美国影响中国经济_ 过去一年里，美国的经济不算差，可为什么财政赤字却创7年新高？

文/龙小林

最近，美国财务省发表了2018—2019年度的财政收支状况。 数据显示，本年度美国预算赤字达到9840亿美元，当前美元换算成人民币汇率相当于6.95兆元。 约7兆元的财政赤字，是过去7年间的最高记录。 为什么过去一年美国的经济表现不错，财政赤字却这么高？ 这么大的洞用什么填？

经济不坏，为什么财政赤字变大了？

过去一年，美国的经济还很顺利。 2018—2019年前三个季度，GDP增长率分别为2.2%、3.1%和2%，平均增长率为2.43%左右，在过去十年间处于上游水平。 正常来说，经济好，财政收入高，相应的财政赤字应该更少，但美国的财政赤字增加是为什么呢

其实，过去一年美国经济之所以突出，主要是因为受到了大规模减税的刺激。 2017年底，美国通过了减税法，将企业所得税从35%下调到21%，个人所得税也下降了。 这次被称为美国30年来最大规模的减税措施，给美国经济带来了不少刺激。 2018年第二季度，美国GDP再次出现4.2%的增长率，是过去20年来的最高值。 当然减税的措施毕竟只有一次，随着时间的推移，对经济的刺激也逐渐失去效果，过去几个季度，美国GDP的增长率明显下降。

减税带来的副作用是财政收入减少，财政支出不能同期减少，财政赤字必然扩大。 减税预计今后10年美国联邦政府将增加1兆5千亿美元的财政赤字。 当然，这必须保证减税对经济增长的贡献是可以期待的。 达不到预期，增加的财政赤字有可能进一步增加。 从上一年度美国政府的财政赤字来看，也许是低估了减税给财政赤字带来的影响。

随着经济增长的缓慢，现在的美国政府不能通过增加财政收入来平衡财政收支。 这样的财政赤字漏洞，用什么填补？

美国政府如何弥补巨大的财政赤字？

一种办法，美国一直在使用，那是大量的借款。 目前，美国政府债务已经超过22.8兆美元，比一年前又增加了1兆美元以上。 近几年美国的经济不错，但经济增长率跟不上债务增长速度，美国政府债务占GDP的比例也越来越高。 以下是过去十年美国政府债务占GDP的百分比

在过去的10年中，美国政府债务占GDP的比例仅在2年内就减少了，其馀年份上升，到2018年为止上升到106.1%的历史最高，今年如果没有意外的话，有可能继续上升。

当然，也许单靠借款是不够的。 借款可以解决临时资金短缺，但需要偿还。 另外，发行债务需要利息，国债增多就增多就增多就增多就增多就增多就增多就增多就增多就增多就增多就增大负担。 更何况，不断借钱的人也得买。 目前有几个国家，包括中国，已经减持美国国债。 面对这样的问题，美国中央银行联邦存款局出台了。

过去一段时间里，美国政府呼吁交换联邦存款，因为一旦信息下降，至少能给美国政府带来一些好处

1 .减少国债利息支出。 国债的利率基本上和基准利率同步，所以降低利率的话国债的利率会下降，政府的利率支出会减少。 美国政府可以说羡慕一些欧洲国家国债的负利率，负利率意味着政府发行国债，不仅没有利息支出，反而赚钱。 如果联邦存款通过降低利率美国国债的利率也下降到负值，美国政府肯定会非常欢迎。

2 .促使美元贬值。 目前，美国国债大量存在于外国投资者手中，对于美国这样的债务国家来说，货币贬值明显有好处。 这意味着随着时间的推移，要偿还的钱会越来越少。 这就像十年前向别人借了一百元，十年后的今天我又还了一百元。 这笔借款，明明是你借钱赚的，由于货币贬值，现在的100元肯定不值10年前的100元。

3 .有助于推动经济增长。 以货币政策推动经济增长的做法，在各国已屡见不鲜。 理论上，宽松货币政策有利于推动经济增长，降低利率是宽松货币政策之一。 如果经济能更快增长，财政收入也能更快增长。

目前，美联储已经开始行动，今年已经连续两次信息下降。 但是，这种信息速度似乎还不能满足美国政府的要求，将来可能会有AP继续信息的动向。

不仅利率下降，联邦存款开始购买美国国债，从10月开始每月购买600亿美元的美国国债。 这不仅解决了美国国债的销路问题，更容易控制美国国债的利率。 然后联邦存款开启纸币计数机，增加货币投入，使美元贬值更加可能。

美联储这一系列的操作大大减轻了美国政府的压力，使美国政府今后可以借款填补财政赤字，同时将风险转嫁给美国居民和外国投资者。 因此，美国政府和美联储总是喜欢吵闹，似乎没有人接受，但到了关键时刻，两者毫无疑问是站在一起的。

审查:李润

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