拼多多十亿补贴计划_ 百亿补贴换二十亿亏损？拼多多走上“越拼越亏”的不归路

文/寒波

11月20日晚上，由于“财报框架”的袭击，很多股价迎来了久违的下跌。 收盘以来，22.89%的下跌幅度刷新了IPO以来的“一天的最高值”。

投资者这么慌张的理由是什么？这是从很多提出的看起来“不能期待”的Q3财报中寻找线索。

根据较多发表的2019年第3季度财务报表，截止到2019年9月30日的12个月中，平台GMV达到8402亿元，比上年同期的3488亿元增加了144%。 第三季度收入75.139亿元，比上年同一季度的33.724亿元增加123%。

编写了很多Q3财报，什么是“不能期待”？ 最直接的原因是损失，例如，第三季度每个ADS损失1.44元，超过了分析家预计的每个ADS损失0.53元。 在“百亿补助金”盛行中，很多账本损失的扩大强调了“烧钱”和“烧心”两方面的窘迫感。

实际上，不断扩大的损失使许多复活之路显得遥远，此外，更多的金钱情报隐藏的警告信号不断涌来，风雨的摇晃也许会被逼得走投无路。

01

作为实行低价起爆战略的“一招生”选手，依靠众多生存的获得能力在Q3财报窗口再次响起警报。

截至2019年9月30日，在众多平台上活跃的购买者达到5.363亿人，比上年同期增加1.508亿人，比上季度增加5310万人。

月活力增加的背景下，依靠“亿助学金”回归的用户很多——销售额和普及费用同期增加69.1亿元，比上年同期增加114%。

我们可以把69亿元的市场营销费用除以5310万季度增加的平均活跃购买者人数，平均购买者成本约为130元，这个数据比Q2下降的80元的平均购买者成本增长超过60%。

我们花了好几年的时间降低客人的成本，但是我们知道效果微乎其微。 原本用微信“垄断”的导游门口出现了京喜这样的混局者，社交分裂的游戏也模仿了很多同行，得到了改善。 如果您没有独占社交电器的市场红利，您希望微信继续提供低成本的流量和新客户吗？