"千学最好看,千看不如练习. "
——你好,我是链哥。
过去五年,比特币的电力成本一直是比特币市场交易价格的底线,这证明了中本聪的理论,即价格趋向生产成本。
价格和生产成本
中本聪本人总结了比特币矿工生产成本与比特币价格的关系
“任何商品的价格都倾向于生产成本。 如果价格低于成本,生产就会变慢。 如果价格比成本高的话,可以通过生产出售更多的产品来获利。 同时,增加的产量变得困难,把发电成本提高到价格。
未来几年,如果新生产的货币只占现有货币的一部分,市场价格比其他方法更能决定生产成本。 ’他说
——中本聪,2010年
通过了解这种关系,比特币的开采成本可基于对比特币功耗的详细调查来估算。
比特币的生产成本
比特币的生产成本是估计每天生产一个比特币的世界平均美元成本。
迄今为止,在比特币开采成本的研究中,电力是运营设备的主要成本,在此作为比特币生产成本的估算基础。
根据能耗,比特币的生产成本可以估算如下
1 .计算每天开采的比特币数量(基于比特币的块奖励和块频率)
2 .计算比特币的电力成本=开采比特币的每日电力成本
3 .估算世界平均“电力总成本比”= (比特币的电力成本)/(运行比特币挖掘设备的每日成本)
而且,比特币的生产成本为(每天的电力成本)/(电气总成本比)
比特币电力成本占总开采成本的比例估算
工资、租金、保险、资本成本低,开采成本几乎可忽略不计。 以中国为例,截止到2019年,中国开采了约60%的世界比特币。
现有研究表明,上述估计排除了电力运营支出( OPEX )和硬件资本支出( CAPEX )以外的一般业务成本(租金、工资等),因此总成本比率估计为60%。
剑桥的电力数据显示,这相当于5年的比特币生产成本。
比特币生产成本
比特币矿山工人价格
比特币价格与其生产成本比较是很有意思的,挖出的代币都是按市场价格出售的,但是矿工的另一个收入,即交易费被忽略了。
除了新挖出的每块都有比特币奖励外,矿工还可以领取每块的交易费。 因为交易发起人根据供求关系计算交易费,随着时间的推移,矿工的收入大部分来自交易费,积分奖金减半。
因此,比特币的生产成本应与比特币的收入(即比特币的市场价格)和交易费进行比较。
我们把这个分成比特币的矿工价格,比特币的市场价格+ (每天的交易费用)/(每天挖出的比特币)相等。
比特币矿工价格随链条交易需求而变化
比特币的电力成本,即比特币的价格下限
根据比特币的生产成本,可以了解比特币矿工的利益状况。 比特币的价格低于比特币的生产成本往往是暂时的情况。 高成本的矿工先倒下,散列率停滞或下降,矿工通常不愿以赤字出售。
但是比特币的电力成本提供了强大的价格支持。
在短期内,很多矿工支出了购买的硬件等“沉没”成本、租金等合同固定资金、硬件升级等延期费用。 也就是说,比特币矿工可以在短时间内造成损失。
因为只要比特币矿工的价格比比特币的电力成本高,矿工就会损失。 如果开采设备运营费用低于收入,继续运营设备,直到普通业务成本支撑不起你的运营费用为止,这种状态不会持续无限。 发生损失的矿工进行没有收入的再投资(与总散列率同步的资本支出),支付租赁合同、工资等。
剑桥大学2014年的数据显示,如果没有进一步的假设,比特币的价格还没有达到比特币的电力成本,但是2018年11月非常接近。
从历史上看,比特币的电力成本代表了比特币市场价格的下跌。
近年来,随着比特币期货的发售,比特币的矿工们更快锁定利润,例如比特币的价格远远超过生产成本,他们就空了。 然而,这些战略缺乏有效性。 2019年推出的比特币期权帮助比特币矿工,提供稳定的现金流,有效锁定比特币的最低售价。
开采作为自由市场,参与者之间的游戏有效调节市场
1、开采收益下降,本次循环延长,矿工需求减弱,计算能力不断提高
2、矿机完成“新陈代谢”,高性能新矿机进入市场,低性能矿机逐渐被淘汰
3、矿山厂商出货量远远超过需求,可能发生财务危机
4 .货币价格持续下跌,矿山机械,特别是老矿山机会从高成本的矿工流向低成本的矿工,完成洗牌
5 .市场低迷,开牛市。
一边迷惑,一边思考为什么比特币有价值,为什么牛市和熊市有支撑比特币上升的逻辑是什么?
牛市来的时候,最好的是人在货币里!