3到5年期lpr利率_ 机构：5年期LPR利率下降超预期 对住宅销售难以产生较大刺激

11月20日，中央银行公布了11月LPR的报价-1年期和5年期以上的报价，与10月相比分别下降了5bp。

这是LPR改革后，发表LPR报价的是8月20日的1年期LPR下调了10bp，5年期以上LPR下调了5bp，9月20日LPR 1年期为5bp，5年期以上没有向下修正的10月21日的1年期和5年期以上lpr没有向下修正。 8月中以来，1年期LPR累计将之前的1年期基准利率下调了20个基点，5年期以上的LPR累计下调了10个基点。

中金公司认为这次LPR的下调，有可能是中央银行传达了导致实体经济融资成本下降的政策意图，尽管现在整体CPI上升，货币政策仍以“稳定增长”为主要目标。 虽然中央银行小幅度降低了公开市场的运营利率，但是无法抵消LPR的下降力，银行负债方的成本上升压力也不一定能抵消。 因此，即使不考虑总体CPI趋势，此后LPR也不一定具备每月连续下降的客观条件。 因此，需要更加切实地降低银行债务方的成本，大幅度降低MLF利率，降低存款准备率等，提高银行的信用投入能力。 同时，在实体经济整体贷款需求仍然薄弱的背景下，尽快扩大地方债券发行额，为银行资产的扩大提供优质的配置目标。

广发证券称，5年期以上LPR同期下降5分。 五年期LPR是房贷的价格标准，这次下行有点超出预期。 一是保持一年期和五年期的差距稳定性，快速成熟LPR机制；二是适度稳定融资紧张的土地卖方和土地市场，稳定经济期望。 如果5年期的LPR报价能够小幅度降低住房贷款利率，房地产市场可能会呈现出更加强大的特征。

据联信证券报道，5年期超额预测下降5BP是在1年期和5年期利差扩大后的修复，有利于房地产市场的稳定，房地产规制的未来也将继续在城市政策中，房贷利率继续分化。 如果银行依然缺乏压缩利率差的意愿，未来中央银行可能会维持宽松的政策基调，降低货币市场利率，降低银行负债成本，或者继续采用价格手段，推进LPR利率的下调，降低实体融资成本。

国盛证券认为LPR的5年利率下降，对新政权后使用LPR利率的库存贷款的顾客有利。 因为确定了积分数，所以合同期间内不会变。 LPR下行意味着贷款利率下降，将来新的住房贷款利率是否下降，点数的变化也需要关注。 此次LPR调整幅度不大，对住房销售影响平稳。 目前，商品住宅新建销售处于下行通道，部分城市退化率明显下降。 由于此次5年期LPR未降低5个基点的幅度，居民可享受的贷款优惠有限，目前房地产管制政策还处于严峻时期，如果不配合其他房地产管制政策的放宽，可能不会给住房销售带来很大的刺激。