在动力股票潍柴动力股票_ 潍柴动力在产业链中的地位为何如此强势？

作者:白发林奇

重卡市场是典型的寡头垄断市场，市场参与者少，进入阈值高。 CR5多年来一直维持在80%以上。 维柴作为长期市场份额的领导者，竞争优势明显。

2018年，配备柴油发动机的重量卡销量总计达到36万台，柴油市占有率达到31.6%，远远领先其他发动机厂商。 紧随其后的是一汽锡柴、康明斯特、中国重汽和玉柴，份额均在10%以上。

市场集中保持高位的可能性很大。 目前，重卡柴油机市场结构形成的原因，除政策影响外，主要是高资金需求、经营杠杆和不断提高的技术门槛，小厂商不断退出。 结合当前市场参与者的实际情况，短期内难以出现混乱者。

重卡柴油机市场价格水平长期稳定。 现在，大多数重卡柴油机厂商与上下游有相当大的股票关系，因此某市场参与者开始价格竞争的概率很低。 在国六对机内净化和后处理有很多升级要求的背景下，重卡柴油机厂商在产业链中考虑到较强的谈判能力，很多厂商将这一部分的成本转移到下游的概率很高。

潍柴对任何顾客都没有形成严重依赖关系

潍柴作为重卡市场上最大的柴油机供应商，客户结构分散，不依赖任何重卡厂商。 基于几十年来良好的口碑和大批量，维柴在主要客户中的地位至关重要，谈判能力强。 旗下除陕西重汽外，维柴也是一汽解放、福田、江淮汽车、大运汽车、三一和徐工重卡等公司重卡的主力柴油机供应商。 在中国重卡市场销售的前10家公司中，东风、上气红岩除了自己的合资公司设置了发动机外，大部分都是以维柴为主要发动机制造商。

潍柴也与客户合作进入重载轻卡高速公路。 柴油轻型柴油机的客户主要是北汽福田、中国重汽和一汽解放，都是近年来发展最快的轻型卡厂商。 其中，北汽福田是轻卡市场的绝对领导人，市占有率达到30%。 北汽福田拥有福田康明斯合资企业时，依然选择维柴为轻卡主要柴油机供应商。

潍柴量多时供应商相对分散

在成为大型柴油机的龙头的同时，维柴维持了相对分散的供应商结构，有效维持了对上游的谈判能力。 在国家六个阶段，一些核心二级零件的自行车配套价值显着上升，同时相关供应商多为外资巨头。 与竞争对手相比，维柴的上下游游戏不被上游零部件供应商积极支配的概率更高。 与主要竞争对手如东风康明斯克、福田康明斯克、玉柴相比，维柴在零部件领域对单一供应商的依赖极少。 相反，维柴在大多数零部件领域引入了竞争。

以大型柴油机后处理系统中的DOC为例。 这个领域的供应商基本上是全球性的大企业，谈判能力很高。 维柴的DOC催化剂供应商有庄信万丰、优美科和浴缸，DOC催化剂供应商有康宁和NGK。 东风康明斯和福田康明斯的所有柴油机型号，DOC催化剂的供应商都是浴缸，DOC催化剂的供应商都是康宁。 其他SCR、DPF领域的供应商结构也是如此。 东风/福田康明斯与上游巴士、康宁有着密切的联系，维柴却保持着巨大的灵活性。

柴在增压器领域的布局也类似，供应商集中度低。 康明斯特、霍尼韦尔、美孚、博格华纳、湖南雁都是维柴的主要增压器供应商。 东风/福田康明斯全增压器由HOLSET提供。

从结果来看，由于那个大卷，维柴引进的这场竞争既维持了供应商低价供应，又没有损害供应商的合作意愿。 许多上流企业，如银轮股份、奥福环保等，都期待在山东地区扩大布局，增加与维柴的合作。

强烈的地位产生优良的营业周期

潍柴在商用车产业链中的谈判能力较强，高谈判能力在整个会计期间都呈现在网络营业周期中。 柴母公司自2017年以来的平均净营业周期为-49天，远远低于其他商用车零部件、动力总成制造商，而且低于普通现金流量极强的整车企业。

在汽车产业链中，谈判能力强的企业通常是在使供应商同意较长的支付周期的同时，能够以接近现金的方式向客户支付货款。 一般来说，整车企业和门槛较高的零部件企业的净营业周期较短，而一般零部件企业的净营业周期较长。 维柴母公司的极短的净营业周期，确保了足够的现金流量来满足市场变动、投资、融资等需求。

潍柴广大柴油机产品线对纯营业周期中库存周期作出了很大贡献。 潍柴产品全面复盖2-13L各类小型柴油机，同时不依赖单一客户。 这种供应链结构既容易增大零部件的通用性，又容易增大对上游供应波动的抵抗力，同时确保其生产平滑性，可避免单一客户需求急剧减少导致的产量、库存大幅度波动。 2017年以来，维柴母公司的库存周期仅为20天，远远低于主要竞争对手的平均61天。