出资,抓稻草填补企业漏洞时,出现了必须面对的事实:投资机构对新三板企业的兴趣越来越小。
2015年5月至2016年8月一年多来,新的三板招牌数量呈井吹式增长趋势,一般企业从入场到出牌平均只需3个月。 股票中心的审查员每天从早到晚都很忙很暗,一部分烂虾也在这个时期入场。 金子和沙堆并排,只能卖沙子的价钱。
更加残酷的事实是,由于投资机构自身无法保证,“资产管理新”、“资产管理新”和辅助细则等文件陆续落地,市场的钱不像以前那样多少了。
2017年,在操作公司财务报表后,公司利润翻了一番,但是只缴了更多的税,小王还没有等到他的救世主。
2018年,王先生的企业未能发行半年的报纸,取了卡片。
王先生和他的新三板之旅到此结束,市场上有多少人和王先生一样,我们不知道,近年来打着新三板企业的招牌,退出市场的数量,我们似乎可以看到一些问题。
15、16年新三板市场上升后,2017年和2018年市场上升率开始下降,2018年开始出现负增长,到2018年12月30日新三板市场上升。
从摘录企业的数量来看,我们可以直观地感受到新三板市场的现在困境,到2018年底,新三板市场在2018年为1446家,比2017年翻了一番。
此外,证券公司新三板部门的裁员能力之大也是业界闻名的。 许多证券公司新三板部门的负责人已经转行或转行。 这么大的投资部门还只有一两位领导继续战斗。 更有趣的是,从许多新的三板部门跳出来的员工在转变为IPO的过程中也受到各种各样的厌恶。 看到某种说法,“大型证券公司的HR做新三板的人总是想为企业隐瞒问题,而做IPO的人总是想为企业解决问题”,确实不知道有没有什么事,聚集在前期三板市场的腐虾堆
02
四姨宠爱
这个还没有结束。 在大家期待三板重大政策改革的时候,科学的创造板出现了。
热门科学创意板确实是当前中国资本市场的焦点,仅12个交易日,25股总交易额达到3612亿元。
相反,从新三板来看,9515股近12交易日总交易额仅为42.48亿元,差距约90倍……从三板回市后注册科学版企业的市场价格来看,更是令人吃惊
天准科学技术:三板退市前市场价格为18亿,科学创造板为106亿嘉元
嘉元科学技术:三板退市前市场价格为26亿,科学创造板为143亿
西部超导:三板退市前市场价格47亿,科学创板231亿
用土语来说
原以为四姨妈是哪个大家庭的女儿惹恼了三房先生,竟然是街头王翁家的老百姓的女儿。 “总之我们是明媒体结婚的大家的女儿秀呢。 “是啊,是啊。 ’他说
03
新三板在“死了”后面
以前是风景的“中国纳斯达克”为什么会掉到这里,让我们从几个角度来分析一下
1 .招牌门槛太低,参加企业的质量参差不齐。
由于新三板市场门槛低,许多公司财务规范度不高,对亏损企业也挂牌,在这么多企业的目标下,投资者选择优质项目非常困难,而且三板市场没有比较成熟的评价体系,好企业被埋没的概率很大。 股权转换公司尽管投资者发表了分层机制以更好地区分黄金和沙子,但这无法帮助投资者,基层企业和创新层企业在所有品牌公司中的比例分别是9:1,大部分公司属于基层,难以在基层突破包围。
从新三板交易方式来看,竞价转让(原协议转让)与市转让的差异很大,主要在活跃度方面,2018年新三板市场的转让率为5.31%,竞价转让率为5.24%,市交易转让率为10.68%,可以说完全低迷,竞价转让交易方式非常低迷。 截止到2018年底,有三板公司以竞争价格转让方式进行交易
所有信用卡公司的90%采用市场转让。 总而言之,很多公司的股票流动性差,超过60%的公司的股票没有成交。
在这样的市场上,很多企业花费了数百万美元在新的三板上下功夫,但是不能融通钱。 这和想象的不同,不仅不能通融钱,以前还可以做税务计划来隐藏小金库。 现在很难规范化。 袋子里的钱不怎么说。 每年养很多中介机构,支付各种费用,等待过年? 所以你现在看到的一天卡60家并不少见 .....
2 .投资者的准入门槛太高。
连续出现同一个中国NSDQ的名字,为什么在科学创造板上设置了50万个门槛,这也许充分吸取了新的三板教训。 新三板的500万交易门槛,很明显韭菜小散们不能参与,监督层可能善意保护投资者们,同时市场的投资规模也受到限制。 近年来,由于各种原因(包括市政资金调整、优质目标摘录等),市场市场规模也在缩小,数据显示,新三板市场2017年有92家具备资格的市商,2018年采用了93家,但市政股票数量大幅减少。 成交量持续低迷,越来越多的投资者看到衰退市场,担心能否退出,或者后来是否会出现无人接收的情况,引起投资者“大退潮”,参与新三板股定额预约的资金和机构进一步减少。 卖方与卖方力量的差距,从根本上引起了三板企业融资困难、流动性差的现象。
3.IPO政策紧张,新三板“转板梦”成了幻想。
近两年来,科学创新板尚未出现,新三板转a股的绿色渠道流传着谣言,是许多优秀企业挥舞转型板成为上市公司梦想的三板。 但是,一直遭遇到被称为最严格审查年的2018年,率急剧下降。 去年只有81家三板企业宣布启动IPO,去年同期有214家,IPO热情急剧下降,因此宣布了几家企业在短短几个月内就拿到了卡片,但一部分企业还在苦苦地准备着新的三板。 另外,金融业监管严格,市场处于“走杠杆”过程中,资产管理新规则落地关闭了许多机构的通道业务,市场各投资者都处于危机之中,企业和投资机构都“无能为力”。
等待科学创板的热情,激发出新三板几家优良公司的热情,新三板公司们正准备走上新科学创之路。 一些专家和媒体称赞“新三板是科学板育苗池”。 这些赞词仅仅证实了新三板本身的内在价值,更加强调了目前需要解决的各种问题,市场改革迫在眉睫。 更多的三板员工正在失去他们的热情和耐心。 毕竟,为了改革这些话,他们已经听说了耳茧,但他们还在等待新的政策。
新三板经过多年的洗礼,衷心希望许多朋友在其中倾注心血和汗水,真正意义上迎接全面有效改革的日子不远。
美国烤鸭之所以拥有今天,不是因为一蹴而就,而是因为从今天起走了几十年。 这些年来,他一直被模仿,但没有人能够超越,他不仅有严格的监督和成熟的运作机制,更优秀的是一贯的包容性,大胆创新的精神和前所未有的勇气。