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好像久违的心情发散了，世界市场迎来了暂时的上涨。
美国东部时间12月12日、13日，美股三大股东集体收入高，指标500指数和指数创历史最高收盘价的欧洲富时100指数法国CAC40指数，德国DAX指数包括亚太市场指数在内全线上涨，其中上证综合13日收到2967.68 上升1.78%的深证成为上升幅度为1.71%，报纸为10004.62，恒生指数上升2.57%，报纸为27687.76。
这是对世界资本市场“风云激动”大日子的热烈应对吗？
据说这两天空房子的投资者们默默地流着眼泪。 普及世界市场是一些利益共鸣的结果:其一，市场忧虑的贸易形势恶化暂缓；其二，英国总选举、保守党胜利、英国脱欧几成决定；其三，中央经济工作会议完善和加强“六稳定”措施，健全财政、货币、就业等政策合作和传导执行机制，经济
12月13日晚，国务院新闻办公室举行记者招待会，宣布中美签署了第一阶段经贸协定。
英国选举结果的背后显示，英国人走上新的十字路口，脱欧后，有些地区可能脱英。 关于这一点，有观点认为黑白鸟飞得很好，英国脱欧顺利，苏格兰迫切需要独立。 现在，在脱欧确定的支持下，英镑正在高涨，但是“脱英”的不确定性提高的话，英镑将来会如何表现还不清楚。
12月10日至12日中央经济工作会议是宏观政策的逻辑，2020年首次提出“四个重要认识”，明确重点推进的各项改革议题，同时会议稿件提到29个“稳定”字，市场如何理解？
也许在世界大局加快发展的情况下，国内利益政策会不断增加，但经济压力也会增大，多次挑战3000点的a股——寻找新的增长突破口。
一个
在危机的影响下，国内经济的体制因素难道不能忽视吗？
有过去。 在本次中央经济工作会议的通稿中，有29处提到“稳定”，去年是第22次，首次提出“四个重要意识”，并且，当前世界经济增长持续放缓，尚处于国际金融危机后的深度调整期，世界大局加速发展的特征更加明显，世界动荡源和风险点显着增加 我们必须制定工作计划。
这可能表明危机不是真正的过去。 海王集团的最高经济学家、中国银行原副社长王永利认为，2008年世界金融危机发生10年后，世界经济没有脱离危机的阴影。 过去十年，世界经济可以说是“整体低迷，由此起伏”。
根据国际金融协会( IIF )的报告，截止到2019年6月末，全世界的债务规模突破了250兆美元，全世界政府的主权债务达到了70兆美元。 美国国债突破23兆美元，长期短期收益率明显下降。 这创下了惊人的历史记录，预计2019年经济增长将明显下降。 “现在，世界经济正迎来金融危机爆发后的新的黑暗时期，再次爆发更加严重的金融危机乃至经济危机的威胁，不能不再感到压力。”王永利说。
“四个重要意识”从科学把握宏观政策逆周期调节力度，增强微观主体活力，贯穿供方结构改革主线宏观调控全过程的系统论优化经济管理方式，加强全球观念， 必须通过改革打破多项目标中需要动态平衡的发展面临的体制障碍，激活惊蛰的发展潜力，加强各种市场主体在科技创新和国内国际市场竞争第一线奋斗的风险意识，坚定地保护不产生系统风险的下划线等。
“四个重要意识”在“增强微观主体活力”、“在多个目标中寻求动态平衡”、“通过改革打破发展面临的体制障碍”、“保护系统风险不发生的基础”等基础思路下，提出目标要求，提出方法。 如何执行，需要检查时间。
目前形势如何？会议指出，中国正处于转变发展方式、优化经济结构、转变增长动力的难关时期，结构性、体制性、周期性问题纠缠在一起，“三期重叠”的影响继续深化，经济下行压力增大。 2018年表现为经济运行稳定、担心变化、外部环境复杂严峻、经济面临下行压力。 我国的发展仍处于长远重要的战略机制。
从去年的“经济面临下行压力”到今年的“经济下行压力变大”，程度明显增加的这次会议新提出了“三期重叠”。
