美利车金融怎么了_ 二手车金融第一股，为什么是美利车金融？

又出现了一个新的经济独角兽。

北京时间2019年10月31日，二手车金融服务平台美利车金融将向美国证券交易委员会提交招股书，并在新交易所注册。 据招股书介绍，美利车金融计划募集资金最多为1亿美元，股票代码为“ML”，由瑞银证券、德国银行证券、野村证券、中金香港担任此次发行的销售商。

这个低调的新经济公司，因为只是耕作垂直路线，集中在中小城市，所以很长时间都不为人知。 这对美利车金融也产生了很多效果。 刚开始被人们认可，已经是音量很少的行业巨头。

其招股书指出，美利车金融集中于中国二手车分期服务市场，旨在促进金融机构为汽车消费者提供分期贷款服务。 根据招股书的数据，美利汽车的金融业绩继续大幅增长。 2018年，美利车金融总销售额达16.564亿元，比上年同期增长91.1%，纯利润达3.185亿元。

这样的净利润不是一个小数字。 在2018-2019年这一特殊时间节点上，在众多上市的中国独角兽公司中，实现利润的只有很少，实现规模利润的公司更是不足，从某种程度上说，美国金融可能在下一级市场上受到好评。

了解美利车金融的时代背景，就能更清楚地看到这家公司所处的坐标。

近一年来，资本市场到了泡沫出现的阶段，以前通过融资来扩大规模，通过GMV和用户数的增加来掩盖真正的商业模式缺陷的大繁荣时代告一段落，很多赚钱的公司面临着降低评价的压力。

最显着的案例是软银持有的WeWork，2019年初国际大公司的评价达到了470亿美元。 但是，高度评价的背景有很高的损失。 2016年至2018年的净亏损额从4.29亿美元扩大到19.27亿美元。 截至2019年上半年，净亏损额达9.04亿美元。 那得每得到一美元的收入就要先损失大约两美元。

不赚钱的公司，二次市场不会买它。 今年9月，在决定放弃首次公开招募时，WeWork的评价已经下降到100亿美元——比年初蒸发了80%。

摩根士丹利股票战略家迈克尔·威尔逊认为，WeWork首次公开招股的失败标志着一个时代的结束。 “向没有实现收益的企业提供慷慨资金的日子已经结束了。 对于可能无法产生正面现金流的企业来说，投机性最强、价格最不合理的市场领域开始崩溃。 ’他说

但是，在上一个时代的末期，反而出现了真正具有收益力、具有稳固运营能力的公司。

美利车金融是现在这种从喧嚣到沉默的创投生态下最先飞出的速马，一方面有着坚实的收益力，另一方面业务增长率也达到了“网络水平”。

根据招股书，美利车金融主要促进汽车贷款获得收入。 2018年，美利汽车金融引发23.3万辆以上汽车融资交易，比上年增长32.7%。 到2019年，这样的增长率加速，今年上半年融资交易数达到12.9万张，比去年增加34.6%。 截至2019年6月30日，美利汽车金融汽车融资交易馀额为219亿元，比2018年12月31日增长18.0%。 以中国最大的两家互联网公司为例，腾讯和蚂蚁业绩指标的增长率也在30%到40%之间，这也从侧面显示了美利车金融的增长能力。

究其原因，美利车金融深入市场，提供了解释。

01沉没市场的秘密

由于传统金融机构销售人员不足，难以复盖我国分散的经销网络，行业专业知识，尤其是二手车评估能力不足，这些优秀消费者难以从金融机构获得必要的服务。 周天财经访问了山东许多地级市场和县级市场，对低线市场的暴涨金融需求感慨万千。

当时，我们对县级市场的多名二手车销售员进行了调查采访，发现了非常有趣的现象。

在低迷的市场上生活不富裕的家庭，倒不如在意附近的看法，所以即使价格稍微贵一点也要买新车。

购买二手车的人大多是自己做小交易的个人、中小企业的老板。 他们知道买车时的金融需求非常明确，有利息，但是以贷款的形式选择分期付款。 一次支出太多现金，以免影响业务现金流。

周天财经接触的经销商今年下半年，一个月内销售9辆台车，9辆均分期。 这些车不仅有便宜的国产品牌，还有路虎、陆上巡洋舰那样的中高端SUV。

这表明了消费者受到他们所处环境的影响，而品质越高的消费者，反而越有金融需求。 据Frost & Sullivan介绍，全国大约80%的二手车交易都是在线进行的。 很明显，仅仅是在线平台并不是目标，而是大量的服务都没有得到充分的提供，巨大的市场空白是不言而喻的。

也就是说，要创造这个市场，还必须融入当地的环境。 因此，截止到2019年6月30日，美利车金融约有4,000名销售人员垄断了全国30省行政区的300多个城市，与二手车销售店合作约7.5万家，向下沉市场的渗透率令人惊讶。

在中国，许多行业基础设施不完善，商务能力完成闭环服务需要平台“向前迈进”，基础工作扎实。 美利车金融深入下沉市场，使商店进入中小城市乃至县域，模型相对沉重，无法像纯网络平台那样实现指数扩张，但其模型更符合下沉市场的运营逻辑。

