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影像来源@视觉中国
李冬-中惟
先知的预言有时准确，但不能帮助一般人。
已故的中信建投首席经济学家周期天王周金涛准确预测了2008年下一次贷款危机，2019年又预测了资产价格的周期性下降。 根据是“康波周期”。
指出“康波周期”在经济发展过程中存在长期波动，每个波动周期可分为恢复期、繁荣期、衰退期、筲条期四个阶段。 人生财富的规模最后不是看工资收入水平，而是在正确的时间，例如康波周期的恢复期的初期，或者在经济衰退的后期，投资低价的资产，抓住人生富翁的绝好机会。
康波周期
几年前，许多人看到周期天王的预言，但事实上有骨感
2018-2019年，中国股市最大下跌32%，从18年初的3587点下跌到2440点，现在也在3000点以下。 在此期间，a股破水率超过10%。 大量上市公司由于股票受到暴雷击，股票冻结，控制权变更，或者轻易退出市场。 大批股东切下令人痛心的肉。
2018年至2019年，全国房地产投资规模较去年有所增加，但二手房价下跌，一线城市房价也小幅下跌，许多核心地区房价下跌，实际成交价格比对外公开价格最低打九折。 各地新开张的大楼门口也时不时包围着主张开发商降价的购房者。
其次是P2P暴潮、违反信托合同、违反债券合同(现在全国统计违约量接近1200亿)……很多人削减人员、降低工资，“找工作”是百度的搜索热线性上升。
周天王预言资产价格低下，一般人的财富也基本以资产形式存在，房地产、股票、资产管理产品、保险、固产产品……资产周期低下时，大多数人的资产大幅缩小，没有能力购买价格低下的其他资产。
康波周期处于繁荣时期可以将资产变成现金，在衰退时期购买低价资产的人，基本上是索罗斯一样的大神，普通人宁可在低价时薪水减少，工作被裁员的同时，资产也会受到打水的双重打击。
我们以康波的周期被波浪冲走，财富能看到多少最后的运气？ 不是。
资产差距很大，核心资产的价值根据周天王年的分析，康波周期是几十年的大周期，我们现在所处的阶段是衰退和萧条期，未来经济的缓慢增长和不稳定的国际贸易形势应该是常态，不要指望眼前的困境在一两天内过去。
在新的常态下，经济增长无力，与此相伴，政府长期的低利率刺激经济，货币政策松弛是常态，但是不同国家的节奏先行。 所以，普通人在银行的存款收益很低，通货膨胀一来早晚就会下降。
财政和货币政策刺激周期
在大环境中，如何保持财富的价值和增值？ 我只是有资产。 但是，资产之间的差异太大，让我们来看看是普通资产还是核心资产。
我家曾在山东威海边买过一所假房子，十年前买的价格约为3000元，前几天查了一下就是2900元…。 但是我家住在北京，有个叫双语幼儿园的小学旁边的小户型家，十年前价格大约超过一万元，现在的价格超过八万元，这十年不管经济好坏，大部分时间都在上涨。
资产之间的区别在于，普通资产的替代性强，核心资产具有稀有、需求强的双重属性。 一般旅游度假区附近的房子是典型的普通资产，有大量供应，不限购买，而且可以替代(住旅馆也一样)。 北京学区房缺乏教育资源和一线城市人口流入的区位优势是典型的核心资产。
随着经济上涨期温和的物价上涨，资产之间的差异不明显，市场的热钱多，投资情绪高涨，几年前一直被焚烧到奥尔多斯这个“鬼城”的住宅。 但是，在经济缓慢的下半年，暴露了大量的风险，发生了债务违规，投资者变得越来越谨慎和悲观，表现出资产之间的优劣，普通资产的价值不可避免地缩小。 核心资产稳固。
从长远来看，普通人的资产价格在周期底模仿的非常少，但拥有核心资产的人的比例更高。 身边很多人的财富保证方式是房地产，有些人在周期底下模仿过便宜的房子，但附加值最高的房地产是一线城市核心商业区的中小家庭型和学区住宅，价格几乎没有发生20%以上的下降，大多数有钱人因为长期拥有这样的资产而与他人拉开了财富差距
更典型的例子是股票
中国a股涨幅前的50个白马股是各产业的龙头和核心，长期来看超过牛熊周期，年化复合收益率在20%-40%之间，远远赢得了明星基金的收益。 在此期间，少数投资者在牛市和熊市的转换中买高价，短期收益率令人吃惊，但是以5~8年为周期测定投资收益率，最赚钱的人做了简单的事情，长期拥有贵州茅台和恒瑞医药等白马，什么也不做
核心资产是消费的“渠道”核心资产，存在于各个产业领域。
