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财务报告就像妖镜一样，在研究某个企业时，我们首先要关注的是这个企业的整体财务信息。 根据至今为止的工作经验，周围的股东在购买股票之前，没有做任何财务分析，连这家公司具体做什么都不知道。 大多数情况下，人们平时去超市买蔬菜时，几元钱，商品与三家相比，买股票是这么随便，随便用100万日元买股票，因为这个股票是朋友推荐的，或者因为涨价等原因匆匆购买，完全不在意具体的基本分析。
当然，也有人说上市公司的财务报表是可以伪造的，看了报告也被骗了，一点也不看。 老实说，股票市场上坏人很多，一些上市公司为了提高业绩，确实在考虑用各种方法装饰报告。
但是，如果只是认为财务报表不真实而忽视的话，看法是片面的。 这个问题的解释，一方面，如果有公司需要着手财报，一般来说应对会计政策的弹性，最终只会导致纯利润的变化，财报的数字本身没有真伪的区别，另一方面，如果公司想隐瞒财务上的问题的话，一年和两年很简单，但是持续几年的话，问题就难以隐瞒，谎言的开始
阅读和分析财报在股票投资中的重要性是不言而喻的。 最近媒体报道中经常出现的聚焦电视网也是典型的例子。 最近负面消息很多，但仍有很多铁棒球迷支持。 当然，如果乔布斯真的能逆转的话肯定是个奇迹。 但是作为投资者，我们在研究公司的时候，不仅要看管理层的前景，还要更加关注公司的实际情况。
仅财务报表中的营业现金流这一科目连续几年为负值，足以从投资清单中排除。 另外，股票市场中的三量环境保护，应收账款多，每年都不得不被怀疑。 讲这两个例子，主要是想说金钱报酬确实重要，至少在一定程度上可以为我们去掉公司和漏洞，避免纠纷。
那么，具体应该如何了解财务报告呢？这可以遵循几个基础步骤，第一，根据年度报告的信息，制作公司主要财务指标的历史一览表，一般将近5年的历史财务指标一一列出来，对公司整体的业务发展、过去的财务状况进行大致的框架 第二，如果熟悉公司财务状况，必须深入阅读公司年报的具体会计科目，仔细寻找其中可能存在的问题，以多种方式分析疑问，查明原因。 第三，寻找一些行业竞争对手的财务报告，与我们进行比较分析，可以了解研究公司在行业中的地位。
二、商业模式
初步财务分析后，接着研究业务模式。 简单来说，就是看看这家企业是如何提供产品和服务的，以什么方式获利。 分析某企业的业务模式是企业整体经营的本质研究，回答了公司如何获利、有什么核心竞争力、有行业壁垒等几个问题。
通过回答这些问题，投资者可以更全面地了解该公司的现状和环境。 此外，在股票投资中，企业的商业模式存在的合理性和持续性是我们必须把握的重点。 a股数千家上市公司中，也有将财务报表作为投资者的“想要的姿态”的企业，但公司的商业逻辑必须符合规则和常识，因此此时的商业模式分析成为财务报表的有效补充。
在具体分析公司业务模式的同时，还可以使用杜邦分析、波特五力模式、SWOT分析等常用工具，帮助深入解剖公司的各个方面，并将某家公司分解为小的完整业务模块，使业务模式的存在具有合理性和持续性 也就是说，商业分析需要我们的积累，多看，多学，兵力无常，无常，所以投资者也要有意识地培养自己的洞察力，加深商业基础逻辑的思考。
三、管理层
“一流人才做三流生意，可能使三流一流。 相反，三流人才做一流的生意，不做一流的可能性很高”。 投资是投资者，即投资公司的管理层。 管理层的品行、诚实、诚实，是否重视股东的利益，在股票投资中很重要，这样说也不为过。 一家公司的经营管理层实际上从来没有过这么深的经验，但自从参加了几家公司的股东会以来，投资就深入到了投资者的观点中。
在招商银行股东会上，田惠宇社长是投资者答疑的一环，其表达逻辑清晰、沉着谦虚、保守的风格与招聘业绩一致。 根据我们对招聘的长期研究，今年招聘不良贷款率开始下降，不良贷款认定标准越来越严格的情况下，资产减值损失的计入仍然充分，有明显隐瞒利益的嫌疑，其风格保守
与平安银行相比，谢永林会长在股东会议上的发言确实是为了振奋人心，避免零售变革、手机应用等对外部疑问的不良贷款问题。 实际上刚出版的17年半报纸，不良认定标准非常宽松，其不良贷款与过期90天以上贷款的馀额比仅为0.64，依然没有统计出很多不良贷款。 另外，比如在视频监视领域占有率最高的海康威视，社长胡扬忠在股东会议上说自己是傻瓜，其实我们看到的海康管理层一直坚定不移地工作，大胆地维持着创新的精神状态。
总之，各公司的管理层风格大不相同，投资者在购买公司股票之前，必须有管理层的基本观察和判断。 当然，也有人说这家公司还不错，但管理层不太好，是在这种情况下买还是不买？ 买股票就是买公司，因为我认为投资某公司的是经营管理层，所以经营管理层的品行不好，经常敲大嘴，经常说不能兑现等，我决定避开这样的公司。 像恋爱一样，如果讨厌这个人就不要勉强忍耐，和喜欢的人在一起很重要，投资和优秀的管理层在一起也很重要。
如何更好地理解公司的管理层？ 一般来说，投资者首先可以通过公司组织召开的股东会、投资者交流活动、电话会议或新闻媒体的报道，长期观察公司管理层的言行，了解工作方式、价值观念等。 其次，看到它说的话，约定的业绩是否实行，股东的利益是否放在重要的位置等。
四、评估和采购
在对公司的基本财务状况、业务模式和管理层进行分析和筛选之后，接着对公司进行评估，最终优秀的公司在购买时也需要适当的价格。 关于评价的问题，虽然方法很多，但最有权威的是打折公司未来的自由现金流，也就是公司现在的价值。
自由现金流简单来说是公司的净收益减去所有的资本支出得到的。 但是在具体投资中，应用更多评价方法的是PE、PB、PS等。 在重资产型公司，例如传统的制造业等中，一般以时价率评价为主的互联网企业和新兴的高科技企业，更加参考市场份额和将来的预测，在以市场销售率评价为主的轻资产型企业，例如服务业等中，以股价收益率的评价为主。
真正进入购买阶段的话，战略会因投资者不同而不同。 巴菲特倾向于严格限制购买价格，保持充分的安全界限。 他的合作伙伴芒格对于具有一定成长性的优秀企业，适度放宽购买价格的限制，合理也能接受稍高的价格。 因为有优秀的企业，可能很难降低价格。 如果继续以较低的价格购买，最终可能会错过。
但无论如何，当我们购买时，安全极限始终是值得重视的问题，无论我们研究得多细致，仍然需要以不确定的心态看待未来的变化。 作为一个普通的投资者，我们也必须在积累经验的过程中找到适合自己的投资方法。 投资就像一门艺术。
以上重点谈谈股票投资的一般步骤，按照这样的顺序进行投资，研究充分，大大避免股票市场存在的风险和陷阱，保护自己，大大提高不确定性股票市场投资的可靠性。 对于具体的各个步骤，我们应该怎样做，这是一个持续的经验积累，熟练灵巧，多看，多写，多思考，不断提高自我的过程。
