支持发展政策_ 【环球】欧洲需要更多财政和货币政策支持

经济前景黯淡，货币政策的工具箱几乎触底，为了挽救欧元区经济放缓的危机，不仅需要刺激货币政策，还需要使用财政和货币政策的“团结拳”，推动能源变革等投资政策向市场释放更多活力。

国际货币基金组织前几天发布的预测报告显示，欧元区第四季度经济面临萎缩风险，预计今年欧洲实际GDP增长率仅为1.4%，下降到2013年以来的最低水平。 欧洲委员会最近预计今年两年经济增长率分别下降到1.1%和1.2%，预计今年两年欧元区通货膨胀率均为1.2%。 根据欧洲中央银行最新的金融稳定报告，欧元区的经济前景恶化。 与此同时，区内会员国经济步伐显着，欧元区的“引擎”法律、德国两国经济增长继续受到压迫，意大利增长停滞，英国脱欧存在许多不确定性，这些因素对欧元区经济产生负面影响。 对此，法国经济学界呼吁，面对欧元区潜在的衰退风险，欧洲需要支持更多的货币和财政政策。

面对欧元区的经济前景黯淡，市场预计欧洲央行的未来会进一步放宽货币政策，重新开始巨大的债券购买计划，刺激通货膨胀和经济增长，但最近经济波动计的反馈显示，欧洲货币政策工具包“触底”，各会员国 例如德国、荷兰等资金丰富的国家坚决反对债权的恢复。

法国经济学界表示，目前欧元区经济总体呈缓慢趋势，存在衰退的风险，还没有达到诱发系统性危机的程度，但仍然出现许多具体风险。 2015年至2017年，欧元区经济增长率超过2%，但在制造业持续萧条的情况下，许多国际组织逐渐降低了欧元区2019年的经济增长预期，欧洲经济进入了低增长和低通货膨胀的长期并存状态。 此外，欧洲委员会表示，2020年至2021年不打算释放更具刺激性的政策。 这意味着欧洲央行没有很多政策工具来应对潜在的经济衰退。

对此，法国着名经济学家让·皮萨尼·费利认为，问题主要是过度的“出口型”消耗了领导政策的效果。 此外，自去年年底以来，面临美国贸易保护主义和单边主义的持续威胁，欧洲和国际贸易受到严重打击，导致世界经济普遍性下降和汽车等制造业的衰退等，欧洲持续面临着严峻的外部风险。

让·皮萨尼渡轮认为，为了挽救欧元区经济衰退，不仅需要刺激的货币政策，还需要使用财政和货币政策“集团拳”，推进能源变革等投资政策，向市场释放更多的活力。 在此之前，欧洲中央银行的平均利率在整个经济周期下降了5个百分点，呈现负利率倾向。 在证券市场上，相关货币政策也不再对政府债券利率起明显作用，货币政策的支持效果已经落后，欧洲不再依赖缓和的货币政策。 法国、意大利、西班牙、比利时等主要国家没有政策空间。 而且这些国家的经济占欧元区GDP的52%以上。

目前，只有德国有能力释放出更多刺激性，但妨碍了德国自身的债务法规，其政策空间也极其有限。 因此，欧洲国家预算已集体处于“准瘫痪”状态。 欧洲委员会可以在一定程度上放宽财政监督标准，但是还不足以使欧元区具有充分的风险应对能力。 同时，欧元区经济衰退的迹象开始出现，相关补充措施的刺激效果出现需要时间。

会员国对债务的GDP占有率基准也在欧元区引起普遍的争论，以法国为代表的高债务国认为，在这种高利率货币环境下设计的基准应该根据现在的负利率形势进行调整，欧洲不应该限制这种“教条式”的平衡。 法国总统马克隆最近说:“我们需要更多的扩张性政策，更多的投资，欧洲不会成为禁忌。 特别是国家债务的GDP占有率标准方面应该有灵活性。 但是，以德国为代表的对外贸易型经济国家主张有必要以严格的标准限制会员国的财政行为，防止系统性的风险。

许多欧洲学界的经济学家呼吁尽快改革欧洲的《稳定条约》，使陷入危机的国家更加灵活。 另外，有学者建议欧洲中央银行实行美国经济学家米尔顿·弗里德曼设想的“支付直升机费用”方案。 也就是说，会员国向欧洲中央银行提出财政刺激案，后者向市民发放无息永久贷款，拉动地区消费市场，提高经济发展的原动力。 这种超越欧洲成员国议会规制的刺激方案再次强调当前欧洲面临衰退威胁，财政和货币政策的选择仍然存在很大的不确定性。

让皮萨尼渡轮提出，在目前欧洲政策套件明显无力的情况下，能源转型投资将成为牵引经济复苏的线索。 据统计，脱碳计划使欧洲每年增加约占欧元区GDP2%的额外投资需求，满足欧洲目前投资限制规则的例外条款。 同时，欧洲需要进一步扩大投资范围，积极支持生态转型计划，优先考虑有利于各方面共同目标决定的行动，各国政府也给予充分的财政支持，消除公共政策领域存在的许多不确定性，消除就业和投资领域的负面影响，为绿色经济和能源转型打下坚实的经济基础

(李鸿涛/《经济日报》)