2020年股市的机会_ 沈淳：2020股市5G科技浪涌 | 主播晓鹿采访手记

2020年股市向我们挥手时，第一财经广播《证券周刊》邀请了广播节目的新嘉宾，国泰君安证券高级投资顾问沈淳先生。

2019年第1季度以后的股票市场让投资家感到有些遗憾，所以大家期待12月股票市场明亮是现实的愿望吗？ 沈淳整理全年股市寻找答案。

波澜壮阔的春季行情后，从5月到11月，a股市场的箱体摇晃了7个多月，其间8月的阶段性行情指数也下降到2733点之后才反弹。

01如何判断底部的特征？

一个是指数收缩量达到极值的量。 现在上海市的交易量在1.5万亿日元左右，至少要打七成。 也就是说，对应的极值地的量接近一千亿、一千百亿日元，销售盘很少，市场的底部自然而然地来了。 二是指数像8月初那样急剧下跌。 从前证50指数来看，已经有两个下跳间隙，当有间隙的指数急剧下降时，第三个间隙就变成心力衰竭间隙，前证50指数稳定，底部成立，市场进入可操作的反弹区间。 沈淳指出，现在的成交量在短期内处于困境，上升比起下跌，更需要支持测量能力。 指数仍未打破，操作以防御反击为中心。

02 12月股市开盘仍与全年股市相同，月k线、周k线排列疲软。 像今年这样的市场表现，是股票市场内在的规则还是受外部影响的独特表现？

沈淳认为，今年股市的特点在传统市场很少。 资金结构明显变化，以前散户主导资金的市场发言权越来越成为机构主导，散户资金不是最主要的力量，北上资金也是重要的组成部分，这成为今年股市指数低变动、股票大分化的独特特特征。

今年第一季度行情如此壮观的原因是当时市场基本面的改善、政策方面的支持、流动性的恢复，基本面、政策方面、流动性三大共振是形成行情的基础。 但是，4月以后，基本面、流动性有所减弱，只有结构性的机会。

结构性行情的局面是，资金拥有团的品种每年上涨数倍，没有流动性，周边化的品种，股价不断下降。 今年创历史最高纪录的公司股票有二百多家，同时市场价格低于三十亿元的公司股票接近千家。 这是什么概念呢？沈淳以贵州茅台、中国平安两个市场价格品种为例，两个合起来，市场价格接近三兆元，这两家公司的股价上涨和千家市场价格低于三十亿元的公司的股价上涨是平稳的。 也就是说，这两家公司的股票上涨了一分，另一千家公司的股票下跌了一分，指数不动。

这样，操作上从选择时转移到主要选择股，选择股比选择时更为重要。 被选为优秀上市公司的是超越周期、业绩平稳的上市公司，即使市场变暖也没有大的机会，这是今年市场与往年市场不同的特征。

正如沈淳以上分析的那样，在a股市场的结构性行情中，在机构团结取暖、局部热点越来越多的组织游戏中，分散的用户越来越不习惯。

03

面对新的一年，市场各方面都在研究。 比如一线领导人向二线蓝色扩展等热点变化的问题，会持续到2020年吗？ 哪个热点可能会消失？

沈淳是这样研究的，首先，钢铁、煤炭、有色等连续2年位于下位的周期性品种，评价绝对较低，预计2020年初会有机会。 从其净资产中得到7、8折，股价和评价都处于绝对较低的位置，明年有望修复。 特别是我们对2020年的经济有信心，这些强周期的品种具有修复性的机会。

二是消费、科技类结构性行情持续。 今年科技的主要方向是5G的尖端，如PCB、软件、硬件等相关制造品种。 随着5G的推进，2020年股市机会在虚拟现实、无人驾驶、游戏等5G应用程序中更为突出。 三、今年食品饮料中贵州茅台、医药中恒瑞医药持续创历史新高，这些机构调整了由团体资金支持的牛股，2020年应该还有机会，外资倾向于这些公司，召回后的机会更大。

也就是说，2020年股票市场的机遇主要是围绕绝对低评价品种，业绩有望明显成长的成长品种，以及包括北上资金在内的机构主力占优势的强者常数品种。

目前，市场各方面正在研究配置2020年的板股。 例如，底部逆转的行业性价比更高，低评价冷股是左侧配置的机会，与沈淳的研究有所不同。

04

结合最近发布的“长三角一体化发展计划”，能否创造2020年市场新热点？

沈淳的理解是，长三角一体化的布局在a股市场已经出现，计划的公布将有助于以上海为中心，向长三角地区放射的地区投资的目标。 并且，在经济向高端制造、新科技转型的过程中，在不同地区具有硬科技背景的行业有投资机会，很多行业板块值得关注。 包括传统行业的汽车板块在内，经过长时间的调整，逐渐得到修复。 有利支持的新能源汽车，在新年越来越用力，特别关注钴、锂材料等新能源汽车的上游部分和中游部件。 随着特斯拉国产化落地，明年第一季度生产能力有所上升，特斯拉相关供应链品种也值得关注。 也就是说，从下面进行研究，找出确定期待的品种。

沈淳对2020年的股票市场充满信心，认为2020年的股票市场比2019年的股票市场多，优秀。 首先，股票市场处于政策重要位置之后，经济经过几年的结构调整，恢复前景良好，股票市场能够快速反映出基本情况。 其三，海外投资者配置a股的比例还很低，MSCI刚配置20%，根据其他发达国家的比例，未来还有提高的馀地。 中国经济的GDP居世界第二位，可以想象未来股市的增加资金会有很多期待。

回顾2013、2014年的一波科技大牛市，主要是2012年起4G应用引起的移动互联网发展浪潮，因此今年5G商用降落后，2020年再次掀起5G技术新浪潮是有希望的，5G产生的消费电子、汽车变暖等 如果2019年不能掌握行情的话，在这个地方留下子弹，2020年的投资机会应该比2019年要大得多。

沈淳在提高投资者信心的同时，又提出了投资决策，无论是投资还是研究，都要认真总结2019年的股市、经验和成果、教训和不足吗？ 在总结基础上，整体规划2020年股市投资。 在计划时，决定适合自己的利益模式很重要，一部分投资者适合做短线。 你的操作模式以短线为主，快点出来，参与资金游戏，关注市场情感，努力做到短线达人。 一些投资者适合做中长期线，是价值投资的追随者，可能对公司基本面的研究很重视，忽视市场因素和感情的变化，专心研究上市公司的基本面，对公司的主业、财务状况很熟悉。 也就是说，确定自己的投资作用，把握适当的利润模式是对抗2020年股市的首要前提。

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