2020年金融产品投资_ “稳字当头”下,明年金融、房地产政策将迎变局

资料来源:界面-中国

2020年金融产品投资

记者刘林

12月10日至12日,每年一次中央经济工作会议在北京召开,会议总结了2019年,安排了2020年的经济工作。 与一周前的政治局会议相比,会议后的通知提高了“稳定”相关的词汇,使用了罕见的“稳定”一词。 这在过去7年的中央经济工作会议通稿中没有见过,这个霸权首位的人数最多的高规格会议在持续3天的讨论后调整的可能性很高。

你是怎么平静下来的? 分析原稿发现,一直受到关注的金融、房地产政策即将迎来转变。

三大攻势顺序发生变化,金融体系整体被认定为健康,金融业迎来了小春。 “三大攻防战”自2017年首次出现在中央经济工作会议的原稿上以来,首次被列为第二年的工作重点。 本次会议的原稿以“断然进行三大攻势”为第二任务,其中“防止重大风险”攻势从2017年、2018年的第一位下降到2020年的第三位。 经过两年的改革,中央认为金融体系“有能力解决各种风险”,要求“基本稳定宏观折扣率”,意味着杠杆紧缩性政策将告一段落。

对于引人注目的房地产政策,会议的通稿用语也发生了很多变化。 2016年以来,中央经济工作会议出现了房地产发展的“长期机制”,并进一步细分为“长期管理控制机制”,用三个“稳定”字定义了这一机制。 通稿强调“继续住宅是为了住,不是炒鱿鱼的定位”,但考虑到“全面执行城市政策”,稳定词也适用于两个方向,土地流动剧烈,房价下跌幅度大的城市有可能出台稳定政策。

在“稳定字”下,财政和货币政策的力量可能大于2019年,但只要经济不超出预期,就很难出现显着的刺激性政策。

从语言上看,财政政策没有去年那样的“更大规模的减税减免费”,地方政府的特别债务的规模也没有去年那样的“大幅度”增加。 财政政策通过调整支出结构扩大政策空间。 通稿明确提出“要着力提高质量”“要更加重视结构调整,坚决压缩一般支出,保障重点领域”。

货币政策更加重视信用的作用。 通稿不像去年那样要求“提高直接融资的比重”,要求“货币融资、社会融资规模的增长适应经济发展”,明确指出“要增加制造业的中长期融资”。 对于融资高的问题,有可能通过结构性改革而不是直接交换信息来解决。 2019年的“张力适度”调整为2020年的“柔软适度”,为了适应融资需求,货币供给量有可能增加。

应该强调的是,尽管正在稳步成长,但并不意味着政策力量会变得很大,而是下划线的思考贯穿了这次会议的原稿。 民生在明年的工作重点中往往位居前列,2020年位居第三,过去几年位居较低。 在财政上也首次强调“支持基层工资,维持运转,保障基本民生”。

通稿的很多地方和往年的惯例不同,为了不发出强烈的刺激信号,缓冲了“稳定增长”的上升后,似乎做出了可能引起政策调整的过度解释。 这说明中央还在短期增长和长期发展、结构调整之间寻求平衡。

稿件多处出现宏观调控必须兼顾逆周期调节和结构性改革。 例如“供方结构性改革的主线贯穿宏观调控的全过程”、“确保经济实现量的合理增长和质量的稳步提高”、“把资金引向供求共同利益,引向有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域”等。

在2020年的六项重要工作中,除了“深化经济体制改革”,和往年一样,“新发展理念”和“高质量发展”是罕见的。 在过去几年中央经济工作会议稿件中,双方都以方向性、纲领性的形式出现,而本届中央“坚定贯彻新的发展理念”是首要工作重点,“大力推进高质量发展”是第五大工作重点。

这两个看起来比较长,遥远的概念以非常坚定的姿态出现。 在“大力发展质量”任务下,按惯例集中了明年一些工作重点分散的措施落实点,从三农到生猪、科技到战略产业、制造业到数字经济、企业成本到僵尸企业、生产型服务业到生活型服务业,从“一老一小”到“旅游体育菲 这样可以促进短期经济增长。

新的发展理念作为首要工作重点,强调中央重视当前各级政府经济工作指导方式,也是当前召开政治局会议要求的“改进经济工作指导方式”细分。 2018年中央经济工作会议也大致提出“提高党的领导能力和水平”。 此后的一年,相关问题没有明显改善,猪的价格在产业布局调整中遭遇了非洲的猪流感等,新的问题爆发了。

对中央宏观调控的反省也越来越具体,更加强调协调合作。 会议指出“财政政策、货币政策要与消费、投资、就业、产业、地区等政策合作”“要从系统论优化经济管理方式,强化全球观念,在多个目标中寻求动态平衡”“要确立全面、整体观念”。

值得注意的是,中央经济工作会议首次要求“制定和调整重大政策进行综合影响评价”、“贯彻新的发展理念是检验各级领导干部的重要尺度”和“遵循经济社会发展规律”。 另外,“坚决根除形式主义、官僚主义”等尖锐的言词在中央经济工作会议的原稿中也很罕见。

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