科创板交易制_ 科创板笔记｜科创板交易较为理性：盘点涨跌幅最大的个股

科学创板的最初25只股票从7月22日正式上市交易开始已经接近4个月了。 整个科学创意板市场和一个股票运行的特点，基本上为市场所熟知。 本文试着计算这四个月中最高和最低的两股。

目前正式上市交易的股票为51股，除7月22日首次上市的25股外，8月份有3股，9月份有5股，10月份有7股，11月份(截止11月8日)有11股上市。

由于新股中标不可控制的影响，本文以上市首日收盘价为标准价格，按11月8日收盘价计算涨幅，可获得以下排名

表1 :科学创造板一株的年内涨幅

其中，南微医学升幅最高，为60.62%，结晶早株降幅最大，为62.05%。 那么，这两种趋势大不相同的股票有什么区别呢？ 分析这两股可以看到科学企业家的偏好吗？

首先，从行业来看，南微医学属于医疗保健行业，公司主要从事微创医疗器械的开发、制造和销售，主要产品包括内窥镜诊疗器械、肿瘤烧毁设备和消耗品。 晶晨股份属于信息技术行业，公司是一家集成电路设计商，长期专注于多媒体智能终端SoC芯片的开发、设计和销售。 公司产品主要应用于智能机顶盒、智能电视和AI音频视频系统终端等领域。 实际上，从大板块来说，科技创业板的上市公司属于高新技术行业。

其次，从评价来看，截至11月8日，南微医学PE(TTM )为92.4倍，总市场价格为237亿元，流通额为54.3亿元。 晶晨股份PE(TTM )为96.2倍，总市场价格为224亿元，流通价值为20.31亿元。 从现在的收盘价来看，两者的市场价格与PE非常接近，但从发售第一天的情况来看，一是晶晨股票的总市场价格几乎是南微医学的4倍，前者的流通价格也接近后者的2倍，二是晶晨股票流通股东占总股东的9%，南微医学流通股东占总股东的23% 初步判断，科学创业板投资者应该更加喜欢低市场价格、高流通比例的股票。 科创板首家上市公司的第一市场价格中国通号，下跌幅度约为40%，基本上是放弃资金。

表2 :晶晨股票与南微医学发售首日市场价格的比较

第三，晶晨股票基本面波动较大。 今年第一季度晶晨股净利润减少约三成，公司上半年减去非归属母公司股东净利润预计为9623万元，比上年减少18.30%。 上市后业绩发生巨大变化的公司，一般都会避开投资者。 逆观南微医学，2019年前第三季度，南微医学收入3.43亿元，回母纯利润7684万元，非回母纯利润7512万元，分别比上年同期增长43.1%、58.6%、57.1%，整体业绩略超预期，业绩支持也使南微医学受到各大证券公司、基金的欢迎

但是，以上3点的不同，仅仅是静态的事后分析，不能成为利益和“捕获庄”的支持。

股市上涨下跌一直以来以板块的集体变动为特征，基本面好的股票也因所属板块的干涉而远离基本面。 其实，影响a股短期动向的最大因素是题材和情绪。 题材的影响比较简单，是新闻刺激的一种。 情绪影响比较复杂，以散户投资者为中心的投资者结构也决定了a股市场具有典型的情绪化特征。 追增杀的行为容易给整个a股市场带来短期的急剧上升和下跌。

这也证实了科学创造板投资者的构造对科学创造板的影响。 为什么科学创造板的抬高幅度更大，却没有迎来“爆炒”？ 主要是投资者门槛的设置，切断了相当部分的散户。 另一方面，大型投资家具有比较成熟的合理性，与散户的最大差异在于自己的交易行为计划和控制，简而言之，不会无限制地追赶。 正如你所看到的，科学创造板的股票没有像母板市场那样连续的上升停止和下降停止。 由于投资者的理性，主板市场上没有出现常见的情感溢价。 科学创业板迄今为止最大的自然上升幅度(除了发售第一天的变动)也不到5倍，但a股的主板已经出现了10倍的上升幅度的股票(东方通信)。

基于以上判断，笔者认为，除证监会最近发表了一些科学创业板再融资意见征稿外，科学创业板企业上市11月份明显加快，或者监督管理层对科学创业板的态度也表现出来。

(作者郭强是某国有大型商业银行金融市场研究员)