中央经济工作会议民生支出_ 中央经济工作会议已召开 聚焦这三看点

第一财经记者从各个渠道证明，一年一度的中央经济工作会议本周召开，研究今年的经济形势，并在此基础上制定明年的经济工作安排。

迄今为止12月6日召开的中央政治局会议被认为是中央经济工作会议的前奏，明确了几个信号。

面向国内外风险挑战明显上升的2020年，政策集团拳将成为“广泛的货币、信用、松财政”。 作为改革的关键一年，2020年将在国企改革、利率市场化改革、户籍制度改革等方面迈出实质性的步伐。

第一财经整理了明年经济工作的三大看点。

看点1 :带逆周期调整的金融风险攻略负责人

回顾2019年，财政政策的重点是减税，投资支出强调有效性的货币政策的结构优化是调整的主要方式，沟通传导机制是关键。

展望2020年，宏观政策的逆周期调节作用将继续强调。 12月6日中央政治局会议指出，要坚持宏观政策，必须坚持稳定、激活微观政策、支持社会政策的政策框架，坚持问题方向性、目标方向性和结果方向性，提高宏观调控的前瞻性、目的性和有效性，运用反周期调整工具。

在确保连续性和稳定性的基础上，明年反周期宏观政策的前瞻性和灵活性在具体操作水平上更加突出，保证经济增长顺利发展。

工银国际首席经济学家程实表示，居民福利、消费升级和新经济发展领域，如老区改造、消费基础设施建设、“新基础设施”将成为新的积极财政发展要点。 货币政策继续以改革方式通过利率传导渠道，着重降低实体经济融资成本。

世博新经济研究院副院长刘哲接受了第一财经记者的采访，说明年的财政政策重点是“调整结构”。 加大逆向周期调节力度，保持经济整体稳定，推动经济转型。 如加大重大民生项目专项债务发行力度，加大中央地方政府转移支付力度，继续加大新模式、新技术、新产品、新行业对新经济企业的税收优惠，明确实施农村消费指导和补贴政策。

财政政策方面，最近财政部在2020年部分追加的特别债务限额达到了1万亿元。 前几天召开的国务院常务会议也提议降低一部分基础设施项目的最低资本金比例。 业内人士预计，明年的财政政策将更加积极，作为逆周期调节的加号出现。

中央银行最近发布的《2019年第三季度中国货币政策执行报告》提出，要继续保持一定的力量，把握政策力量和节奏，加强逆周期调节，加强结构调整，妥善应对经济短期压力。

中央银行行长易纲日前表示，要把握实施稳健货币政策的关键，在经济从高速增长向高质量发展过渡的过程中，要把握总量政策的方向和力度，指导正确滴灌，优化流动性和信用结构，支持经济重点领域和脆弱环节。

中信证券的最高固定收入分析师表示，明年货币政策界限的宽松方向不会改变，节奏和力量更加灵活:另一方面，结构性货币政策创设、完善、使用更多，而宽松的政策不能一举。

2020年是金融风险被攻陷的官员年。 因此，关于2020年的金融风险防范对策，一定计划举行中央经济工作会议。

12月6日的政治局会议再次强调“不发生系统性的金融风险”，随着资产管理新规则的过渡期的临近，银行资产管理业务的改善进度不理想。 2020年底以“批量”的观点严格执行新规则，可能会加剧银行处置风险，冲击金融市场稳定，因此明年的监管政策可能会相继出台。

10月27日，列车通过京张高速铁路官厅湖特大桥。

看点二:基础建设配套短板基础经济新基础建设培育新动能

12月6日政治局会议的一大亮点是“加强基础设施建设”这一表现为本次会议增加了新的内容。

基础设施投资是经济稳定增长的重要线索，这是政治局会议加强基础设施建设的首要原因。 中原银行首席经济学家中国国际经济交流中心学术委员会委员王军告诉第一财经记者，根据历史经验和理论逻辑，适当扩大企业和政府特定项目的大甩卖率，鼓励以项目为主体的多渠道筹资，扩大基础设施投资，对经济施加压力，有助于稳定增长前景。 同时，从基础设施的角度提高投资期望，其传导速度也比其他手段快，效果良好。

目前，制造业投资面临生产力过剩、工业品价格下跌、市场需求不足等更深层次问题的房地产投资必须贯彻中央“不炒房”的根本指导，不是这一周期性调节的发展点。 只有基础设施投资，政府力量紧迫性强，手段多，后遗症少，传导效果相对明显。

