公告发行可转债_ 控股股东清仓减持可转债 不足1个月收益5%

据微信公号“e社官微”12月12日报道，要实现原股东的转换和新股东的引进，在二级市场和大宗交易这两条路上，不一定需要选择股票交易这一“列车”，可以乘坐可转换债权协议转让这条“高铁”。

12月11日，顺丰控股公司发布关于控股公司可转换债券的公告，控股公司明德控股公司于12月10日采用大宗交易方式，减免顺丰可转换债券3500万张，占发行总量的60.34%。 减收后，明德控股公司没有顺丰周转债务。

顺丰控股公司没有发表关于控股股东本轮投资收益的公告，但从公开的交易信息来看，明德控股以105元价格变化的概率最大，意味着这个可转换债务投资的年收益率超过60%。 但是，这不是本船投资的“硬核”。 在可转卖交易的表象之下，股东“逆转”的新游戏可能隐藏着。

58亿可周转债务和60%的年收益率

今年11月18日，顺丰控股公开发行过5800万张可转换债券(债券简称:顺丰可转换债券，债券代码: 128080 )，面额为人民币100元，发行总额为人民币58亿元。 根据当时的公告，公司此次发行的可转换债务期限为发行之日起6年，自2019年11月18日起至2025年11月18日止。 票面利率为第一年0.2%、第二年0.4%、第二年0.6%、第二年0.8%、第二年1.2%、第二年2.0%。

根据目前的公告，此次顺丰捐款主要有15亿2000万元用于飞机和航空材料的修理，14亿9000万元用于智能物流信息系统的建设，10亿元用于快递设备的自动升级，5亿9000万元用于陆路运输的升级，12亿元用于银行 顺丰控股董事会秘书甘玲当时说，向媒体公开发行资本市场可转换债权，有助于顺丰控股集中精力主营业务，增强核心竞争力。

5800万张可转换债券中，顺丰控股股东明德控股总计销售顺丰可转换债务3500万张，占本次发行总量的60.34%。

从现在的情况来看，明德控股的资本投资明显不是转变的目的。 记者调查了“深交所债券大宗交易”，12月10日，顺丰转换债务出现了3501.44万部的成交量。 从协议交易的成交明细来看，大部分是机构专用账户，主力卖方营业部是华泰证券深圳深南大道基金营业部。 由此推测明德持股的概率通过该通道实现了清除可旋转债务的库存。

从协商交易债券大宗交易的细目来看，机构专用处和华泰证券深圳深南大道基金营业部交易，成交价格均为105元。

初步计算表明，顺丰控股股东明德控股在不到一个月的短期内，已经实现了5%的利润。 由此推测，明德控股对顺丰控股的投资，年收益率已经超过60%。

昨天大宗交易价格暴跌

但并非所有投资者都以60%的超高收益率实现了变革。

记者在第二天，也就是12月11日，发现顺丰周转债务再次出现了2起大宗协议转让。 成交价格降至82元和95元，成交数分别为3.25万张和1.03万张。

那么，这两种交易是否还与顺丰持股公司的股东明德持股公司有关呢？答案是否定的。

另一方面，从买卖双方的营业部来看，10日出现的“机关专用”的托盘和“华泰证券深圳深南大道基金证券营业部”的出仓方面都没有出现。

另一方面，根据顺丰控股的公告，明德控股公司于2019年12月10日，通过深圳证券交易所的交易系统减免了3，500万张以大宗交易方式持有的顺丰周转债务，占本次发行总量的60.34%。 这次减收后，明德控股没有顺丰周转债务。

减免债务周转的案例增加了

实际上，随着融资渠道多样性的推进，市场可转换债权发行的增加，a股公司的大股东减免可转换债权的事件也在增加。

今年11月21日，浦发银行发表了第一股东及其一致行动者减免可转换债权的公告。 其中，11月15日至11月20日下午收入交易所，公司第一股东国际集团及其一致行动者共减免公司可转换债权5千万张，占发行总量的10%。 减收后，国际集团及其一致行动者共有公司可转换债务9832万张，占发行总量的19.66%。

从11月份相关案例来看，索尼于11月27日晚发布公告，公司收到控股主医生的辉煌通知，11月27日通过上海证券交易所的交易系统减免了945，000张电缆发行债券，占发行总量的10.00%。 光缆也将于11月28日晚公布，控股股东将减免公司39.03%的债权。

在更早的时期，今年4月，绝味食品控股股东也将公司的周转债务减少100万张。

可转换债券在发行公司债券的基础上，附加了允许购买者在指定时间内购买的债券转换为指定公司的股票的选项。 因此，可转换债务作为兼备股票债务两属性的投资工具，牛市可以获得转换利益，熊市可以获得债券利息。 几年前，确实存在一部分股东通过出售大量可转售债权而急剧减收的途径。

根据投资者的分析，在过去的减免新条件下，由于定增解禁后股票减免的进一步限制，定增市场的王气会聚，过去的光线逐渐变暗，有助于强调可转售债权的优势:大股东出售可转售债权，直接出售收益，出售可转售债权，扩大股票

从实际情况看，在今年的转换行情中，控股股东的投资确实实现了一定幅度的盈馀。 但是，我们无法得出股东为了短期大幅度套期保值而得出的结论。

以绝味食品控股公司股东减免公司可转换债务为例，发表研究报告，认为没有必要担心。

到底是什么样的玩法

那么，以顺丰控股股东为首的可转换债权的减收究竟是什么样的“神的操作”的可能性很高呢

昨天股票中，市场提出的答案之一是，这是股东跌倒的新游戏顺丰控股的流通盘较低，在44亿总股东下，只有16亿流通股。 因此，正在配置顺丰控股的基金并没有在二级市场顺利增加公司的股票。 借助于发行可转换债权的机会，从大股东那里接受可转换债权，将来有可能成为顺丰控股的长期股东。

因为交易所的交易公开信息中提示的收盘方是机构专用的，所以长线投资者通过可转换的借款转变为顺丰持股的长线投资者的概率极大。

按照这个逻辑追溯，顺丰持股很难打开流通股，这与公司选择的借贷上市渠道密切相关。 2016年，鼎泰新材料计划调换所有资产和负债与顺丰持股公司100%股票等价部分，交易完成后，顺丰创业者王卫成为鼎泰新材料的实际支配者，顺丰持股公司踏上了走向市场的道路，但鼎泰新材料的股价持续上涨停止了10多年。

由此可知，在顺丰方面乘坐股价上升的顺风车的同时，流动盘一直承受着低代价。 作为快递物流的龙头企业，借了借款交易，成为解决这个瓶颈的便利通道。