融资成本可降低_ 企业融资成本有升有降

为了缓和融资困难、融资高的实体经济痛点,近年来各级政府提出了很多措施。 那么,企业融资成本最近是怎样变化的呢?

中国财政科研院发布2019年“降低成本”报告,分析了12175家样品企业近三年融资成本变化情况,对山西、广东、贵州进行了实地调查。 总体来看,近年来实体经济融资环境得到改善,获得性提高。

融资成本下降趋势不明显

实体企业主要通过银行贷款进行融资,在此次1万2千多家样品企业中,银行贷款的金额约占76%,其他渠道为债券融资和其他融资。

根据1.2万家以上的样品企业数据,财务省的报告显示,2016~2018年间,企业银行短期贷款的平均利率持续下降,但一年以上的长期贷款的利率稍微上升。 另外债券的发行利率和融资保证率在上升。 综上所述,2017年和2018年融资成本下降趋势不明显,短期融资成本下降,长期融资成本上升。

财科院认为,融资成本的变动是成本削减政策、宏观调控和监督环境等因素的综合影响。 2016年以来,从中央到地方制定了一系列降低融资成本的政策,推进了降低融资成本的进程。 2017年下半年至2018年上半年,受金融杠杆和金融监管严格、经济下滑影响,融资成本上升压力大。

对此,自2018年下半年以来,中央多次召开会议讨论降低实体经济融资成本,随后降低融资成本的新措施相继落地,取得了良好的效果。 例如,2018年下半年以来,债券市场政策放宽,利率下降,企业债券融资成本下降。

大型企业和小型企业贷款成本低

不同地区实体企业的融资成本不同。 从银行贷款利率来看,东部最低,西部稍高,中部最高。

这是因为东部商业银行等金融机构发达,债券市场发达,企业资质更好,融资成本也更低。 西部主要以大型国有企业为主,资产规模大,信用市场具有谈判能力,债券市场评价高,银行贷款利率和债券发行利率低。 中部地区民营制造业企业多,融资需求更大,各渠道融资成本也更高。

不同所有制企业的融资成本也大不相同。 从样本企业的数据来看,国有企业的融资规模高于民营企业,前者是后者的8.4倍。 国企和民营企业主要依赖银行贷款,而民营企业主要从银行获得短期流动性贷款。

2018年至2018年,民间样品企业银行短期贷款和其他融资规模逐渐上升,但获得银行长期贷款和债券融资规模先上升后。 这主要受到金融严格监管和实体经济下滑的影响。

从融资成本看,国有企业银行行长短期贷款、债券融资、民间贷款融资成本低于民间企业。

今年7月,中央政治局会议明确提议金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资,把握风险处理的节奏和力度。 国务院常务会议也要求推动降低有效利率,支持中小银行的发展,降低企业特别是微型、民营企业的融资成本。

报告显示,中小企业的银行贷款成本最高,大企业和中小企业相对较低。 这是因为大企业在信用市场上更有谈判能力,可以获得更低的利率。 微型企业考虑到一般的金融政策,可以获得低利率的融资。

制造业银行短期贷款利率下降

不同行业融资的规模和成本不同。 从样品企业的平均融资规模来看,以矿业、交通运输、仓库和邮政业、房地产业、制造业为中心,无抵押品的信息传输、软件和信息技术服务业比较低。

制造业融资成本最受关注,2016~2018年制造业样品企业银行短期贷款利率下降,长期贷款利率和债券发行利率逐年上升,特别是债券发行利率上升幅度最大。

财科院建议,在继续实施降低融资成本的政策时,有必要进一步提高政策的准确性。 例如,不同地区降低融资成本的政策重点应该不同,对于中部民营制造业企业应该重点解决融资渠道不足的问题,对于东部企业应该重点降低企业融资成本。

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