2020年股市的机会_ ​史无前例！这是2020股市最大的题材机会?

ghislain magritte，heartstring

有关超过30% A股公司的大改革有可能落地，有可能成为2020年股市最大的题材。

超出预想！ 国企改革的进程急遽加快！

2019年底，国企改革进程急速加快，一切都是四年前的顶级设计。

2015年8月24日发表了《关于深化国有企业改革的指导意见》，其中明确要求到2020年国有企业改革在重要领域和重要环节取得决定性成果。 2020年快到了，时间很紧迫。

11月21日，国资委高层召开国有企业改革专家座谈会，重申11月12日国有企业改革领导小组会议的要求:未来三年是国有企业改革的重要历史阶段，国资委制定国有企业改革三年行动计划，明确改革目标、时间表和路线图。

从11月8日开始，相关部委又于5日发表了3份文件，备受瞩目的混改、股票激励等工作细则陆续落地。 从“中央企业混合所有制改革操作指导”、“关于进一步搞好中央企业控股公司股权激励工作的通知”、“关于加强中央企业内部控制体系建设和监督工作的实施意见”等多方面加强国有企业改革的实践性。

这说明了什么呢？

无论是前三年的行动方案还是国企改革实践方案，2020年是国有企业全面深化改革的一年，都会有很大的动向。

作为市场资源配置的重要环节，a股必将在其中发挥重要作用。 数据整理显示，目前上海深两市有近3800家公司，涉及国企概念的近1200家，超过31%。

2020年第二题材可能与国企改革不相容，a股市场也一定会有反应。

国企改革带来的机遇

1 .通过优化制度改善总体利益

横向比较，我国国有企业有大而不强的弊病。

2019年，中国在“财富”500强中首次超过美国，中国有129家，美国有121家。

但是在中国有129家公司，8成以上的公司是国有企业，民营企业只有20家。 这个结构比率是美国上榜的所有企业，日本上榜的机构和老字号企业相比都有很大差距。

与世界500强相比，中国企业的利益指标较低。 世界500强的平均利润为43亿美元，中国上榜企业的平均利润为35亿美元。 中国企业的盈利能力还没有达到世界500强的平均水平。

总的来说，通过改革提高国有企业的效率确实有很大的空间。

事实证明，股票激励等制度的优化，国有企业的潜力也是巨大的。

历史上，许多国企背景下的企业通过灵活的激励机制实现了迅速的发展。 例如，中国科学院允许柳传志和全体联想员工分享联想利益的35%，地方政府允许TCL员工分享增加利益的20%。

海康威视也是如此，对于所有创新业务子公司，海康威视持股60%，保证控股地位，员工和投资平台可持股40%。 这也是海康威视达到安全龙头的关键之一。

因此，迫使落地股激励等制度优化措施的上市公司值得关注。

2 .混淆七大领域和地方国企的机会

国企改革的突破口是混改，是吸收民间资本，提高国企效率的关键。 如果制度优化是内部挖掘的话，混改会发挥民间资本的鲈鱼效应。

14日至15日，中央企业经济运营座谈会、宏观经济和重点行业专家座谈会召开，研究分析了中央企业经济运营面临的形势。

没有独特的巧合，这些大领域几乎包括了目前中央企业正在改变的7个重点领域:防卫军工、配电网、石油天然气、电力设备、铁路、航空物流、基础电信。

上周，防卫军板块的交易是由此引起的。

11月20日上午，国家电网在上海联合产权交易所召开了引进社会资本的专场介绍会，集中介绍了12个重点混改项目。

对于目前计划IPO的京沪高速铁路，作为中国最赚钱的高速铁路，其上市原因不在于金钱不足，而是以资本化、股份化铁路资产，使中国铁路的管理更加规范、高效为目的。

除上述七大领域外，地方国有企业的混改等是市场投资者关注的主要方向，在投资逻辑上，上海国资、深圳国资、天津、重庆等地方国资改革依次是七大领域的混改主线。

今年南北船合并，中航飞机重组在资本市场的反应不错。

目前，100亿元以下国有企业上市近200家，其中50亿元以下的公司约占6成。 在这些公司中，尝试激励股票几年没有取得成果的公司，大股东注入资产解决同行竞争的“临门一足”，通过重组激发活力没能期待的公司也不在少数。

总的来说，在政策不断增加的情况下，国有大企业的混改、资产证券化或者小市场价格的上市公司的合并重组、资本运营，大概会迎来新的机会。