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我国经济从快速增长阶段走向高质量发展阶段，金融业也要通过供方结构改革服务社会金融需求，推动经济高质量发展，银行资产管理作为大资产管理的重要组成部分，在更好地服务实体经济和居民资产管理需求方面发挥更重要的作用。 自2018年4月以来，资产管理新系列监管制度相继实施，商业银行资产管理工作进入原始清源转型阶段，行业长期良好逻辑不变。 当前变革既取得积极效应，又存在一定的困难和挑战，作为变革的重要线索，资产管理子公司的建设必须保护资产管理的初心和本源，多维提高核心竞争力，推动银行资产管理的高质量发展。 请阅读。
银行资产管理进入原本清源，加快转型阶段
银行理财业务变革的发展受到广泛关注。 另一方面，在大资产管理行业，银行资产管理以22兆元规模居首位。 另一方面，从职业状况来看，过去银行资产管理资产池的运营和交易比较普遍，在一定程度上违反了资产管理的本源。
《资产管理新规则》标志着银行资产管理进入新时代，新规则对包括银行资产管理在内的大资产管理行业进行了规范，行业发展有规律。 向前看，在金融供应方结构性改革、银行业务战略变革、居民财富管理需求增加的大背景下，银行资产管理高质量发展前景广阔是充满希望的新时代。
资产管理有助于深化金融供应方的结构性改革。 我国金融体系有三大支柱。 一是以商业银行为中心的存款业务，二是以证券公司为中心的投资业务，三是资产管理，涵盖资产管理、信托、证券资产管理、保险资产管理、期货、私募等一系列丰富的职业状况。 长期以来，我国金融体系是以商业银行为主体的间接融资，这种储蓄转化为投资的模式，对金融资源的配置发挥了重要作用。
随着我国经济发展进入新阶段，以单一商业银行为主体的间接融资体系明显不足，主要在金融市场表现为“货币多、资金多、资本少”，尤其是长期资本不足。 一方面许多创业期企业风险投资资本不足，科技、金融和实体经济三者不能很好地融合，不利于服务创新型企业的增长发展，另一方面股票融资不足，企业的大甩卖率普遍较高。
这种不足导致资产管理行业发展不足，从储蓄到投资的转型途径单一，随着我国金融供应方结构性改革的深化，资本市场直接融资体系的完善，资产管理行业将肩负更重要的使命，迎来更广阔的发展空间。
资产管理是商业银行重要的转型方向。 资产管理业务与商业银行经营转型密切相关，市场研究表明，资产管理业务具有“轻资本、高收益”、“收入贡献稳定”、“协同效应大”、“高评价”等特点，目前许多国内商业银行将资产管理和财富管理作为战略转型的方向之一。
从国际经验看，国外大银行表外管理资产规模与表内资产规模基本相等，但我国银行表外资产管理规模不到表内规模的15%，发展资产管理业务是商业银行应对的一大趋势。 与其他金融机构如保险系和基金系相比，银行拥有丰富的个人、公司和机构客户资源、完整的账户体系、多业务合作能力和强大的品牌信誉度，有助于银行在资产管理市场占据主导地位。 在世界主要的资产管理机构中，有商业银行背景的机构占了约一半的江山，证实了银行资产管理的自然优势。
资产管理是满足居民金融服务需求的重要手段。 过去十年，中国居民财富迅速增长，复合增长率达到15%，市场研究表明，今后中国居民财富仍将活跃增长。 在总量增长的同时，居民财富结构的变化也给理财行业带来了发展机遇。
与欧美发达国家居民财富结构相比，由于经济发展阶段不同，中国居民财富中房地产约占60%，存款和资产管理、基金等投资性金融资产不足40%，欧美居民财富中房地产不足30%，存款和共同基金等投资性金融资产约占60%。 随着我国城乡居民居住条件不断改善，“住房不被炒”政策的落实，养老体系不断完善，我国居民资产配置由房地产向金融资产转变是一大趋势，财富管理、资产管理可以更好地满足居民多样化金融服务的需要
银行理财转型成效显着
仍然面临许多困难和挑战
“资产管理新”的出发点和监督指导，要求银行资产管理回归资产管理本源，行业认识非常一致，认为新有利于行业的可持续发展。 新规则颁布以来，银行资产管理积极进行调整和变革，取得了显着效果，主要是制度体系不断完善，资产管理规模整体平稳，资金进入实体经济回升，走廊效果明显，产品结构进一步优化，产品净化比率显着提高。 尽管变革还有很多困难，变革仍然走健康发展的道路。 同时，还需要看到银行资产管理转型仍面临诸多困难和挑战，需要进一步努力。
加快引导顾客培养，加快产品净化转型。 从过渡期的时间表来看，从2018年4月发布资产管理新规则到2020年过渡期结束，过渡期共33个月，现在的时间超过了大半，但符合新规则的网络产品不到三分之一，产品变革的过程不及过渡期的时间。 由于主要是客户接受网络型产品的过程，收益型产品的压降与网络型产品发行的无缝对接仍然存在困难。
