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11月8日，记者从证券监督会的例行记者发表会上得知证券监督会正式承认纯碱期货12月6日在郑州商品交易所上市交易。 市场相关人员告诉记者，纯碱期货的上市，一方面对纯碱行业发现价格效率有帮助，另一方面对企业回避经营风险有利。
与此同时，11月8日，大型商社就铁矿石期权合约公开征求意见。 根据此次发布的铁矿石期权合同征求意见的原稿，铁矿石期权合同类型为涨价期权和下跌期权的交易单位为单手铁矿石期货合同的最小变动价格为0.1元/吨，是目标期货最小变动价格的1/5， 有利于提高期权估算精度的上调停止幅度与铁矿石期货合同的上调停止幅度相同，合同月份与目标期货合同月份一致的行权价格复盖铁矿石期货合同上交易日结算价格的1.5倍当天的上调幅度所对应的价格范围。 结合铁矿石期货的历史交易数据，大商采用的阶段性行情价格间隔。 行权价格- 00元/吨，行权价格间隔为5元/吨300元/吨
市场相关人士告诉记者，纯碱期货上市:另一方面，纯碱行业有助于发现价格效率。 在现货贸易中，纯碱价格反映了即期供求关系，价格无权威，市场透明度低。 纯碱期货上市后，可通过交易产生连续、公开、权威、透明的期货价格，为市场协议价格提供有效参考，产业链企业对纯碱市场形势进行全面分析，及时捕捉影响纯碱价格变化的因素
纯碱期货的长期定价诱导机制使产业链能够合理安排生产经营，优化资源配置。 期货价格形成机制能够复盖当前和未来一定时期的宏观、供求等信息，因此纯碱期货价格比现货价格更能高效地反映市场运营状况，是市场配置资源的有效工具。
另一方面，有助于企业规避经营风险。 以平板玻璃生产为例，重碱采购成本占浮法玻璃生产成本的25%以上，企业对纯碱价格的变动较为敏感。 但由于缺乏高效疏散工具，一些企业必须以囤积方式规避市场风险，不仅资金量大，而且仓储成本高，不利于行业健康发展。
纯碱期货上市后，上下游企业可以通过期货市场套利，利用期货交易保证金的杠杆作用，以较少的资金实现套利目的，提前锁定购买成本和销售利润，稳定企业利润水平。
郑商所负责人表示，2012年郑商所成功发运玻璃期货，纯碱是玻璃的重要生产原料，发运纯碱期货可以进一步完善相关产业链期货物种类体系，提高期货市场服务建材产业的拓展和深度。 最近郑商所就纯碱期货合同和规章制度的设计征集市场意见，将来将继续跟踪纯碱实物市场，采纳各方面意见和建议，更好地满足产业链企业使用纯碱期货规避风险的需要，不断提高期货市场服务实体的经济能力。
大型商社就铁矿石期货期权合约征求意见
为满足市场发展需要，进一步完善铁矿石期权合同，11月8日，大连商品交易所发出通知，就铁矿石期权合同征求市场公开意见。 这次征求意见的内容是“大连商品交易所铁矿石期货期权合同”，大型商社还发表了合同的起草说明。 意见和建议必须在2019年11月15日前通过书面或电子邮件反馈给大型商社。
合同的目标
铁矿石期权合同的目的是铁矿石期货合同。 与实物相比，期货标准化程度高，价格公开、透明、连续，更适合作为商品期权的目标物。
交易代码
合同代码采用加价期权、下跌期权的格式。 c和p分别表示购买期权和购买期权的合同类型代码。 例如，i-2001-c-600代表2020年1月交付的铁矿石期货，权利价格为600元/吨的增购选项。
客户
期权交易单位是指与一手期权合同对应的目标期货合同的数量，与一手铁矿石期权对应的一手铁矿石期货合同。
报价单
铁矿石期权报价单位设计为符合目标期货合同，报价单位为元/吨。
最小波动价格
最小波动价格是以期权合同为单位的价格上涨波动的最小值。 从豆粕期权市场的运营状况来看，通常设定浅虚值期权合同活跃、价格变动小于目标期货的1/2、较小的最小变动价格有利于提高估计精度，期权价格能够及时有效地反映目标期货价格的变动。 因此，铁矿石期权的最小变动价格设定为0.1元/吨，占期货的1/5。