开车进入北京的人要走京沪、京津、八达岭、京承等6条高速公路。 这些高速收费站是交通出入的喉咙，现金流量稳定的纸币计数器，与经济周期无关，几乎不受影响。 无论是哪个城市，谁都不能避免的问题是诊察，拥有最高医疗资源的三家医院是医疗产业的核心。
核心资产的稀缺性和需求的特征，好像是“产业高速公路”不能迂回的水平，最后每个人都要排队通过。 而且，因为没有几条路，所以没怎么被选择。 了解这一点，就能找到许多领域的核心资产。
我们每天消费电影娱乐，网络剧的出品者很多，但是广播平台有限，最核心的资产是“腾爱优+芒果电视”
集成电路下游的电路板和模块可以由很多厂家生产，但没有芯片就无法工作，上游没有可开发的产品，这一领域的核心是高吞吐量，国内华为真的想成为国际大企业，必须摆脱这种依赖
教育产业核心资产是具有优质资源的重点学校
医药产业拥有专利，是一家具有治病特殊效果的原制药企业，并不是下游很多经销商
金融产业的核心资产是大型银行、保险，大部分来源的资金来自那里，不是证券销售的证券公司……
用这样的想法重新审视自己拥有的资产，周边化的普通资产很多，市场变得不稳定，暂时保持价值很困难。
银行资产管理，各种保险，信托产品，是金融机构低成本融资的工具，很难避免长期通货膨胀的大多数人所拥有的房地产都不在核心地点，购买的股票投机很短，所拥有的股票和期权都不是有价值的核心企业。
核心资产的所有权水平，看这里，有人可能会说，是否知道，普通人没有投资这些核心资产的渠道和能力，只能买银行的资产管理。
其实核心资产的所有权也是阶层性的，对应的关系互为相反的金字塔
在世界上，产生巨额财富的个体并不孤立，只有通过资源整合集中人们的力量才能成功。 最核心的资产是最高层次的股东集团，按股份比例分开的财产所有权，各种首富也基本按股份/股份对应的资产规模计算。 该组规模较小，只有少数人有机会直接参与。 另外，一部分人以投资各种PE/VC基金的方式，间接地进入了这样有价值的企业。 其中包括日本软银孙正义一生中最辉煌的财富增值案例，进入阿里巴巴。
在第二个层面，资产对应的企业所有者拥有核心的顶层员工较少，有机会以较低的价格获得公司的部分所有权/期权，从而参与了核心资产的共享。 最近几年，很多财务自由的人在公司上市获得了期权。 本人周围有一位美国早期员工的朋友，去年美国上市后，他们几乎都在北京上海地区(美本部所在地)买房，成为当地房价坚定的有力支持者。
幸运的是打工加入这样的企业是运气和能力的结合，除了所有权以外，资产还有经营权，这项权利的多数资产所有者部分地与外部合作，共享利益，自己不合作。
例如茅台酒的销售店，按照出货价格拿到真正的酒基本上就等于赚钱，不要求市场供给，不用担心涨价，在高端私立学校、私立医院等各地开设分部，选择有资源的外部合作者共同运营，身边的朋友从几年前就成为着名早教品牌的加盟者了
有机会参加这一部分的资产权益分配的人，阈值比上一个水平低，组也相当增加，能否参加也和自己的眼睛和能力有很大关系
另外，在下一个层面，资产产生的价值以产品和服务的形式与最终用户见面的同时，资产中对应的流通股票、门票、各种证券在二次市场流通的情况较多。 这个市场的门槛相对较低，参加度最高，但难易度在于分辨资产价值。
很多人接触的资产是各级二级市场的股票，也有地产商卖的房子。 大白马股票和中心城市的房子一样，价格已经给了很多人很高的地位。 虽然有快速上涨的潜力，但是也有大多数人不重视的房地产区域(几年前的广东港澳大湾区)陷入暂时的危机，股价急剧下跌，但是也有将来复苏的白马股(例如19年的新城控股)，如果真的想投资的话，应该有机会
最后，没有能力、没有眼光、没有社会资源的普通人，最合理的投资是，不要依靠宣传和亲戚来买10 %的年收益金融产品，而是要花钱来教育和提高自己。
奇怪的现象之一是，每月吸烟的人很多，在喜马拉雅，花200张钱买一年的知识收费专栏的人很少，其实专栏的知识内容是专家磨练和调查的智慧总结，用小钱买绝对是经济上的投资。
花费数十万人在几天内迅速获得财富的“成功学”的大人，向自己报告了好的学校的现役研究生和MBA，加入了有知识和社会资源的人脉，让自己参加了一个有价值的圈子，说“读万卷书不及万里之路，走万里之路不及人的优越之路”，用外力把自己的社会水平
不能买到或看不到有形的核心资产，买到隐形的价值给自己才能，没有马上赚钱的能力，用钱提高自己，有能力和人脉，钱多半迟早会赚钱。
能力是最终一个人最大的核心资产！ (本文首次介绍钛媒体)
