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12月10日至12日，中央经济工作会议在北京举行。 会议总结了2019年的经济工作，分析了当前的经济形势，安排了2020年的经济工作。
会议肯定，面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面，我国经济社会持续健康发展的成绩并不容易。
今年以来，中国的经济增长率逐季度下降，第三季度的经济增长率为6%。 在市场机构的争论2020年是否成为“保6”的背景下，中央经济工作会议没有发出有意追求经济增长速度的信号。
会议指出，将继续加大力度深化供方结构性改革，确保经济实现量的合理增长和质量的稳步提高。 “保持宏观杠杆率基本稳定”的定调与去年的“结构性拆卸杠杆”区别在于，在2020年经济上向下的压力变大的背景下，使意味着不应该大幅度移动杠杆的杠杆调整稳定，这意味着水溢出，或者加入杠杆过多
宏观政策组合的基本框架还是积极财政政策+稳健货币政策+积极就业政策。 会议强调要完善和加强“六稳定”措施，健全财政、货币、就业等政策合作和传导落实机制，确保经济运行在合理区间。 要加强、扩大减税费用效益，大力优化财政支出结构，进一步缓解企业融资难题，稳定就业形势。
2019年，中国经济预计增长6.1%左右，经济总体运行平稳，领先于世界主要经济体。 -宋文辉摄影
维持经济量的合理增长
会议在充分肯定成绩的同时，我国处于转变发展方式、优化经济结构、转变增长动力的难关期，结构性、体制性、周期性问题交织在一起，要清楚认识到“三期重叠”的影响继续深化，经济压力在增大。 当前世界经济增长持续放缓，仍处于国际金融危机后的深度调整期，世界大局加速发展的特征明显，世界动荡源和风险点显着增加。 我们必须制定工作计划。
“对中央经济工作会议形势的判断，一贯战略坚定，不要过度怀疑当前形势，要正确判断。 当前经济增长率的下降，是结构性、体制性、周期性三方面力量作用的结果，根据症状对策并不简单。 12月12日，中国人民大学副校长刘元春对21世纪经济新闻记者说:“反周期政策是周期性下行力，政策力必须与周期性下行力一致，不能单纯地充满强烈的刺激和洪水，供应方的结构性改革必须在主线贯穿宏观调控的全过程。”
中国国际经济交流中心副总裁张永军对21世纪经济新闻记者说，今年中央经济工作会议公报更深入地谈到了2020年国内外形势的严峻复杂性。 经济中的风险点，正确的预测也有困难，制定工作的预测后，应对变得更加平稳。
东方证券最高经济学家邵宇对21世纪的经济报道记者说，中央对国内外形势很清楚，从中长期的角度来看，世界经济持续发展缓慢，中国经济结构的调整也是必然趋势。 因此，必须推进现代金融体系的构建，与现代经济体系协调等，增加中长期根本性的配置。 有短期刺激政策，但量会比较温和。
会议全面建设小康社会目标任务，在稳定中谋求工作总体基调，坚持新的发展理念，以供方结构性改革为主线，以改革开放为动力，推进高质量发展，坚决战胜三大攻势，全面做好“六稳”工作，促进稳定增长、改革，调整结构，惠及民生，防范风险，稳定 经济下行压力加大，要全面继续“六稳定”工作。 市场机构在2020年寻求“保6”时，“量的合理增长”是什么？
张永军说:“我个人认为，要结合中央经济工作会议的形势和风险判断，确定2020年经济运行的合理区间，5.5%-6%的区间是合适的。”
邵宇表示，2020年全面完成小康和“十三五”计划，实现“2020年GDP总量比2010年倍增”的基础，经济增长率在5.8%-6%之间基本持平。
积极的财政政策是如何安排的？
会议指出，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。 积极的财政政策要着力提高质量，重视结构调整，坚决压缩一般支出，坚定保障重点领域，支持基础工资保险、驾驶保险和基本民生保险。 稳健的货币政策灵活适度，流动性合理富裕，货币信用、社会融资规模增长适应经济发展，降低社会融资成本。 要深化金融供应方结构性改革，沟通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，进一步缓解民营和中小企业融资困难的问题。
会议指出，财政政策、货币政策应配合消费、投资、就业、产业、地区等政策，把资金引向供求共同利益、乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域，促进产业和消费的“双重升级”。 要充分挖掘超大规模市场优势，发挥消费基础作用和投资重要作用。
从宏观政策的配置上也没有发现大水溢出的痕迹。 与去年积极财政政策开展多项“力量”不同，2020年财政政策的重点是进一步提高质量，保持重点，基本保障。 2019年超过2兆元的大规模减税减费政策，在减轻企业负担的同时，也导致地方财政收入增长放缓，地方财政收支平衡压力加大。
中央经济工作会议在实施布局坚定的三场攻防战时，在防范重大风险解决领域布局中明确表示“要大体稳定宏观大甩卖率，加强各项责任”。
张永军“去杠杆”进行了几年以后，我国宏观价值率不断上升，去杠杆取得了一定的成绩。 特别是在我们面临经济压力，外部风险增加的背景下，此时不应该用力控制杆。 保持宏观大甩卖率的稳定，意味着不能明显提高宏观大甩卖率，不采取大水溢出的政策。
“2019年发表了大规模的减税减费措施，2020年减税的空间更少。 应该重点实行减税减费政策。 经济下行压力仍需加大逆周期调节力度，2020年应以积极的财政政策扩大财政支出规模，适当提高赤字率、特殊债务规模，保障财政资金使用重点领域，提高资金使用效率。 稳健的货币政策，必须向适度放松的方向调整，2020年可以降低准备金率，增加基础货币供给，使货币信用、社会融资规模的增长与经济发展相适应。
邵宇表示，中央经济工作会议将推进川藏铁路等重大工程建设。 这是箱底重大工程，需要支持积极的财政政策。 2020年财政政策的开展，虽然没有提出新的减税措施，但是维持积极的力量，支持基础设施建设，预计特殊债务的规模也会增加。
供应方的结构性改革成为主线
会议形成了一个重要认识:在工作中，我们要科学地把握宏观政策的逆周期调节力度，增强微观主体活力，使供方结构性改革主线贯穿宏观调控的全过程。
张永军表示，中国正处于经济转型阶段，经济潜在增长率下降，通过供方结构性改革，可以增强微观主体活力，提高经济全要素生产率，经济增长率不大下降。 供方结构性改革多从供方的角度进行补板、强弱项，实现经济结构优化升级，这些可以通过实施创新驱动战略，加快改革开放来实现。 逆周期调节政策属于宏观经济政策范畴，在扩大当期有效需求的同时，投入方向必须与长期发展方向一致。
会议有很多安排，包括深化经济体制改革等。 要加快国资国企改革，推进国有资本配置优化调整。 要完善产权制度和要素市场化配置，健全支持民营经济发展的法治环境，完善中小企业发展的政策体系。 必须改革土地规划管理方式，深化财税体制改革。 加快金融体制改革，完善资本市场基础制度，提高上市公司质量，健全退出机制，切实推进创业板和新三板改革，引导大银行服务重点下沉，推进中小银行主要责任，深化农村信用社改革，引导保险公司保障职能恢复。 对外开放应继续向更广的范围、更广的领域、更深的方向前进，加强对外商投资的促进和保护，继续缩小外商投资的负面清单。