上升下降幅度
上调停止幅度是期权合同在某个交易日上升或下降的最大值。 我的铁矿石期权合同的上调停止幅度和目标铁矿石期货合同的上调停止幅度相同。 期权价格比停止幅度小的情况下，停止价采用期权合同中的最小变动价格。
行使权利的方式
我的铁矿石期权是美国期权，买方可以在合同到期日和之前的交易日期行使权利。 美国期权权是灵活方便、期权集中期限可以降低对目标市场运营影响的国际市场商品期货期权的主要流行权方式。
合同月
合同月份是期权合同对应的目标期货合同的交接月份。 铁矿石期权合约的月份是1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月，与标的期货合约月份一致。 期货合同的所有月份都有对应期权合同，每个期货合同都有可选择的期权合同，因此套期保值和战略的组合很容易。
行权价格
期权行权价格是指在期权合同中规定的，买方在将来的某个时间点有权购入或卖出目标期货合同的价格。 期权行权价格垄断的范围应足够广，即使期货价格波动大，也能满足投资者对平均值、实值、虚值期权的避难需求。 但是，在一定范围内，期权的权利价格必须适量，过多会影响单一期权合同的流动性，过少会导致合同构建策略的组合不足。
我所规定的行权价格应复盖其目标期货合同交易日结算价格为1.5倍当天下调幅度所对应的价格范围。 随着期货价格的变动，根据每个交易日对应于上次交易日期期货结算价格上下1.5倍当天下调幅度的价格范围，追加新的权利价格期权合同，满足投资者多样化的避难需求。
行权价格间隔
行权价格的间隔是指相邻两个行权价格的差。 从铁矿石期货历史交易数据来看，期货价格主要在300元/吨至1000元/吨区间变动，与目标期货价格范围一致，是我采用的阶段性行市价格间隔。 铁矿石期权的行使权价格在300元/吨以下时，行使权价格间隔为5元/吨，行使权价格大于300元/吨，在1000元/吨以下时，行使权价格间隔为10元/吨，行使权价格超过1000元/吨时，行使权价格间隔为20元/吨。
交易时间
期权交易时间与目标期货交易时间一致。
最后交易日期与到期日
最终事务处理日期是可选合同可以事务处理的最后一个事务处理日期，到期日与最终事务处理日期相同。 为了保证期权买方能够在最后一个交易日顺利行使权利，同时保证有效期限后有平仓获得权利的期货持仓的馀地，期权最后的交易日被设定为目标期货合同的交货月份的上个月的第五个交易日。
据大商店负责人介绍，铁矿石期权与大商店现有期权品种的规则体系相同，在合同设计方面充分借鉴了国际期权市场的惯例和豆粕、玉米期权的研发经验。 根据铁矿石期货市场的实际运行特点，铁矿石期权在最小波动价格、行权价格与行权价格的间隔等方面进行了靶向设计，保证了在重视风险防范的同时考虑市场流动性，有效发挥期权功能。
在铁矿石期权的研发过程中，大型商社与产业企业、投资机构、期货公司及其风险管理子公司、行业内专家等进行了深入的讨论，充分听取市场意见，不断完善期权合约规则。 此外，大商所于9月16日发布了铁矿石期权模拟交易，市场各方面都熟悉了铁矿石期权的合同规则，进一步验证了业务流程、技术系统等各个环节。
上述负责人指出，作为大型商社首次开发的工业产品期权品种，铁矿石期权为钢铁产业链企业提供了更丰富灵活的避难工具和交易策略，进一步满足企业的个性化风险管理需求，有助于我国钢铁行业的高质量发展。 市场各方面对铁矿石期权合同提出宝贵意见和建议，交易所认真整理研究，进一步完善铁矿石期权合同。
本文来源于期货日报
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