美联储降息黄金影响_ 美联储降息概率降低 黄金基本面转向悲观

上周四，美联储5月份会议结束，但货币政策的声明内容并不意外。 主席鲍威尔对美国经济的评价依然乐观，同时认为低通货膨胀只是暂时的。 黄金价格一开始上涨，然后不断下跌，上周发生了什么？

联邦公开市场委员会宣布承认通货膨胀率下降

联邦公开市场委员会发表了从4月30号到5月1号的最新会议的货币政策声明。 与预期一致，AP存储的维护利率在2.25%到2.50%的目标区间内保持不变。 这和以往一样，反映了1月以来美联储的耐心。

有什么新的变化吗？ 首先，并非一切都没有改变。 美联储将存款准备金率和超额准备金率盈馀利率设定为2.35%，比联邦基金利率目标区间上限低15个基点。

从表面上看，第三次利率的5个基点的目的是促进联邦基金市场的交易，利率远低于目标区间。 然而，一些分析人士认为，这是一个量化紧缩时期外汇储备相对不足的直接对策。

其次，美国中央银行承认最近的全体和核心通货膨胀率都在2%以下。 PCE和核心PCE目前在1.5%左右。 三月份，该声明仍认为核心通货膨胀率接近目标。 这次，FOMC改变了调子。

总体通货膨胀率和食品和能源以外项目的通货膨胀率有所下降，现在在2%以下。 下图所示的个人消费支出价格指数(绿线，% )和个人消费支出(食品和能源除外)(红线，% )

这是温和的变化，表明联邦存款的耐心可能更长。 另一方面，AP记述了经济增长和雇佣增长的稳健性，比3月的会议上调了。

除了这些变化，这项政策声明实际上和3月份的时候一样。 在金融市场，联邦储蓄不愿意发出下一步或方向的信号，尽管联邦储蓄预计会下降。 因此，该声明对黄金市场没有很大影响。

鲍威尔

鲍威尔新闻发布会不像货币政策声明那么温和。 首先，鲍威尔认为经济前景风险已经降低。 尽管目前世界经济增长较弱，英国退欧和贸易谈判的不确定性仍然存在，但风险似乎已经缓和。

这也暗示了现在对AP储蓄加息的耐心不是立场的变化，而是未完成的紧缩周期的暂停。 经济前景中的风险降低，对金钱等危险回避资产没有贡献。 其次，鲍威尔表示通货膨胀的温和可能是暂时性的，这进一步减小了降低利率的可能性。

对金钱的影响

货币政策的声明几乎没有变化，语气似乎很温和。 所以，最初金钱会变贵。 但鲍威尔在记者招待会上听起来比预期的强硬。 因此，黄金价格最终下跌。 如下表所示。

图2:2019年4月30日至5月2日的黄金价格。

因为鲍威尔对美国经济持乐观态度，对低通货膨胀的担忧还不清楚。 他放弃了最近的希望。 因此，投资者预计到2019年12月利息下降的概率会从60%以上下降到50%左右。

这和预料的一样。 市场似乎过于悲观。 事实上，很少能证明联邦存款有理由。 市场期待调整，金钱可能陷入困境。 重复以下步骤

美联储可能会暂停增加几个月，但考虑到强大的劳动力市场和一些资产的泡沫评估，不应该降低利率。 这在打乱市场的同时，当下一次经济危机冲击美国经济时，联邦储备的弹药减少。

因此，当市场得到更积极的经济报告时，投资者会改变他们的意见。 这对于买金的人来说是个坏消息，联邦基金的利率将来的动向可能会得到修正，基本方面的转换会使金的动向变得困难。