费孝通在《乡土中国》中写道，熟人社会的信赖关系相当正确地概括过，乡土社会的信赖不是重视契约，而是具有熟悉某种行为规则时的信赖。

因此，下沉市场作为互联网公司想要发掘的“新红利”，在服务水平上不仅需要“空军”，还需要“陆军”，浸泡在当地市场，持续深耕才能取胜。

例如，58同城的“58同城”业务，从郡的当地选择站长，制定很多农产品的上传计划，在各地选择“新农人”进行训练，通过与二手车金融的客户接受和风控制，美利车金融的在线工作人员也必须充分熟悉当地环境。

02二手车金融的核心壁垒是什么？

其实，美利车金融为沉降市场提供的基础设施不仅仅是商店。

更重要的是，正确的获得顾客能力和顾客、二手车辆、销售店确立的在线综合风险评价体系。

这不仅仅是流量方面的新兴游戏，更深入原产地构建供应链体系，汇集分散的消费者需求，追溯到上游，反过来定制产品，以规模效应降低通道成本，实现原产地商品的直接开发。 这也充分表明，实现正确人才匹配背后的中后端实力是真正的核心杀机。

美利车金融路由在二手车的实际交易场景中约有4000人出售铁军，与全国7.5万家汽车厂商直接对接服务，掌握了二手车从交易到金融转换的入口。

作为中国首次访问中国人民银行征收中心的独立二手车融资解决方案供应商之一，美利车金融利用数据挖掘、知识地图和机器学习技术，通过分析大数据变量之间的潜在关系，可以正确评估汽车购买者的信用风险。 在扩大业务规模的同时，有效控制风险水平。

为确保风险模型和风险政策的有效性，美利车金融测量系统，验证风险评估模型和变量的有效性、稳定性和准确性。 通过全面的贷款前评估、贷款后监测和逾期贷款管理系统，美利汽金融可以谨慎扩大公司的业务规模。

严格的信用评估过程和一定的风险管理能力，使美利车金融不断优化风险评估模型，提高新的贷款质量。 截至2019年6月30日，公司M3逾期率为0.8%。 KS比率达到45%，而传统银行相关的KS比率一般为30%-40%。

在资金方面，美利车金融拥有多种机构合作伙伴，包括网络银行、大型国有银行和股份制银行。 通过与信誉良好的金融机构深入合作，这些机构可以为顾客提供更高的信用额和更低的利率。 由于只是与金融机构合作，与其他消费融资服务平台相比，美利车金融有显着降低合规风险的能力。

近年来，美利汽车金融不断开拓与金融机构合作，共同引起的汽车融资交易额不断增加，从2017年的70亿元增加到2018年的145亿元，比上年增加106.9%，到2019年6月30日为止的6个月融资交易额达到91亿元，是2018年同期的54亿元

一方面在下沉市场发掘优质资产，另一方面为金融机构的廉价资金寻找场所，美利车金融在其中发挥着正确匹配的作用，同时也具有一定的网络连接属性的网络效应。

众所周知，中国国有银行有严格的防风系统，风险优先级保守谨慎，他们承认美利车金融初筛能力，整个系统的核心壁垒是数据驱动技术和风险评估模型，扮演了美利车金融向市场下沉运输资金的连接作用。

风险模型意味着训练需要时间，沉入市场需要更多的商店，这些环节跑步，模型越来越被验证，也就是说先进者的“联系”地位越来越难夺取霸权。 当大批二手车玩家烧钱赚取客人，陷入巨额损失的泥沼时，美利车金融已经在这个市场上确立了优势地位。

周天财经在低线市场观察到的迹象表明，微观层面上市趋势有所变化，随着用户对二手车金融模式的接受度的提高，规模扩大，降低边际成本，铺设基础设施，构建技术体系，发挥连接作用的主体往往分为更大的蛋糕。

03 2020年，二手车金融结构将走向何方？

目前，二手车金融业的竞争主要有三种不同的平台，除了以美利车金融为代表的专业二手车金融服务平台外，还有以平安为代表的传统金融机构和以优信、58、瓜子等为代表的网络交易平台。

美利车金融目前已进入工商银行资金，预计资金成本将大幅下降，这补充了美利与传统机构竞争的最大短板，即资金成本。 2020年，随着工商银行资金在美利中的释放量，美利可以在该城市的霸量优势和更大规模的专线下拉队伍，攻占中高端车市场，建立竞争优势。

事实上，根据招股书，美利车金融未来战略计划涵盖了进一步扩大业务范围和用户群，进入高档车市场，挖掘购车者的生命周期价值，提供增值产品和服务的一系列方向。

另外，第三类网络平台也在调整期间。 现在，优信和58个故事的结局还没有明确，但2020年可以确定的一点是，在二手车业界的构造中，合并成为主旋律。

另外，关于瓜子，其金融业务目前不向外部开放，主要是自己平台上的交易业务服务，根据公开信息的统计，瓜子的累积融资达到30亿美元。 已经把瓜子放在中国二手车交易公司的第一位，建立交易平台是“重视”下瓜子的必选之路。

奔向交易业务，找到稳定的商业模式和利益模式，是瓜子面临的最大任务和挑战。 把金融业务表分割成没有竞争的其他行业领导人，共享收益，也许是更明智的选择。 气势汹汹的美利车金融，也许是最好的候选人。 本次顺利推出后，随着品牌和市场影响力大幅提高、低成本资金的投入，美利也有能力夺取其他中小型服务平台的市场份额。

瓜子专注于交易，把金融业务交给美利，是现在最合理的方向性。

2020年，无论是美利瓜子还是美利优信58，根据现在的发展结构，都是合理的推测。 其次，二手车金融行业的整合和集中化是不可避免的。

二手车金融的战局，没有后续。

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