求是杂志易纲_ 不让票子变“毛”：易纲道出货币“民生属性”

中国人民银行行长易纲。 图/新京报网

中国人民银行总裁易纲近日在《求爱》杂志上写道，要遵守货币价值稳定目标，实行稳健的货币政策。 本文系统地介绍了货币政策的本源和目标，以及实施稳健货币政策的要点。

这本来是一篇专业文章，意外地占领了很多网站的顶层。 文章的鲜明特色之一是以“民众的视角”将货币政策与“地气”联系起来，其中的金文，例如“不把百姓手中的票据变成“毛”等，也直观地表现了人们对货币政策的期待。

“货币”不仅调节宏观经济，也影响人们的日常生活

长期以来，中国货币政策表现出主要为投资服务、为经济增长服务的特点。 特别是在经济减速时，基础设施投资对经济的牵引作用非常重要。 因此，过去经济压力出现时，中央要加强基础设施投资。 这也被认为是有效刺激经济增长的必备政策工具。

2018年以来，央行相继下调了7次存款准备金率，大幅增加了中长期流动性供给。 今年1-10月社会融资规模累计增长19.41兆元，比上年同期增长3.21兆元。 在货币政策、财政政策、宏观谨慎政策的逆周期调节力度不断增加的情况下，中国的经济运行已经稳定下来。

有证据显示: 11月，制造业PMI为50.2%，连续6个月低于临界点后，返回扩张区间的非制造业业务活动指数为54.4%，处于4月以来的高度。 这意味着中国巨大的制造业正在改善。

出乎意料的是，货币政策的使命不仅能促进经济增长，还能保护百姓的手头钱，稳定货币价值。 易纲在文章中指出，货币政策关系到所有企业、所有家庭，大家手中的“门票”关系到广大人民群众的切实利益。 不要把平民手中的票变成“毛”，不值得。 适当的货币条件促进财富增长，不适当的货币条件可能加剧财富分化和金融风险，引起社会问题。

在这方面，我相信很多人都有深刻的感受。 过去的货币政策中，供给量增加的结果是，有钱人、有资产人往往会变得更有钱，相反很多靠工资、存款生活的普通人面临着通货膨胀的风险。 表面上大家的收入增加了，“获得感”有很大的不同。

易纲的表现包括对这一“宽松政策”的否定，强调政策未来的稳健性，以人民币的“价值”为目标。

货币政策不能使富人富有，也不能使穷人穷

许多经济学家和机构不断警告，在现在的环境中，货币政策推进经济的作用在减弱。 国际清算银行( BIS )一直指出，单靠零利率和量化宽松政策是无法实现真正的增长的。

在某种意义上，无论货币政策如何放松，都很难使世界经济摆脱缓慢的步伐。 特别是逆全球化扩大，贸易和投资保护主义崛起，改变2008年经济全球化的环境，分割投资、贸易和全球市场空间，这种情况下的货币宽裕已经不能使金融资源在全球经济中成为有效的配置。

着名的对冲基金桥水基金创业者瑞达里奥警告说，中央银行印刷金钱，购买金融资产后，资产价格上涨，资本市场扩大，市场上涨。 同时，中央银行继续“放水”，世界贫富差距也加大了。 因为资本扩大后，拥有金融资产就会更加富裕。 如果没有金融资产，就会变得贫穷。

从这个角度来看，易纲所说的“放松货币条件有利于资产所有者，超宽松的货币政策也意味着促进财富分化，固化结构扭曲，进一步延长危机调整过程”，意味着深刻的、某种放矢，明确了未来中国货币政策的方向仍然是“稳定”的字眼。

这一方面，对于经济停滞的情况，宏观政策需要为地区金融的稳定创造良好的宏观经济环境，以财政和货币政策改善企业的宏观经营环境，同时保证市场交易中人民币价值的稳定，保证普通人民币的经济利益不受损害，同时对人民币有信心

这也就是所谓的“千招万招万招万，无法管理货币是没用的招手”。

□周子勋(财经评论家)

编辑孟然校对吴兴发