据海清FICC频道世界最高经济学家邓海清介绍，该提法首先由领导人于2013年提出，意味着“经济增长速度转移期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期”，多用于2014-2015年，此次2019年再次提出“三期重叠”，具有深刻意义。
邓海清表示，2010年以来GDP增速持续下降实际上是“三期重叠”的结果，这一过程将持续到2019年，更为漫长，也就是说，2010年以来中国经济下行具有一定的客观性和必然性，是潜在的经济增速下降，由于逆周期调整政策，根本上是相反的 2018-2019年以来，政府稳定增长势头比以往明显弱的重要原因——政府对经济下滑的容忍度显着提高。
“体制因素”也是本届会议的重要表现，邓海清分析指出，体制改革将成为2020年改革的重点领域。 因为体制改革的深层逻辑是提高经济效率，提高市场化和竞争的经济促进作用。
“体制性”首次在2019年4月的中央政治局会议上提出。 这也是本届中央经济会议多数提出体制改革的原因，六项重要工作之一是“深化经济体制改革”。
例如，要加快建设高标准市场体系。 要加快国资国企改革，推进国有资本配置优化调整。 要完善产权制度和要素市场化配置，健全支持民营经济发展的法治环境，完善中小企业发展的政策体系。 要加快金融体制改革，完善资本市场基础制度，提高上市公司质量，健全退出机制，切实推进创业板和新三板改革等。
会议将协调2020年的“六大重点工作”。 坚定贯彻新的发展理念，坚持三大攻势，有效保障和改善民生特别是困难群众的基本生活，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，推进高质量发展，深化经济体制改革等。
经济体制改革的核心问题是“妥善处理政府与市场的关系”。 因此，政府和市场的关系真的明确了，市场的规则受到尊重，政府发挥着更好的作用吗？ 包括体制障碍在内的非公有经济的发展态势在变化吗？ 企业家的信心会增强吗？
也许正因为资本市场从稿子的行间读到了“利益”，报纸才有了积极的反应。
二
再加上英国总选举+中美贸易形势缓和等利益，12月13日资本市场激增。 那么，之后的市场如何进一步提高“消化”决策层的“稳定语言”的政策意图呢？
在通稿29处提到的“稳定”中，三次提到“稳定就业、稳定金融、稳定对外贸易、稳定外资、稳定投资、稳定期待”一词，其他还有“大幅度促销率基本稳定”、“稳定地价、稳定住宅价格、稳定期待”等。 “必须尽快恢复猪的生产，确保稳定的价格”等。
“大致稳定宏观杠杆率”可能意味着去杠杆暂时分割工作，然后再稳定杠杆。 据文章介绍，中国金融体系总体健康，具有解决各种风险的能力，这与往年“解决重大风险的重点是防范金融风险”的表现不同，粤开证券首席经济学家李奇霖肯定过去的金融去杠杆，金融去杠杆基本完成 "预计实体融资环境会改善，信用层现象会改善. "
相关统计数据显示，2018年1月至2019年11月，民营企业债券市场净融资为-2981亿美元，换句话说，债券市场未向民营企业“供血”，民营企业“采血”同期国有企业债券市场净融资量为38433亿人。
一位债权市交易员从事业以来，以16年为分水岭，尽管市场对民营企业存在差别，但民营企业在债券市场的融资整体正常，现在各大资产管理机构对民营企业持有一种态度。 “大家别买，那家私营企业的借款自然出不来。 银行再贷款一次，资金链断了，真是违约了”
以定额增加融资为例。 统计数据显示，2017年以来固定增加融资规模持续下降，融资规模连续三年大幅度负增长。 2019年定额增加融资规模为5597亿，比2018年减少26%，仅为2016年融资规模的33.2%。 上市公司融资环境恶化，该项目融资和合并重组成为实质性障碍。 2017年以来，受“定增新”和“减持新”的束缚，定增融资家庭数量和规模大幅减少，截止到2019年11月12日，199家上市公司完成了5597亿元的定增融资，融资规模和家庭数量的增长率分别为-26%、-25%。
