中美达成协议说明了什么_ 九泰基金：贸易摩擦加剧 调整震荡仍是主基调

4月份最后一周交易日仅为2天，从周k线来看，3个指数下跌，上证综合指、深成指、创业板指下跌幅度分别为0.26%、1.09%、2.05%。

在贸易战争中，美国总统特朗普以再次提高关税为威胁对中国施加压力，在推特上说“贸易谈判进展缓慢。 美国征收现在关税的10%的一部分中国进口商品提高到25%。 另外，其他价值达到3.25兆美元的物品关税也有可能提高到25%。 这种态度与上周的“贸易谈判进展顺利”截然相反，世界金融市场的收益变大。 避险投资情绪主导市场，资金从风险资产逐渐转移到避险产品。

5月6日，三大指数大幅下跌，沪指初亏3000分，后亏2900分，一度超过6%，创业板指盘超过8%，两市人气股仅100馀只，下跌超过1000股。 到大减价为止，前证综合指数大减价5.58%，2906.46点下跌的深证下跌7.56%，创业板下跌7.94%。

九泰基金宏观战略集团认为短期市场仍面临调整，建议配置白马和防通货膨胀属性消费，金融可以配置底仓。

九泰观点:贸易摩擦加剧，调整振动仍是基调

上周收盘日，上证综合指数下跌0.26%，上海深度300上升0.62%，创业板指数和中证1000下跌2.05%，下跌2.61%。 美国三大股东道琼斯和纳斯达克分别上涨0.14%和0.22%和0.20%。

从业界来看，上周29个中信业界，6个业界上升，其他23个业界下跌。 其中，前三个行业板块分别为银行、食品饮料、家电，分别上涨2.06%、1.86%、1.20%，后三个行业板块分别为通信、计算机、电子，分别下跌6.45%、3.85%、3.12%。

年初至今，前5个板块为农林牧渔、食品饮料、非银、家电、计算机，涨幅为36-58%。 后5个行业为建筑、电力和公用事业、有色、钢铁、石油石化，涨幅为13-18%。

在经济方面，4月份全国制造业PMI为50.1%，与3月份相比仅下降0.4个百分点，同时4月份的发电消耗炭为去年同期-2.7%，指制造业经济的季节性下降，经济的内生修复力不足，之后重复的可能性很大。

关于贸易摩擦，特朗普在推特上表示，中美经贸谈判还在继续，但中国重新进行谈判，进展太慢，计划将中国2000亿美元的进口商品的关税从10%提高到25%，最终威胁对剩馀的3250亿美元的中国商品加以关税。 重建美中经贸关系是特朗普政府国家安全战略的一部分，美国关税的目的是促进谈判，增进美国利益。

4月9日，美国驻华大使馆说明了扑克对中国不公平贸易行为的行为经过。 美国的贸易行动反应了中国多年未解决的不公平贸易行为，保证了中国最终能够按规则行事。 同时，扑克是个强大的政治家，坚持贸易平衡不仅是为了拉票，还是为了履行选举承诺，促进美国经济的繁荣。 只有中国妥协了，中美贸易摩擦才不会恶化。 美国2019年第一季度实际GDP年化季度环比初始值为3.2%，远远超出预期的2.3%，美国国内经济形势超出预期对外强硬。

政策紧迫，短期经济基本面也不支持，贸易摩擦从预期的协议升级到冲突升级，短期内给中国股市带来巨大冲击，股市只有结构性机会，配置需要更多关注资产质量。 如果中美经贸谈判协定成立，外资将不断涌入改革，中国股市将迎来春天。

资料来源: Wind信息九泰基金整理

投资建议:

短期内，市场还面临调整，建议配置白马和抗通货膨胀特性消费。 从长远看，坚持推进高质量发展和直接融资有利于市场的长牛，后续主线仍然是提供科技创新、消费升级和融资服务的证券公司。

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