国美_ 国美零售苏宁易购净利巨亏，家电实体店危险警报还未解除

随着家电商场客源持续剧减，成为消费主流的年轻消费者群体纷纷转移阵地，在线熟悉电器商业平台，在电器商业平台的在线购买电器商店，对许多传统家电商场尤其是连锁卖场来说，未来的破局方向与

何声//执笔

最近，苏宁易买、国美零售两家在家电连锁卖场开始经营的上市公司发表了2019年中旬的业绩，再次表达了很多家电实体店经营者的紧张感。 很多乡镇市场的家电量贩店也感觉到危险警报还没有解除。

苏宁易购2019年半报告显示，公司营业收入1355.71亿元，同比增长22.49%，同期纯利润21.39亿元，同比下降64.36%，扣除后纯利润损失31亿9000万元，同比下降3268万元。

减去非后净利润，评价是企业主要营业业务的实际收益能力。 对苏宁易购来说，3C家电一直是其绝对业主，半年亏损31.9亿元。 苏宁意味着为了推进收益规模的增长，在家电零售市场整体下跌的背景下，采取持续过激的“焚烧”等手段，夺取一线市场份额。

更加值得警惕的是，报告期间苏宁易购家电3C家庭生活专卖店受外部市场环境持续弱势影响，比商店销售收入下降5.66%。 但是，网上实体店的投入和改造还没有停止。

当然苏宁这样做也是被京东、天猫、拼命等同行推动的。 一方面网上实体店的阵营频繁失去资格，客流被网上的电器商夺走，另一方面京东、天猫的份额扩大，拼命抢夺。 最终形成了“攻而夺之”的构造。

但是，不管是增加还是不增加，“赚钱”的乐观模式已经被证明是不可信赖的。 苏宁近年来通过出售持有的阿里巴巴巴股票，在上市公司的报告书中实现了经营利润的“养眼”。 但是对于投资者来说，如果减去不纯利润的持续损失，苏宁从3C家电向百货商店、快速消费、生活家庭等领域的转变，还处于持续的金钱燃烧投入期、扩张期，未能得到相应的收益率。

同样，当时与苏宁并列的国美，这几年的生活也很艰苦。 一味在线发展国美在线，在线推进生活家庭变革，但这些扩张不能推动公司整体经营规模和利益的提高。 从国美电器改名为国美零售的2019年半年报报道，营业收入约为343.33亿元，比去年减少1.07%的归母纯利润损失约为3.8亿元，比去年同期的4.57亿元损失窄。

与苏宁易购买相比，美国零售的赤字额相对较小，但其收益规模现在只是苏宁易购买的零头，近年来保守的经营战略被强调，谨慎在线扩张，保护在线实体店，不是到处烧钱扩张，而是陷入“温水煮青蛙”的收缩效应

但是进一步来看，国美零售上半年的赤字额变小并不是家电零售成功的变革，而是给高端、高品质、高品质带来利益的结果。 相反，它有利于金融资产管理。 调查显示，上半年美国金融资产利润增长5.28亿元，公司其他收入和利润约为11.54亿元，比上年同期的5.78亿元大幅增长99.65%。

也就是说，扣除这些其他收入的利润，美国零售家电业的赤字额达到15亿元，比苏宁混乱更惨。 这也是近3年来，美国零售在电器商成为家电零售的主角后，一直陷入赤字的泥沼。 该国外美零售上半年应收账款达到16.92亿元，比去年同期大幅增加723.92%。 长期借款达到158.99亿元，比上年增加1205.13%。

仅仅半年时间，苏宁易购主业纯利润损失30亿美元以上，美国零售主营纯利润损失15亿美元以上，这两者是家电连锁卖场时代的霸主，现在共同陷入了发展变革的沼泽地。 主业赤字已成为连锁卖场的常态。 原因是消费者选择家电站台的更换。 这是时代急速变化的结果，也是苏宁、国美们脱力的结果。

最终两家企业盈利能力恶化，指向共同的信号和方向。 这是很多家电实体店的生存危险警报“还没有解除”，至少今后2年间没有竞争力的实体店很多，进而陷入“安静出去”的泥沼。 直接出去，卖给零售大公司，还是成为电器商的伙伴。

现在，家电零售渠道的变革即将结束，但关于实体店渠道的洗牌，没有停止的意义。 新的零售、智能零售等概念在家电流通行业落户，虽然还需要时间，但整个家电零售渠道的竞争中心，从过去的在线商店和在线商店的竞争，冲突中，在线商店融合后，成为了双线综合竞争:在你我，在我心中

有些家电量贩店背对着电器商、连锁商的加盟“这座山”，也有的背对着家电头部企业品牌专卖店“这座山”，不背对着山的量贩店明显只能追逐浪潮。 残酷而白热化的商业争夺战，在家电商场的浪潮中不断地响起，爆发着。

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