从政策层面来看，国务院前几天发布了《关于加强固定资产投资项目资本管理的通知》，对适当降低项目资本比例和加强投资项目资本管理提出了一系列政策措施。 另外，2020年地方政府特别债券正式提前向地方发行，金额为1万亿元，占2019年当时新追加的特别债务限额的2.15兆元的47%。

“强大的基础设施应加快财政支出步伐，适度增加中央政府的基础设施投资规模和地方特别债务发行规模。 同时，进一步优化杠杆结构，适度提高中央政府的大甩卖率，适时将财政赤字率进一步突破3%。 王军说。

摩根士丹利华鑫证券最高经济学家章俊对第一财经记者表示，我国正走向质量提高的经济发展新时期，通过传统基础建设补充短板是经济发展的必要手段，新基础建设符合稳定投资、稳定增长、促进创新的政策目标，为新时期经济发展创新

民生银行研究院研究员郭晓明对第一财经记者表示，从需求上看，中国基础设施投资不足，新基础设施潜力巨大，交通基础设施、能源、生态环境保护、民生服务、市政和产业园区等基础设施建设不足的领域和5G、城市轨道交通、人工智能、工业互联网等新

看点三:加快国企改革再出发利率市场化

2020年是全面完成小康社会和“十三五”计划的一年，也是改革的关键一年。

要深化外部压力改革，转变为扩大开放的强有力动力，2020年国内改革开放政策将更加值得期待。

全国政协经济委员会副主任刘世锦12月7日在第十七届“中国改革论坛”上提出六方面的改革措施:通过城乡因素流动打破加速大城市圈发展的行政垄断，改善效率低下部门，促进产业优胜劣化、变革升级的创新，提高技术含量， 培育更适应高附加值产业增长的中小企业增长的制度环境的传统工业化方式转向了绿色发展。

王军认为，在改革方面，在收入分配制度改革、国有企业和混合所有制改革、中央和地方财政事权和支出责任划分改革、金融供给方结构性改革、利率市场化改革、资本市场基础制度改革等方面是最有希望的。

章俊认为，国企改革是结构性改革的重要环节，在改善行业供求结构的同时，逐步降低国有企业的利润率，加快混合所有制改革，引进与主要经营业务高度合作的战略投资者，加快形成以管理资本为中心的国有资产监督体制。

从改革进程的要求来看，根据2015年发表的《深化国有企业改革指导意见》，2020年国有企业改革必须在重要领域和重要环节取得决定性成果。 在此基础上，今后三年，国企改革将再次出发。

目前国资委员会正加紧制定新的国有企业改革三年行动方案。 最早将于明年第一季度公布，在推进国资国有企业监管、加强研发创新能力、加强财务硬限制等重点领域和关键环节提出明确的任务措施，制定可量化、可评价的具体指标。

2019年，利率市场化改革迎来了象征性的突破。 8月20日第一次，11月20日第四次发布了新的LPR。 一年期LPR已比同期贷款基准利率降低20个基点，五年期以上LPR比同期贷款基准利率降低10个基点。

关于下一个利率市场化改革方向，中央银行发表的《2019年第三季度中国货币政策执行报告》指出，改革LPR形成机制，以宏观审慎评价等方式推进银行，坚决打破LPR，银行通过合作行为设定贷款利率的隐性下限，通过货币政策的传导，实现贷款利率的“双轨道单轨道”

目前，银行存款利率依然由存款基准利率决定，这使银行在不改变负债成本的情况下减少利润收入，缩小利润空间。 长期以来，商业银行市场竞争主要不是价格竞争中的特色产品和服务，而是产品和服务同质化严重，核心竞争力和经营活力不足。 LPR改革尝试银行的差异化竞争力也是金融供应方改革的重要步骤。

在户籍制度改革中，全国31个省提出了关于户籍制度改革的意见，2020年集体提交“答案”。 例如河南省提出到2020年，1100万左右的农业转移人口和其他常住人口将在城镇定居，全省常住人口的城市化率将达到56%。 陕西省表示，截止到2020年，累计有1000万农业转移人口和其他常住人口在城镇定居，全省城镇化水平达到62%。

复旦大学社会发展与公共政策学院教授认为，定居政策逐渐开放，是非户籍群体和城市发展的有利选择。 户籍制度的开放有利于劳动力市场的形成，对城市群来说也有利于城市群内部人口更加自由流动、更加优化配置。

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