另外，从产品结构来看，目前符合新规格的网型产品主要是顾客接受度高的现金管理类产品，在新产品中所占比例高达80%以上，结构明显单一。
另外，过渡期间的新旧产品并行过程中，新旧产品之间存在相互压迫的现象，在一定程度上新产品的发行滞后，资产管理产品的变革需要在财富方面加大力度，进行投资者的分类和投资者的教育，延长顾客的投资周期，进一步培养和巩固顾客的基础。
处置库存资产仍有一定的挑战，需要分类对策。 库存资产处置是理财改革的重要线索，对理财业务顺利过渡具有重要作用。 在过渡期间，处置库存资产仍然存在压力。 另一方面，库存资产的结构与新产品的配置需求有一定的偏差，部分期限长的非标准、明股实债的产业基金难以处置，而且由于有权益性资产，发行新产品困难，交易转让困难，钟表的处置面临法规遵从性和资本消费等课题。 为了确保平稳有序的过渡，必须根据不同资产的属性和特点对对策进行分类，并运用多种方案和手段加以解决。
推进资产管理子公司建设
促进行业高质量发展
设立理财子公司是银行理财业务转型的重要制度安排，是我国理财行业改革创新的重要成果，也是银行理财走向高质量发展的象征性事件。 资产管理子公司产自商业银行，定位于资产管理。 作为资产管理机构，资产管理子公司天然具有资产管理行业的共性，在根据资产管理业务的基本逻辑重构体制机制和投资文化的同时，资产管理子公司应当继承母行文化，有效利用母行资源发挥协同效应，努力把优势转变为胜利。
立足于当前，局长遥远，科学定位资产管理子公司的发展。 资产管理子公司是新的，不忘初心，只有记住使命，才能前进，稳定远行。 一是遵守资源管理的使命。 资产管理子公司作为金融制度和机构创新的产物，应当真正信任债务方，对投资者负责，打破刚性，从资产方服务国家战略，支持实体经济。 二是明确定位，形成特色。 从国外资产管理行业的发展来看，形成了流通大型企业、α自主管理者、β规模经营者、解决方案专家等模式，从我国银行资产管理实践来看，客户群体以零售为主，既有一般客户，也有中高网和民间客户。 资产管理子公司应针对客户集团的资产管理需求，将自己的能力与母行战略定位相结合，合理确定发展路径和主导方向，与其他资产管理机构形成歧视性经营结构。
控制客户财富管理需求，推进产品转型创新。 产品是资产管理子公司核心竞争力的重要载体，资产管理子公司产品创新销路良好，产品设计应控制客户需求，符合储蓄存款向资产管理产品过渡的发展逻辑，涵盖健全类别的全权，重点突出，建立优势新产品体系。
另一方面，对于复盖全权的客户类型，商品种类齐全，属性明确，风险明确，积极构建符合需求的资产管理产品线，复盖全权，复盖主要投资战略，利用互联网、智能投资等科技手段，包括普适资产管理在内的客户 另一方面，着力构建优势产品、重点产品。 资产管理子公司将进一步优化资产管理负债方面的结构，根据现有新产品体系的丰富和优化，致力于创造特色鲜明明的明星资产管理产品，创造资产管理子公司市场的口碑。 从初期来看，银行资产管理子公司首先制作现金管理类和固收类产品，同时以绝对收益战略创新“固收+”产品，丰富资产配置，在权益类产品方面发挥更多作用，如FOF/MOM、SmartBeta战略、量化和指数强化等产品。
加强研究体系建设，建设“研究合作生态圈”。 投资研究体系建设是资产管理工作最重要的核心竞争力，融合不同的资产类别和产品类别，推进投资一体化，结合“自上而下”和“自下而上”，构建复盖宏观、战略、行业、品种、管理者等立体化的投资研究框架，有力支持投资决策，投资决策机制和工作
银行资产管理规模大、配置相关资产种类广、资产管理种类大的资产配置，与优秀的市场机构合作不可或缺。 资产管理子公司需要整合买方和买方的投资资源，精选投资战略，选择优秀的管理者，建立“投资研究合作生态圈”。
实行风险隔离，与母公司业务合作。 资产管理子公司应在资金、业务、管理、人员、系统和信息等方面建立母行和有效的风险隔离机制，在严格的风险隔离的基础上与母行进行业务合作。 首先，资产管理子公司面向母公司的顾客创立产品，将资产管理产品纳入母公司对顾客的综合性金融服务系统。 其次，在投资方面，资产管理子公司应坚持独立投资准入，利用母公司庞大的分公司系统和客户资源，开拓优质投资项目来源，共同进行项目生存期跟踪管理。 再次，资产管理子公司可以利用母行平台的优势，在中背景领域，特别是主管、会计、科技、运营等方面，依靠母行提供运营保障。
(完成)
