深圳机场_ 深圳机场的“历史机遇”

8月19日，由于深圳“示范区”的效应，深圳板块停止上升，深圳机场进一步停止上升，引领了整个民航机场板块。 到目前为止，深圳机场的国际业务比较小，在这一政策分红下，上市公司的国际业务将显着提高。 国际旅客的排放量会爆发机场免税业务，导致深圳机场非航空业务的持续增加。

8月19日，“中央重磅文件公布——支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区”的好消息刺激，今天深圳本地股票停止上涨。 到大减价为止，深圳特区板块实现了68家上涨停止的公司。

当然，最近在市场上引起话题的深圳机场今天也实现了“一”字涨幅，深圳机场以10.81元完成交易，该股涨幅达到9.97%，达到10.81元/股。

对深圳机场来说，政策分红和有助于国际业务的排放量将进一步促进非航收入的持续增长。 目前国内多数机场的非航空收入还不到50%，深圳机场只有23%，而悉尼机场、东京机场、香港机场的非航空收入为57%、74%、66%。 相比之下，深圳机场非航空收入可能大幅提高。

因为深圳机场的国际业务一直拖后腿。 对机场来说，国际旅客是稀有的高价值流量，国际旅客的排放量为机场的非航空收入打开成长空间。 数据显示，2018年深圳机场旅客吞吐量为4935万人，国际游客只有450万人。

同期，上海机场2017年的旅客吞吐量为7405万人，国际客人为3767万人，白云机场2018年的旅客吞吐量为6973万人，国际客人为1730万人。 与上述两个机场相比，深圳机场的国际客人也有很大的提升潜力。

在此之前推进深港一体化的过程中，深圳机场和香港机场的定位也有很大的区别。 香港机场主要国际航线，深圳机场主要国内航线。 但是，随着深圳经济的崛起，这种分工似乎不再合适。

2018年，深圳机场国际和地区旅客吞吐量为458.4万人，增长率达到27.4%。 随着国际旅客的快速增加，以“免税业务”为代表的非航空收入和排放量将会增加。

//深圳机场业务//

深圳市机场股份有限公司(简称深圳机场)以深圳宝安国际机场为运营核心，其地址位于中国深圳市宝安区，机场于1991年10月正式通航，2001年9月18日将原名“深圳黄田国际机场”正式更名为现在的深圳宝安国际机场。

2018年，深圳机场销售额35.99亿元，比上年同期增长8.40%，纯利润6.68亿元，比上年同期增长1.00%。 年内完成的航班为35.6万架，旅客吞吐量为4934.9万人，货运吞吐量为121.9万吨，分别比上年增加4.6%、8.2%、5.1%。 但值得注意的是，不远的广州白云机场航班近48万次，比上年同期增长2.6%，吞吐量接近7000万人，货运邮递近190万吨，两者均比上年同期增长6%。

据公司年报报道，深圳机场主要经营航空的主要业务和扩展的非航空业务，航空的主要业务主要由各航空公司的航班、旅客等为服务对象提供航空服务，非航空业务包括航空物流业务和机场航站楼内广告业务等。

资料来源:东方财富

东方财富数据显示，近年来深圳机场营业收入的70%以上来自航空行业板块，与此同时将非航空行业进一步细分为航空广告、航空物流和航空增值三大类，其中航空广告近年来营业收入占总体的10%以上，航空物流营业收入占总体的7%左右。

有趣的是，上市公司非航空板块下的航空广告和航空业的收益力“期待着这一项目”。 2018年数据显示，公司航空业总利润仅为18.33%，总利润为5.28亿，非航空业航空广告牌总利润为93.69%，总利润为3.64亿。 值得注意的是，深圳机场航空增值服务板块的收益近年来有所增长，其毛利率在2017、2018两年间呈负增长。

//静静地等待国际业务的放量，享受免税店的分红//

在海外代购政策开始紧缩的背景下，国内的免税行业也很受欢迎。

2017年12月18日，深圳市国有免税商品(集团)有限公司机场入境免税店在深圳宝安国际机场国际抵达大厅登场。 这也是深圳首家机场入境免税店，总经营面积377平方米。 但目前，深圳机场免税业务比营业收入小，公司在年报中没有细分该板块的收益，但随着深圳机场国际航线旅客占有率的提高，免税业务的销售逐渐增加。

深圳机场免税店板块收益情况具体不详，可从浦东国际机场数据类推。 去年，上海机场发布了上海浦东国际机场免税店经营权转让的新闻。 这也暴露了机场免税店的强大吸资能力。

2018年9月7日，上海机场公告、上海机场与日上上海签订合同，日上上海承接上海浦东国际机场16915平方米的免税店经营权，合同预计从2019年1月1日至-2025年12月1日，同时上海机场在7年内保证销售达到410亿元，与此相对，国金证券也预计上海机场坪效应

如上所述，深圳宝安机场总建筑面积约为23.5万平方米的卫星大厅，免税店、商店、广告亭可能还会增加收入。

//“广东港澳大湾区”的大计//

全世界民用机场密度最大的地方是我国珠江三角洲，仅4万平方公里的土地上分布着7个民航机场。 数据显示，珠三角三大民用机场中，香港赤鲔角国际机场以7470万客运量排名第一，广州白云国际机场以6973万人排名第二，深圳机场以4934.9万人排名第三。 这似乎在演绎“曹刘孙”的斗争。

在前三位的深圳机场，北近广州、南临香港、近几年的发展令人尴尬，无论地位高低，因地理位置不同，深圳机场被称为国际机场，一直致力于国内航道。 相关数据显示，目前北京的国际线数约为136条，上海的国际线数约为130条，广州的国际线数为89条，深圳的国际线数为50条(但3年前只有10条)。

借广东港澳大湾区快速发展的东风，深圳机场迎来新机遇。

2019年2月18日，国务院颁布了《广东港澳大湾区发展规划纲要》，建议加强香港国际航空中心地位，加强航空管理培训中心功能，提高广州和深圳机场国际中心竞争力，加强澳门、珠海等机场功能，推进大湾区机场错位发展和良性交流，建设全球机场群。

根据深圳机场“十三五”规划，加快机场第三航道、卫星厅等工程建设，2020年客运吞吐量目标为5488万人，货运吞吐量达到120.4万吨，飞机预计起飞40.8万架次。

2019年4月16日，国家发展改革委员会正式批准了深圳机场三航道扩建工程项目的建议书，并正在推进T3航站楼卫星厅的建设和T4航站楼计划。

相关信息显示，深圳机场T3适应性改造项目新建卫星厅扩建计划总投资74.5亿美元，将于2020年底投入使用，深圳机场设计生产达6700万美元。 同时深圳机场三跑道扩建工程项目总投资约93.5亿美元，随着旅客吞吐量的增加，公司产能利用率将继续提高，公司盈利能力将提高。

华创证券也表示，2015年香港机场吞吐量接近7000万后，起落架进入低速增长，2016年至2018年起落架增长率分别为1.4%、2.2%和1.8%，旅客吞吐量增长率分别为2.9%、3.4%和2.5%

值得注意的是，广深两地的GDP 2018年是香港的两倍，强大的经济实力支撑着白云和深圳在航空资源上与香港竞争，深圳宝安机场和香港机场只有77.6公里，具有良好的替代作用。