显然，两项新规定抑制定额增融资的发行。 这是因为定额增加投资在2015年和2016年激增，定额增加融资和定额增加投资都出现明显过热的迹象，2017年的再融资相关政策的紧缩促进了定额增加投资领域的合理回归。 但是，现实的数据也显示，定额增加融资市场被政策“束缚”，影响着微观主体的活力。 换句话说，政府与市场的关系必须清楚。
因此，监督层重新开始了“再融资新政”，即2019年11月8日证券监督会发表的“关于修改的决定”(征求意见)。 这一新政在市场上被认为是“再融资政府大大放松，增加投资机会重启”。
事实上，北京大学国家发展研究院博雅特聘教授姚洋表示，过去两年的经济增长减速可能不是中国经济本来的进程，而是去杠杆太快，与猛有关。 他认为杠杆的核心政策——资产管理新政过度打击直接融资业务，使货币和财政政策的传导机制失效。 "恢复增长率的措施可能不是加大财政和货币刺激政策的力度，而是恢复资产管理的新政策，修复货币和财政政策的传导机制. "
在这样的关键时刻，会议提出了“体制因素”，提出了“四个重要意识”。 重要意识三是要通过改革打破发展面临的体制障碍，激活惊蛰的发展潜力，使各类市场主体在科技创新和国内国际市场竞争的前沿奋斗。
当然，改革关系到国运，市场期待着中国经济的最大改革红利。
值得注意的是，在中央银行发布的《中国金融稳定报告2019》的基础上，国盛报道“坚决防止重大金融风险的战争，平衡稳定增长与风险防范的关系，巩固各方面责任，安全处理和解决各类风险，不保护系统的金融风险基础。” 换句话说，管理层意识到如何防范监管风险。
“稳定地价，稳定房价，稳定期望”，是中层房地产的最新表现。 2018年中央经济工作会议对房地产的表现是2018年“住宅不会被炒鱿鱼”“为了城市政策”，2019年继承了这两种提案法，同时增加了“地价稳定，房价稳定，期待稳定”。
“要快速恢复猪的生产，确保稳定的价格。 ”在中央经济工作会议的水平上，提到猪可能还是第一次。 邓海清认为有两个意思
首先，猪价确实影响很大，现在CPI达到4.5%，除猪肉外不到2%。 猪肉价格的高涨成为居民生活成本的重要负担，从民生的角度来看，稳定猪价格的意义非常重大。 国家统计局城市司高级统计师沈赖于2019年11月解读CPI时，CPI比去年上升了4.5%，上升幅度比上月扩大了0.7个百分点。 其中食品价格上涨19.1%，影响CPI上涨的约为3.72个百分点。 在食品中，猪肉价格上涨了110.2%。
其次，邓海清认为，政府认为猪价格的核心是猪生产的问题，是供应方面的问题，具体是非洲猪流感、猪场标准提高的结果，不是需求过热和货币政策的问题，而是解铃的是铃人，必须加快猪生产，不能解决问题。
迄今为止，从宏观框架到微观主体活力，以及“体制因素”的确认，首次在中央经济工作水平上提到“生猪生产”，首次提到“世界大变局……制定工作预案”等，中央经济工作会议是“四个重大意识”、“六个重点工作”、“29个“稳定”关键
会议指出，“要坚持稳定话语，坚持宏观政策，稳定宏观政策，激活微观政策，坚持社会政策为基础的政策框架，提高宏观调控的前瞻性、目的性和有效性……要确保经济实现量的合理增长和质量的稳步提高”。
徘徊在2900分以上的a股，需要在2020经济宏图中找到上行动力，重新启动并稳定3000分。 对此，市场不仅需要动力，还需要看中国经济的自信。
诚如中国人民大学副校长吴晓求所言，中国经济正在发生复杂变化，他提出的解决办法是巩固法制基础和合同，提高市场透明度，维持政策连续性，实施竞争中性的原则。 这样，经济稳定，CPI下降，不会滞留。
2019年成为官员，无论是反省杠杆还是讨论“保六”，意外的2019故事结束后中国经济如何稳定远走，如何在多个目标中寻求动态平衡？ 从市场层面看a股的下一个3000分挑战。
