券商行业增长_ 券商行业2018年度经营座次出炉：中信证券拿下14项第一

2018年度证券公司的行业成绩单终于公布了。

其中，大型证券公司中信证券获得14项第一名的分别是总资产、净资产、营业收入、净利润、顾客资金馀额、证券市场价格、证券交易收入、金融产品收入代销、股东销售佣金收入、负责资产证券化管理的人数、财务顾问业务收入、融资类业务收入、融资融券业务利息收入、证券投资收入。

中国证券业协会最近对2018年度98家证券公司会员审计的经营数据和业务状况进行了统计排名。 统计口径包括总资产、净资产、营业收入、净利润等综合财务数据指标，包括中介业务收入、代理产品收入、投资业务收入等分布业务收入指标共39项。

总体来看，证券公司行业强者的强势趋势明显，“第一阶段”的证券公司在很多项目上都保持了上位，与小证券公司形成了“几个阶段的差距”。

此外，许多证券公司在特定业务领域的优势也已形成气候，如东方证券在资产管理业务中形成了独特的流派，中信建投的投资业务和销售推荐业务都获得第一，吸引证券的投资咨询业务收入大幅度领先。

看看综合业绩指标。

在2018年度的证券公司总资产排行中，优先权前5位的证券公司分别是中信证券、国泰君安、广发证券、海通证券、申万宏源。

在净资产排行榜上，中信证券和国泰君安仍居第一、第二位，3~5名分别为海通证券、华泰证券、广发证券。

2018年，10家证券公司营业收入超过100亿元，中信证券以372.21亿元获胜，海通证券以237.65亿元居第二位，国泰君安以227.19亿元居第三位。 此外，华泰证券161.08亿元，广发证券152.70亿元，中金公司129.14亿元，申万宏源121.70亿元，招商证券113.22亿元，中信建投109.07亿元，东方证券103.03亿元。

证券公司营业收入为负，分别为中天国富和网络证券。

证券公司业界纯利润分化状况明显，中信证券以85.27亿元成为2018年最赚钱的证券公司，国泰君安、海通证券、华泰证券、广发证券、招商证券接连不断。 共有21家证券公司的净利润为负，2018年亏损，其中华信证券的净利润损失为84.33亿元成为亏损最多的证券公司。

分部业务收入排名前十名均为大型综合证券公司，分别为中信证券43.87亿元、国泰君安38.72亿元、银河证券31.13亿元、广发证券30.42亿元、国信证券30.40亿元、华泰证券30.17亿元、申万宏源28.19亿元、招商证券 海通证券24.24亿元，中金公司22.46亿元，证券交易公司中证券交易收入最少的是东亚前

代销金融产品的收入排名和经纪业务排名大不相同，前十名分别是中信证券、银河证券、中金公司、国信证券、兴业证券、华泰证券、广发证券、招商证券、中信建投、安信证券。

在客户资产管理业务收入排名中，东方证券以22.94亿元的收入规模告头，其馀4家收入超过10亿元的证券公司分别为华泰证券13.37亿元、国泰君安11.83亿元、广发证券10.89亿元。

在一级市场业务中，中信建投强调了巨大优势。 在投资银行业务收入排名中，中信建投排在第一位，中信证券、海通证券、中金公司、华泰证券分别排在第二到第五位。

此外，证券业协会统计了特定的排名。 例如，信息系统投入金额排行榜中，国泰证券以4.29亿元居第一位，中信证券以3.65亿元居第二位，长江证券以5.97亿元居第二位，中信证券以5.80亿元居第三位，华泰证券以4.29亿元居第一位，中信证券以3.65亿元居第二位，国泰证券以3.42亿元居第三位。

展望证券公司行业，天风证券认为，随着科学创业板企业的上市，大型证券公司将为资本市场的发展分红带来利益。 证券公司的板块评价现在调整到比较低的位置，业界的平均评价为1.86倍PB，大型证券公司的评价在1.0-1.5倍PB之间，业界历史评价的中位数从2012年开始达到了2.5倍PB。

结合评价水平和中长期趋势，天风证券继续推荐证券公司板块，重点推荐华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安。

招商证券认为证券公司板块行情的核心驱动因素政策和流动性处于甜蜜时期。

在政策方面，重启“市场化”新周期，基本目标是使服务经济更好地发展，行业政策的赤包容力优于以往。 在流动性方面，制约货币政策的相关因素和现在的松动，这些因素可能会在经济复苏内外的压力下刺激货币政策的灵活温和调整。 目前，监督对流动性的态度也发生了极限变化。

从证券公司整个行业来看，行业长期变革加快。 另一方面，制度创新的推动力升级，设立科学创造板，试验性注册制作，牵引各大证券公司建立全产业链、全生命周期服务的“大投资”体系。 另一方面，客户变迁从根本上改变了业务形态，在过去个人客户占主导地位的情况下，证券公司零售中介业务是关键，随着客户结构的变化，组织化和财富管理的并行性是未来。

从业绩状况来看，行业业绩在第一季度爆发，在第二季度受到压迫，市场仍然是核心变量。 第一季度，多亏了爆炸性的权益市场，证券公司的业绩迅速爆炸。 4月以来，权益市场被召回，预计业界第二季度的业绩将受到压迫。 但是从目前行业的收入结构来看，自营业务再次成为第一收入贡献板块。 因此，影响行业后续业绩的核心变量仍然是市场。

招商证券2019年全年行业营业收入达3887亿元，预计比上年同期增长46%，纯利润1166亿元，比上年增长75%。 其中经纪业务885亿元，同比增长42%投资458亿元，同比增长24%理财319亿元，同比增长4%利息纯利润216亿元，同比增长1%自营利润1644亿元，同比增长105%。