基金如何投资a_ 如何判断基金经理的投资风格与市场是否相符？

为什么有今天的文章？首先介绍背景。

一周前，我们推出了“拿什么来救你，我亏损的基金”这篇文章，当天市场也相当“合作”下跌了！ 所以大家讨论的声音很多。 认真阅读这篇报道的同伴，发出这样的灵魂问道

那么，如何确定基金经理的投资风格与市场一致呢？

说实话，这个问题有点大，小欧试图分为两个问题来回答:“如何判断基金经理属于哪种投资风格？”和“如何判断基金经理符合现在的市场风格？”

问题1 :如何确定基金经理属于哪种投资方式？

确定某基金经理属于哪种投资风格并不容易，市场上也没有标准的指标来定义“有哪种风格的基金经理”。 我们看到的基金销售平台和媒体大公司v等介绍的基金经理属于什么样的投资形式，只限于他们自己分析基金经理的判断，各家庭有可能有基准，在市场上不通用。

但是，我们至少可以从以下几个维度综合看待基金管理者。 看看基金经理，你就会明白他是什么样的投资逻辑，适合什么样的市场。 (可能不全面，以供参考，欢迎讨论和补充)

1 .查看基金经理的工作情况。 例如，从研究员、基金经理的助理成为基金经理，经历过牛熊市周期的基金经理，也许会相对地使市场控制和判断更加正确。

根据基金经理的工作年数，可以和a股市场行情进行对比来看。 经历过很多牛熊的基金经理是市场上不足的资源。

2 .查看基金经理的背景。 这里的背景是指上学时的专业、工作后的研究领域，如我司葛兰是医学博士，对医药行业的研究有自然优势的周应波，他曾取得过腾讯的产品经理、机器人竞赛冠军，这些也影响到基金经理的投资逻辑等

一般来说，管理行业主题基金的基金经理科班出身的人很多，随着基金经理年限的延长，自己的能力范围(行业研究领域等)也会扩大。

3 .观察过去管理基金的业绩。 这也是基民的朋友们最先看到的。

具体看什么？

让我们看看过去的业绩是否会持续下去，比如，比较每年的业绩和标准，看看牛市、熊市、振市不同市场行情的业绩表现风险管理情况(最大撤退和指数比较如何)他们管理的各基金以上的各维度的表现

被选出的基金经理管理着产品的业绩，但回溯到牛市的情况下，判断出基金经理不是自主管理，而是有市场带来的可能性。 所以有“冠军的魔法”这个词。

4 .查看公开报告(如季刊纸)。 看看季报中前10个重仓股，比较前后季报拥有股份的行业，看看前后的增减，判断基金经理是通过选定长期拥有的企业获利还是短期运营获利，后者往往难以继续。

另外，看了基金经理的“战略分析和展望”，这是基金经理的自我评价，看了他们对过去总结和未来的判断。

5、看基金公司的宣传&基金经理的采访报道。 在产品宣传资料中，基金公司基金经理的介绍比较准确，各公司对不同基金经理的“定性”，比如价值类、增长类、行业主题等普通投资者自身的研究分析更准确。

对媒体基金管理员的采访信息量大，媒体问题也比较准确，有助于了解该基金管理员。

也可以参加基金经理的在线问答等活动。 更近距离的接触，理解会更加深刻，有时也会有面对面的机会。

等等。

问题二:如何确定基金经理是否符合市场风格

以上基本上回答了前半部分的问题“基金经理风格的判断”，接下来对市场风格的判断进行简单说明。

未来很难预测，小欧不说。 过去的a股属于什么样的形式，一般来说我们在讨论市场喜欢哪个行业，或者属于大盘股、中盘股、小盘股市。

这些都需要基于数据来判断，例如可以试着比较28个申请万一级行业指数的过去区间数据，一个区间市场喜欢哪个行业，可以判断两者的风格是否适合基金管理者的上述综合风格。

给栗子:

小欧从申万一级业界随机挑选了3个业界指数，统计了今年以来的涨幅(下图↓)。

(窗口，统计区间: 2019.1.1-2019.11.30，中欧基金组织)

由于不需要专业的金融知识，可以得知以下信息点

三个行业在第一季度运作良好

三个行业中，食品饮料行业今年最好，而且持续向上的状态

相比之下，医药生物业似乎从8月左右就开始出力了。

基于对基金经理投资逻辑、优先行业等的理解，加上对过去市场的分析判断，我们选择的这个基金经理投资逻辑和风格是否符合这个市场，可以大致判断的自主管理的基金，为了得到一定的超额收益，不要开门

但是，我们也不能依靠行业筛选基金。 很多基金经理以“自下而上”的形式选择了股票。 他们更关心企业自身的实力和未来的成长，寻找“各行业优秀的潜力企业”，获得投资回报。 例如，医药生物指数从8月份开始看似有力，但优秀的大制药公司今年也持续刷新最高纪录，相应的自主管理医疗基金的业绩也非常明朗。

最后介绍一般投资者投资基金的正确开放方式

对于基金业绩、变动、基金经理投资方式，尽量选择长期业绩优秀、风格稳定的基金经理产品。 因为这个基金很可能会改善将来的长期业绩。

如果只有所持有的基金出现赤字，首先，如果是必须明确该基金的综合实力是什么样的，长期业绩优秀，阶段性地与市场风格不符，还是自己的实力有差别的前者，就要考虑继续保有。 给基金经理更长的时间为投资者创造超额收益，度过阶段性的困难期，只要几乎没有人能够随时特别优秀地表现出来，就会立刻停止亏损，承认自己的投资失误没什么大不了的，未来有很多机会，笑到最后才是胜利者

基金有风险，投资要谨慎。 上述资料不作为法律文件处理。 基金经理不保证基金一定的利益，也不保证最低的利益。 投资者应仔细阅读相关的基金合同和招聘说明书等法律文件。 过去的业绩并不预示未来的业绩。