番禺雅居乐项目_ 背靠雅居乐创始人家族，小房企景业名邦幸运上市

其中小房企业如潮涌入资本市场时，这些开关人员的确有着不同的命运。

最近，根据港交所的网站，万创国际提交的股票募集书“失效”。 2017年以来，这是万创第四次冲刺IPO失败。 没有独特的巧合，海伦堡、奥山控股这两家冲击性上市的小型住宅企业最近也按下了“暂停键”。

市场继续受到压力，中小住宅企业上市的道路越来越波动。 但是，在格斗中有一些选手暂时屏住呼吸。 12月5日，景业名邦集团( 02231.HK，以下称“景业名邦”)在港口发售。 这一年，只有6岁的开发人员，从提交上市申请到注册资本市场，只有5月的富馀时间。

据悉，此次IPO在世界范围内发行了4亿股股票，发行价格定为每股3.16港元。 第一天的收盘后，景业名邦上涨了4.43%，之后一度下跌到3.15港元。 截至12月5日，景业名邦仅上涨2.22%，收入1股3.23港元。 资本市场疲软的表现形成了小房企业现在生存困难的缩影。

  2013年，24岁的陈思铭创立了景业名邦。 第二年，通过收购广州意浓实业有限公司，获得了从化区划，首次开发了住宅项目的营业荔枝都。 此后数年，景业名邦相继收购海南景业、广州景业、广州广泽、广州卓都、海南卓都等公司，至今已在全国部署了30个房地产项目。

2016年至2018年，我国实现收入6.4亿元、8.38亿元和13.39亿元的毛利分别为1.6亿元、2.7亿元和5.1亿元，分别为8450.7万元、8607.8万元和3.81亿元。

其中房地产开发贡献超过集团收入90%，分别达到6.24亿元、7.83亿元、12.46亿元，每年占97.5%、93.4%、93.7%。 年溢利为8450.7万元，8607.8万元，3.81亿元。 酒店运营、房地产投资和租赁与房地产管理收入比例相对较小，均不超过1%。

从业绩的表现来看，景业的名国没有明显的地方。 然而，陈思铭的出身使景业名国有了更多的市场想象力。

陈思铭，雅居乐集团( 3383.HK )副主席陈卓贤长男，另一位是进入公众视野的“地产二代”。 剥茧，景业名邦的扩张与雅居乐有关。 集团的初步资金不仅由其家庭资源提供，而且在景业名邦的前6名也在雅居乐工作。

与此同时，雅居乐集团的全国生活权限(富丰)间接拥有约62.63%的股份，富丰是家庭信托受托人，家庭信托受托人为陈卓贤、陈卓林、陆钱芳、陈卓雄等，均为陈思铭亲属。 基于上述关系，雅居乐集团全资本子公司番禺雅居乐被视为景业名邦的“有关人员”。

依靠家庭资源，景业名邦迅速侵入房地产行业。 但是，独立发展的基础不牢固，为景业名邦的未来填补了经营和财务上的危险。

近年来，景业名邦的运营部分用陈思铭及其控制实体的无息借款支付。 2016年至2019年上半年，公司最终控制股东和私人公司的非贸易馀额分别约为5.38亿元、6.29亿元、11.15亿元和13.63亿元。

集团在招股书中直言，近年来维持相当高的借款水平为运营提供资金。 到2016年、2017年、2018年底，总借款分别为7.3亿元、11.2亿元、7.6亿元，净债权率分别为614.4%、194.1%、42.0%。 净债权率虽然逐年下降，但今年上半年又恢复到了80.8%。

在高负债下，近三年旅游业名邦流动比例分别为1.1、1.1、1.0，年末现金和现金等价物分别为2.56亿元、2.98亿元和2.19亿元。 经营活动产生的现金流量连续两年为负，分别为-2.7亿元、-2.10亿元。 由于经营现金流的状况没有好转，经营名邦表示，集团通过银行贷款和其他安排，有可能无法获得足够的资金用于土地收购和未来房地产开发。

显然，成长中的景业名国为了加快成长需要更多的资金。 据招募书，全球发售所募集的资金的60.0%用作一些项目的开发成本，约30.0%用于在现在运营的省收购土地，其馀不超过收入净额的10.0%。 用作集团的一般营运资金。

迄今为止，景业名邦在全国共有30个房地产项目，已完成项目10个，已建项目6个，未来持续发展项目14个，建筑面积总计约300万平方米，其中仅190万平方米属于未开发项目。 与其让其他房屋企业动员数千万平方米的储备，倒不如让经营着名国家充实“粮食草”。

现在上市已成为住宅企业的分水岭，不仅可以丰富融资渠道，而且还可以引进更好的职业经理，完善公司的管理。 然而，现在的资本市场已不再受风格过激的小房企业欢迎。 过去一年，德信中国、银城国际等多家住宅企业在港口上市，但初期情况不乐观，甚至有盘子破裂的情况。

摆在景业名邦面前也不是平坦的道路。 根据招股书，上市后，集团需要获得债务融资，可以预计会发生超过过去业绩期的利率支出。 与此同时，目前的房地产环境难以收购优质土地、品牌声誉和信息不对称性。 随着融资环境越来越紧张，中小住宅企业曲线超越的机会越来越狭窄。 (资料来源:第一财经)

文章来源:第一财经