短债基金短债基金_ 最后一只保本基金到期转型，短债基金能否扛起债券投资大旗？

9月30日，富鑫保本发布了第二份关于到期和转型期的通告，该基金到期后将转型为非危险战略混合型基金。 这是市场最后期限过期完成变革的保本基金，因此保本基金时代闭幕了。

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保险基金的开幕

第一批保险基金南方疏散增值产生以来，保险基金在市场上已有16年的历史。 今年5月30日，南方避难增值已经结束清算，这也是市场运营时间最长的保险基金。 Wind数据显示，在清算前，该保险基金成立以来累计收益率达到448.33%，成为所有保险基金中累计收益率最高的一只。

当初，保本基金以其独特的“保本”性质深受众多投资者欢迎，到2016年保本基金规模迅速扩大。 保本基金是指在按照一定保本投资战略运营的同时，引入保本保障机制，保证基金份额持有人在保本期间到期时获得投资本金的保证的基金。 保本基金在有关法律文件中明确规定有关本金担保条款，投资者在达到一定持有期限后，可以享受本金担保。

2017年1月，证监会发表了《关于危险规避战略基金的指导意见》，指出为了不让投资者形成这种产品的绝对保险金“刚性兑换”的期待，在此次修改中将“保险基金”的名称调整为“危险规避战略基金”，同时取消连带责任的保证机制。

这也是保本基金未来发展的分水岭。 截至2017年1月，基金公司尚未报告此类产品，只有基金公司在2017年设立了保险基金。

2018年资产管理新上市使公募基金产品更加规范化。 资产管理新规则的核心原则是统一监督标准，破坏兑换，限制杠杆，充分披露信息，防范风险。 换言之，资产管理业务不应承诺保证本收益。

此后，保本基金的发展只能选择清盘和变革两条路。 大多数保险基金选择了后者。 数据显示，截至今年9月30日，自2017年以来共有147笔保险基金发生了变化。

9月30日，加入富鑫保本的首期保本期终止，根据基金公告，该基金不能转入下一个保本期，因此决定进行变革。 同时，该基金的变革意味着市场上没有保险基金。

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短期债务基金很受欢迎

根据过去保本基金的运作机制，其配置思路主要集中在债券投资上，从过去的历史业绩也可以看出，业绩良好的保本基金具有良好的债券投资能力。 但并非所有的保险基金都会亏损，债券市场调整时，保险基金也曾下跌过。

一些机构人士认为，退出历史舞台的保本基金从侧面反映出投资者对债券产品有一定的需求。 当年内传统货币基金收益逐渐下降，债市整体温暖时，主要投资债券短期债务基金受投资者欢迎。 值得注意的是，短期债务基金的最长投资期在3年以下，这类似于以前投资者喜爱的保险基金的一般最大周期。

短期债务基金受到关注的是去年。 Wind数据显示，截至9月30日，市场上存在的短期债务基金为222只，最新总规模为1610.85亿元，比去年的624.86亿元增长了157.79%，年平均收益率为4.23%，大大超过了货币基金的平均收益率。 其中，短期债务基金收益率达到59.04%，短期债务基金年收益率超过20%。

短期债务基金今年的表现超过了许多资本类基金，收购短期债务基金进入会场的资金也很多，但仍有许多基金公司积极配置该产品，年内新设立了124个短期债务基金。

据景顺长城基金报道，债权市后半段的变动很大，基本方面还得到支持，全年的机会出乎意料地多。 利率债务是社会金融企业的稳定和经济的阶段性组合，寻求预期差距，收益率整体呈动摇倾向。 投资战略可以选择逐步拖长的机会。 总的来看，中短债产品是当前债权市环境下较好的发行时期。

关于债券市场的下一个趋势，申万宏源证券继续维持2019年债券市场的趋势这三个阶段的判断没有变化，现在已经进入第三阶段，债券市以调整为主。 随着稳定增长措施的陆续出台，通货膨胀预计发酵，利率债务的调整压力仍然存在。