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年11月，a股持续横盘振荡，至今仍未成功超过3000点。
证券时报记者说，一些私人资金管理者已经开始提前减少仓库。 私募排网的最新数据也是截止到11月8日，股票私募全体仓位指数为52.21%，比上周下降了10个百分点以上，明年内创下新低。
关于减仓原因，一些私募选择淡视年底行情，一些业绩优秀的私募保护胜利果实。 私募股票已经开始按照顾客的大比例分红，将收益兑现。
但是，与国内私募不同，外资继续增加仓库。 11月19日，来自北方的资金为25亿2500万元，连续第四个交易日净流入，近18日交易日净流入17个交易日。
仓位创年内新低
产品的发行量不断下降
年初，a股迎来了小春的行情，之后消费和科技股相继出现，很多股票类的私募很多，业绩大幅度上升。
截至2019年10月底，股票战略的平均收益为20.08%，在8个战略中位居第一。 但是股票战略依然赢得了上海深度300指数的上升幅度，今年10个月前上海深度300指数上升了29.10%。
许多私募在年底打算更加深入。 但是，即使进入11月，a股仍然持续横向波动，至今仍不能超过3000点。 屡次攻击未果，一部分经济数据叠加弱化，周边市场存在不确定性，据记者介绍，很多民间募捐早期开始减收。
截至11月8日，股票私募总仓位指数为52.21%，比上周下降了10个百分点，创下下半年新低。 其中34.62%的私募仓库在2成~5成之间，34.07%的私募仓库在5成~8成之间，仓位超过8成的私募只有17.17%。
百亿股战略私募仓位水平为68.87%，接近年内最低点。
关于减仓原因，部分私募淡视年末行情，部分业绩优秀的私募选择保护胜利果实，并且私募已经对客户开始大比例分红，实现收益。
最近，很多民间资金产品发表了公告，发现大部分分配给顾客。 其中一项私募产品提出业界罕见的大比例分红方案:每份份额3.5677元，净利润由4.57元直接回升至1元。
值得注意的是，目前民间资金常见的红利方式是现金红利和红利再投资，但无论资金如何分红，投资者基金资产的总价值都不会增加或减少。 只是现金分红后，如果不用于再投资的话，相当于一定程度的减仓。
另外，受最近市场的横盘振动的影响，募集新产品的发行也在持续减少。 2019年10月，私募新产品数为897只，与上个月相比，发行量在2019年8月~10月连续3个月减少，破坏了1000只的水平。 比较一下2015年以来的历史数据，发现2019年10月份的发行量处于中低位。
总的来看，产品的发行量与行情的高低有正相关，私募经常是在选择“天地之利”时发行的。
北京资金稳稳入场
一月份买了268亿美元
与保护国内私募减仓、胜利果实不同，来自北方的资金还在增仓购入。
截止到11月19日交易结束，北方资金流入25亿2500万元，其中上海股票流通9亿3500万元，深股票流通15亿995千万元，连续流入第四交易日，第十八交易日流入第十七交易日。
11月份，来自北方的资金净流入达到267.78亿元，今年以来净流入达到2450.89亿元，累计净流入达到8868.22亿元。
数据显示，北上资金前五位的重仓行业集中分布在消费和金融板块上，仓位约占六成。 近年来，从北方购入资金的股票分别为平安银行、招商银行、格力电器，分别购入138.89亿元、133.36亿元、131.16亿元。
“在接收官附近，国内私募、保险等机构存在一定程度的减仓，另一方面，当然要看清淡的年末市场，重视短期收益，多保护胜利的果实。 但是北方的资金不断购入，明年国内机构再次购入仓库，价格可能已经变高，有可能购入北方的资金。 一位业内人士说。
根据国盛证券战略，北上持仓主要以配置型资金为主( 7成以上)，但还有交易盘的四分之一左右。 也包括对冲基金、量化基金以及游资形式较短的交易型资金。 短线资金短期内存在不确定性，更重要的是，长线外资增长趋势不变，核心资产统一战线已经建立。
私募:牛市送不到
牛股过期
关于a股后市的动向，明天的投资，a股下跌的风险比较有限，但a股还不具备发动大牛市的相应条件，稳健的投资逻辑不能以“牛来了”为前提。
在明周投资中，波澜壮阔的大牛市和难以重现的宏观环境稳定，资本市场克服内在困难，a股有望进入美国上世纪80年代那样的长期慢牛行情，市场提供复合年化的6%~7%的收益，优良股提供更高的长期收益。
目前，在明天的投资中，整个a股市场的评价似乎很低，但很多优秀股票的评价仍然很高，特别是一些着名的“核心资产”，面临着追逐或不利的风险回报率。
清河泉投资表明，许多因素发生了变化和修正，但中心因素没有逆转，例如信用周期、流动性过度周期，甚至科技周期。 因此，保持季度战略的展望，根据内部投资时钟，站在现在展望未来的1~2季度，预计2013年~2014年第一季度，信用周期会稍微变弱，在过剩的货币逐渐堆积的情况下，虽然偏向市场的表现和动摇，但结构机会仍然很强
