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恒瑞医药、立讯精密、贵州茅台等是今年以来的牛股，也是近3年来一直扩大员工队伍的公司。 这些牛股似乎证实了股价与扩大劳动者之间某种正相关性。
当然，并不是所有的公司都会扩大员工队伍迎来股价上涨。 no极泰基金经理董宝珍对记者说，必须分析新员工的结构和人均产值情况，发现公司的真正价值。 “光靠银行业，很多银行职员都在成长，但是有很大差异。”同样，小丰私募基金的张小丰社长也对记者表示，仿制药销售员的需求在逐渐减弱，但由于创新药需要大量的研发人员和销售员，所以医药领导员的人数总体上在增加。
银行和医药的“裁员”和“扩大”
据记者统计，2016年至2018年，职工总数增幅超过15%，市值超过1000亿元的股票达到31只。 该31株中央值的上升幅度达到63.02%，但同期上海深度300指数的上升幅度仅为28.70%，其中牧原株、中公教育、立信精密处于上升幅度的前3位。
从业界来看，银行业自2015年以来，以四大银行领先的工商银行为例，其员工人数从2016年的46.17万人下降到2018年的44.93万人，农业银行、建设银行也有同样的情况。 但招商银行、宁波银行员工人数势头扩大，前者同期从7.05万人增加到7.46万人，后者同期从1.16万人增加到1.37万人。
与此相对，职业投资者翁开松认为员工总数的增加是公司业绩的重要参考指标，是公司业务扩张的“楼层”，但也要充分考虑公司所处的阶段。 “四大行”与股份制、城市商行的业务规模不同，导致采用战略的不同。 “四大行”从2015年开始推进“大”向“大而精”的转变，员工人数减少。
然而，接受《红周刊》采访的董宝珍不仅要求记者从员工人数的绝对规模引导公司经营水平的变化，还要深入研究其人员结构和人均生产价值，这在不同行业有很大差异。 “与高科技企业相比，2018年茅台职员的学历短大以下的人数为21919人，占82.5%，但茅台在人均产量上绝对超过了很多科技公司。”
因此，员工总数的变化必须综合考虑员工结构的变化、公司所在行业等因素，来判断员工的成长对公司意味着什么。
同样，“4 7”带量筹措等政策组织也受到打击，仿制药对销售人员的需求可能会逐渐减弱，进一步削减。 但创新药又是另一种情况，张小丰对记者说，创新药不仅需要大量的研发人员，也需要大量的销售人员，在此过程中一些企业采取内部“消化”的措施，将仿制药销售人员变为创新药销售人员。
招行和宁波银行前四大银行员工人数稳定
据记者统计，2010-2015年大部分银行的员工人数都有所增加，但2015年以后开始走向分化。 原因之一是“机械交换”等技术的发展增加了优化银行人员配置的空间。 董宝珍告诉记者，国有大型企业在营业地点垄断率不大增长，随着移动支付的兴起，新设地点和ATM机的使用频率有可能下降，因此对人员的需求量减少。 翁开松也持同样意见，四大国有银行开始逐渐削减员工总数是表象，核心是在中国经济衰退的大背景下，银行组织效率、服务质量等要求逐渐提高。
在这种背景下，招商银行、宁波银行等银行迅速崛起，人数激增。 董宝珍向记者透露，他们正在扩张，包括网点数和霸盖区域在内，体积较小的银行扩张的潜力相对较大。 “相比之下，股票银行拥有比城商银行更高的天花板”，他进一步说明。 股份银行可以在全国发展业务，但取决于其管理水平。 城商银行受限于跨区域经营，依赖区域经济。
与北上广深等一线城市相比，宁波只算小城市，而今宁波银行市值达到1517亿元，超过北京银行和上海银行。 翁开松对记者说，从客观上讲，浙江地区民营经济发达，“企业家”氛围浓厚，仅宁波地区就有近百家上市公司，宁波银行长期保持稳步增长，这与保守的风控政策有关，2018年宁波银行的备份率高达521.83% 但是翁开松也表示，目前监督部门规定，银行垄断率的基本标准为150%，过高的垄断率有“隐瞒利益”的嫌疑。
另外，招行和宁波银行的“招兵买马”也愿意支付更高的报酬。 从银行板块员工人均报酬来看，招商银行以57.71万元居第一，宁波银行以46.99万元居第三。 相比之下，工商银行等大型银行只有26万~28万元，几乎是“下铺”。 从学历结构看，招商银行硕士生占19.23%，排名第三的宁波银行本科生占首位。
董宝珍说，金融行业是一个智慧型的行业，需要培养和维护足够的专业人才，高员工报酬一般能反映银行竞争力。 大型国有银行有一定的历史负担，人员结构冗长，人均报酬低。 翁开松认为，银行报酬与员工之间存在着相互选择的关系，如果员工拥有更多的顾客资源，能创造更多的价值，他必须得到更多的报酬。
今年以来，招行和宁波银行引领银行板块，股价不断刷新最高。 另外，截止到10月10日的收盘价，这两股股价的时价率分别是1.66倍和2.17倍。 32家银行上市公司中有20家清纯，其中华夏银行市净率仅为0.6倍，招行和宁波银行溢价明显。
对此董宝珍认为招行和宁波银行确实不错，但对银行说:“银行资产主要由现金和房地产构成，资产质量得到保证，但市场被银行股票极度低估的价格实际上犯了大错误。 长期亏损的ST股PB均在1以上，银行股PB如何低于1，正常？
在恒瑞医药员工结构持续调整的过程中，研发投资持续增长
据记者统计，医药板块中，从员工总数来看，恒瑞医药从2016年的12653人增加到2018年的21016人，增加了66.09%。 从员工总数来看，恒瑞医药仅排在业界第三位，但研究开发人员比例、本科生人数比例等指标仍处于领先地位。 但恒瑞医药股价一骑绝尘，领先医药板块。
其实，恒瑞医药的“征兵购马”还在继续。 2020年毕业硕士研究生今年9月26日参加了永瑞医药在中国药科大学召开的招聘会，向记者介绍说“今年将招收3000名科研人员，5000人的生产和销售。” 据记者询问，此次招聘的岗位主要是北京、上海、苏州、南京，同时报酬也明显上升，从去年平均7000-8000元/月上升到今年12000元/月以上。 出于参加的热情，她对记者说当天至少有300人出席，“面试难以通过，特别是科学研究类，我们学院去年终于变成了2人。”
从招聘网站上看，恒瑞医药今年以来在北京大学、华东理工大学、南京大学等全国范围内举办了很多招聘会，需求单位涉及研发系统、临床系统等。
众所周知，“4 7”集中采购政策等一系列政策联合起来，带来了医药行业的重大分化，再销售没有研究开发的企业变得越来越困难。 从恒瑞来看，2018年销售费用达到64.64亿元，占总收入的比例达到37.11%，是同期研发费用的2.42倍，恒瑞年研发费用为26.70亿元。 同时，2018年恒瑞为销售员12175人，占57.93%的研发人员为3116人，占14.83%。 “这个数字并没有出轨，”张小丰说，大多数制药企业的销售费用都超过研发费用，从恒瑞的销售费用和研发费用的比例来看，出现了逐年下降的情况，其主要原因是恒瑞增加了研发投资。
