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更名的安邦生命在资本市场频繁变动。 9月20日晚，万科公告称，在大家的生命中，1.96亿股公司的股份转换为ETF基金份额的前几天，中国建筑公司也宣布，用3只ETF合计购买10亿3800万股公司的股份。 按换股前一天的股价计算，两笔交易合计减收额达到110亿元。
这再次将市场的视线转向股东，试图减少ETF。 进入今年，上市公司通过股票交换ETF减收股票的例子不少。 对于这种做法，市场上普遍声称利益大于弊。 这确实也是需要精密合作的资本行为。 据此，“每日经济新闻”记者也不完全整理了年内上市公司股票兑换ETF基金份额的情况，深入分析了相关基金和背景的影响。
借道ETF减收年
9月20日晚，万科a发表了揭示股东权益变动的公告，引起业界的关注。 公告称，9月19日将大家生命持有的1.96亿股万科a股换为“平安中证港澳大湾区发展主题ETF”基金份额，占公司总股东的1.73%，预约结束后，大家的生命持有万科a流通股的4.85亿股，股份持有率从6.02%变为4.29% 按9月18日万科a的A26.94元/股的收盘价计算
类似情况已在上市公司中国建筑首次上演。 9月19日晚，根据中国建筑公告，大家的生命减免公司股份为10.38亿股，其中4.15亿股中国建筑股份为“博时中证中央企业创新推进ETF”，3.11亿股为“嘉实中证中央企业创新推进ETF”，3.11亿股为“广发中证中央企业创新推进ETF基金份额”。 换股后，大家的生命拥有中国建筑的36.06亿股，持股率从11.06%减少到8.59%，根据前一天交易日的收盘价5.68元/股的计算，减收额接近60亿元，两次合计超过110亿元。
当然，这并不是大家创造生命。 今年以来，股东通过ETF变更交易的例子屡见不鲜，3月中兴通信和三七互娱股东将股票转为工银瑞信上海深300ETF、银华MSCI中国ETF，股东开始变更交易的上市公司股票交易。 据《每日经济新闻》记者不完全统计，截至9月21日，今年已有39家上市公司的大股东实施了收购ETF的间接减收计划。 其中，像今年4月一样，股东方面的中国石油集团计划将中国石油4.3亿股以下的股票换成工银瑞信沪深300ETF，7月份有时将浙江能源集团拥有的2亿股浙江能源电力换成等市场价格增长的长三角ETF。
今年以来上市公司股东更换ETF基金份额的状况一览表
你在乎什么样的ETF？
上市公司股东喜欢买什么样的ETF从上图来看，富国中证军工头ETF是最受欢迎的交换产品，而工银瑞信上海深300ETF、银华MSCI中国ETF、华夏创青调ETF、彭华中证防卫ETF等ETF产品也列入股东的股票交换名单。
从追踪目标来看，上海深度为300，中证为500，有主流指数，也有业界类指数。 例如国泰中证电脑ETF、富国中证军工龙头ETF、弘毅远方国证民企业领导100ETF等，也有地域概念的主题类基金。 例如平安中证广东港澳大湾区发展主题ETF、HSBC丰富的三角ETF等。
首先要弄清楚能买到什么股票。 这种股票必须是ETF的股票，在ETF发行期间必须进行唯一的股票份额交换行为，因此需要精密的合作。 “现在很多基金公司都去找符合上市公司设计的ETF，上市公司的股东帮助更换股票的情况在业内还很多。 当然，上市公司想减收并不能马上减免。 结合基金产品的设计、监督审查等各个环节，这个过程通常需要6个月到1年的时间”一位公开招募投资总监这样说道。
“在选择交换的ETF时，不仅仅是股票，指数结构、发行规模也是重要的考虑因素，可交换的数字和发行规模有很大的关系，所以产品的发行规模也很重要。”
你想交换股票的是什么？
在很多行业相关人士看来，上市公司的股东进行ETF的更换操作是双赢的做法。 另一方面，2017年减免新规则后，上市公司股东的传统减免方式越来越复杂，将股票兑换为ETF具有风险分散、灵活、二级市场冲击小等优点，基金公司也愿意接受兑换扩大产品规模。
某第三方机构研究员表示，上市公司股东购买ETF主要是为减收做准备，而购买ETF的成本较低，ETF交易也没有印花税。 另一方面，向市场价格交易购买ETF，没有可能发生大宗交易的折扣交易状况，销售ETF时不需要每次公告，直接减收对市场的影响很小。 对于股东和上市公司来说，换股并不是那么赤裸裸的，而是优化资产配置，实现股票结构的多样性，尽量减少二级市场对股价的冲击。 关于一部分地区主题ETF，上市公司参加更新换代也可以提高地区企业的流动性。 最近发表更换的公司中，也有上市公司承诺不减少这次基金成立后使用股票预约的基金份额，相对长期持有时间也成为价格和其他投资者的保护。
与用现金购买基金的模式相比，更换方式相当于把手持股票换成基金单位，换货，持篮子股票，有利于扩大ETF产品的规模。 ’他说
那么，这种转换对ETF有什么风险呢？ 一位投资收益总经理告诉记者，其中唯一可能存在的风险是，在基金份额购买时购买比例大大超过指数构成成分，指数成立后，在一定时间内恢复到指数正常构成成分需要在二级市场减收，如果该比重特别高，市场可能会有一定的冲击，但也有例外， 大盘股成交量本身每天都很大，因此这种冲击相对较小，一般对流通量不同的股票设置不同的可购买上限比率，一般投资者在购买新设立的ETF产品时，如果股东遇到交换基金份额就需要短期回避。
